巴菲特曾一再強(qiáng)調(diào)市場不可預(yù)測，而常年研究A股的賣方們熱衷預(yù)測股市，新年節(jié)點(diǎn)更會唱起一年一度的“預(yù)言大戲”，一展研究實(shí)力。研判觀點(diǎn)最終遭“打臉”的情況卻并不罕見，復(fù)盤2022年行情，中金公司“十大預(yù)測九個錯”引發(fā)熱議。

民生證券分析師牟一凌等在1月4日發(fā)布的研報中回顧2021年底券商對于2022年的展望，發(fā)現(xiàn)當(dāng)時的幾個一致預(yù)期全錯，如制造業(yè)、消費(fèi)盈利彈性恢復(fù)等。招商證券張夏也提示，1月份避免參與市場一致預(yù)期的交易非常重要，因?yàn)?月風(fēng)格切換快、預(yù)期變化快，需要非常警惕追高動作。

(資料圖片僅供參考)

今年券商對于2023年的一致預(yù)期有哪些？牟一凌也進(jìn)行了總結(jié)。

1、海外需求下滑，通脹持續(xù)回落，美聯(lián)儲加息放緩；2、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的核心動力是消費(fèi)；3、上游景氣度回落，利潤分配將會向中下游傾斜；4、在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇+通脹可控，風(fēng)格偏成長。

此外，看好港股＞A股似乎也是一致預(yù)期，從歷史規(guī)律來看一般年底的一致預(yù)期在全年很難實(shí)現(xiàn)，需要特別警惕這些一致預(yù)期過度發(fā)酵后將對應(yīng)的板塊、方向推至高位，反而達(dá)不到預(yù)期出現(xiàn)股價下跌。

據(jù)財聯(lián)社不完全梳理，近日中金公司、招商證券、中信證券、中國銀河證券等多家券商公布了2023年A股投資策略報告，消費(fèi)、新能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等詞頻頻現(xiàn)身券商研報。

A股大消費(fèi)板塊現(xiàn)過山車行情 港股已有消費(fèi)股爆雷 傳言有機(jī)構(gòu)當(dāng)起“吹哨人”并建議逐步兌現(xiàn)

過年了，大家發(fā)了獎金自然要消費(fèi)。因此，整個消費(fèi)賽道近期被市場寄予較高期望。多家券商認(rèn)為，消費(fèi)將成為2023年拉動GDP增長的主要驅(qū)動力，泛消費(fèi)行業(yè)可能成為重要的超額收益領(lǐng)域。

大消費(fèi)板塊牛股頻出，疊加儲能概念的食品股黑芝麻最近一度22天11板，一個月股價累計最大漲幅達(dá)133%，乳業(yè)龍頭麥趣爾近期一度8連板，休閑食品概念股桂發(fā)祥月內(nèi)一度8天4板。

不過，據(jù)券商中國報道，周二晚上有機(jī)構(gòu)當(dāng)起了“吹哨人”。該機(jī)構(gòu)從四個方面論述了賣出消費(fèi)板塊的理由，并建議逐步兌現(xiàn)消費(fèi)股，更多關(guān)注估值尚在五年低位的大金融板塊以及科技制造業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

圖片來源：券商中國微信公眾號2023年1月11日發(fā)布的文章

值得注意的是，周四黑芝麻收深交所關(guān)注函，要求說明2022年前三季度業(yè)績下降原因及核查是否存在涉嫌內(nèi)幕交易情形等，周五股價應(yīng)聲跌停。此外，麥趣爾和桂發(fā)祥周五也同樣跌停收盤。

券商策略報告大多看好港股＞A股，如興業(yè)證券海外張憶冬團(tuán)隊認(rèn)為，在經(jīng)歷了過去兩年最冷的寒冬后，港股流動性以及風(fēng)險偏好改善明顯，港股的春天再次降臨。

但最近市場的表現(xiàn)卻形成了背離，港股有消費(fèi)股已經(jīng)爆雷。1月11日，周黑鴨因業(yè)績傳言當(dāng)日股價重挫超22%，澄清后三天累計跌幅仍超30%。分析人士亦指出，需要關(guān)注的是前期復(fù)蘇預(yù)期最強(qiáng)、邏輯最順的消費(fèi)開始回調(diào)，中免、周黑鴨等標(biāo)桿股大跌。其核心原因還是消費(fèi)股給的預(yù)期很高，茅臺2023年預(yù)測PE已經(jīng)給到30倍以上，而周黑鴨按照盈利指引是50倍的估值，這還是大跌后的。從海外來看消費(fèi)很難一蹴而就回到疫情前，預(yù)期高點(diǎn)需要多一份謹(jǐn)慎。

基本面實(shí)質(zhì)利空壓頂 光伏、鋰電、風(fēng)電代表性個股波段跌幅已超4成 熱門賽道擁擠度回落至安全區(qū)間醞釀反彈機(jī)會？

新能源板塊亦被券商寄予厚望，多家券商策略報告不約而同將新能源視為統(tǒng)籌能源領(lǐng)域“安全”和“發(fā)展”兩大主題的關(guān)鍵，普遍表示2023年新能源領(lǐng)域?qū)⒃杏顿Y機(jī)會，特別看好風(fēng)電、儲能、新能源汽車三大細(xì)分賽道。

盤面上看，部分新能源板塊個股股價表現(xiàn)卻大相徑庭。

海纜龍頭中天科技自10月高點(diǎn)迄今股價累計最大跌幅達(dá)45%。因公告計劃將近幾年增速最快的核心海纜業(yè)務(wù)拆分上市，中天科技去年11月25日巨單封跌停。根據(jù)2022年半年報，中天科技海纜實(shí)現(xiàn)凈利潤5.86億元，占據(jù)上市公司凈利潤的30%以上。

有市場人士此前接受財聯(lián)社記者采訪時表示，中天科技之所以想要分拆核心業(yè)務(wù)出去，應(yīng)當(dāng)是考慮到分拆后對于中天科技海纜的影響，子公司可以通過上市募資擴(kuò)產(chǎn)，帶來更多增量業(yè)績，或許可以抵消掉上市公司持股下降被稀釋掉的存量利潤損失；其次，中天科技海纜憑借海纜概念，或許能在估值層面獲得提升。

硅料市場份額排名第一的通威股份股價自8月高點(diǎn)迄今累計最大跌幅達(dá)41%。產(chǎn)業(yè)鏈方面，近期上游硅料、硅片降價消息不斷，在供大于求的局面下，硅料自11月下旬開始進(jìn)入下行區(qū)間，最新報價對比去年下半年曾經(jīng)超過30萬元/噸的高點(diǎn)，降幅已經(jīng)超過40%，本周硅料價格跌勢加深。

綜合業(yè)內(nèi)人士觀點(diǎn)來看，隨著產(chǎn)能的相繼釋放，硅料價格的跌勢短期內(nèi)還將持續(xù)，甚至有望跌至6萬元/噸的成本價，屆時產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤格局也將隨之重塑。

鋰礦大牛股科達(dá)制造亦跌勢明顯，自7月高點(diǎn)迄今股價累計最大跌幅達(dá)44%。消息面上，碳酸鋰價格正歷經(jīng)近兩年幅度最大的一輪回調(diào)，較最高點(diǎn)跌約18%，遠(yuǎn)期合約和P礦拍賣價也同步下跌。

據(jù)PV infolink，2023Q1末碳酸鋰價格高檔將徹底過去，下半年逐步回落至40萬-50萬人民幣/噸的區(qū)間，2024年進(jìn)一步降至30-40萬人民幣/噸。高盛此前預(yù)測，2024年碳酸鋰價格可能會驟然調(diào)整至1.1萬美元/噸（約7萬人民幣/噸）。

分析人士指出，光伏、鋰電、風(fēng)電等新能源熱門賽道成長股擁擠度過高或是導(dǎo)致股價委靡的重要原因。但是，天風(fēng)證券劉晨明策略團(tuán)隊近期發(fā)布研報指出，熱門賽道的擁擠度經(jīng)過大約4個月的消化后均已回落至安全區(qū)間，具備反彈動能。