又有多家房企加入配股融資大軍。12月20日一早，旭輝、雅居樂先后發(fā)布稱將通過配股完成新一輪融資，預(yù)計(jì)籌資凈額超15億港元。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，近期宣布配股融資計(jì)劃的內(nèi)房企已有8家，總計(jì)募資凈額近150億港元，大多用作償還借款或企業(yè)一般營(yíng)運(yùn)資金。

房企此輪配股潮起11月，監(jiān)管層支持房企融資的“三支箭”漸次發(fā)射，地產(chǎn)股大漲，為配股創(chuàng)造了良機(jī)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，該募資方式的頻繁應(yīng)用，關(guān)鍵在于當(dāng)前銷售尚未改善，許多融資支持政策落地仍需時(shí)間，房企“錢緊”的現(xiàn)狀并無明顯改變。

不過，也有觀點(diǎn)指出，監(jiān)管層已明確2023年“將出臺(tái)新舉措，側(cè)重研究解決改善房企資產(chǎn)負(fù)債狀況”，2023年房企的融資環(huán)境有望進(jìn)一步改善。

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有房企已二次配股

20日早間，旭輝率先發(fā)布了公告稱，將以1.14港元/股的價(jià)格、配售合共8.4億股現(xiàn)有股份，配售股份相當(dāng)于目前已發(fā)行股份總數(shù)約8.77%。旭輝表示，預(yù)計(jì)配股所得款凈額約9.46億港元，這筆款項(xiàng)將用作償還現(xiàn)有債務(wù)及一般企業(yè)用途。

緊隨其后，雅居樂也公布了配股方案，即以先舊后新的方式，以2.32港元/股的價(jià)格，配售2.685億股股份，配售股份占其已發(fā)行股本的約6.37%。據(jù)雅居樂，此次配股所得款凈額約6.17億港元，將用作償還旗下公司發(fā)行債券的尚未償還票息付款、現(xiàn)有債項(xiàng)再融資及一般企業(yè)用途。

事實(shí)上，配股融資已經(jīng)成為不少在港上市房企一項(xiàng)重要的融資渠道。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，11月至今，共有8家房企發(fā)布了10次配股計(jì)劃，其中包括碧桂園、建發(fā)國(guó)際、新城發(fā)展、德信中國(guó)、中原建業(yè)、合景泰富等，合計(jì)募集資金凈額近150億港元；不少房企的募資用途為對(duì)現(xiàn)有債務(wù)進(jìn)行再融資和運(yùn)營(yíng)資金。

其中，碧桂園、雅居樂則是在短期內(nèi)先后推動(dòng)了兩次配售募資。其中，碧桂園合計(jì)籌資總凈額約86億港元；雅居樂合計(jì)募資凈額約15億港元。

房企此輪配股潮起11月，彼時(shí)監(jiān)管層支持房企融資的“三支箭”正漸次發(fā)射，從11月初的交易商協(xié)會(huì)宣布推進(jìn)擴(kuò)大“第二支箭”，到“金融16條”，再到11月末重啟了房企股權(quán)融資渠道，信貸、債券、股權(quán)融資各方面政策皆出現(xiàn)松動(dòng)。

伴隨著眾多利好政策的接連出臺(tái)，地產(chǎn)股一片歡騰，不少內(nèi)房股漲幅驚人，股價(jià)翻倍的情況常見。例如，新城發(fā)展的股價(jià)自11月以來大幅反彈，截至發(fā)布配股公告的12月10日，其股價(jià)漲幅近200%。同期，合景泰富的股價(jià)也從11月1日不足0.8港元/股攀升至12月16日收盤時(shí)的2.36港元/股，漲幅亦近2倍。

在此背景下，房企配股此起彼伏。海通國(guó)際在11月中旬的一份報(bào)告中指，只要有足夠的認(rèn)購需求，大部分民企開發(fā)商都會(huì)考慮發(fā)行新股。雖然今年下半年配售募集資金規(guī)模非常小，但開發(fā)商仍希望繼續(xù)配售，因?yàn)橄噍^于每股資產(chǎn)凈值的大幅攤薄，公司活下去更重要?！伴_發(fā)商目前境外融資渠道有限，境外融資能夠幫助開發(fā)商償還境外美元債務(wù)?！痹摍C(jī)構(gòu)認(rèn)為。

有業(yè)內(nèi)分析指出，對(duì)房企來說，配股是當(dāng)前較為便捷快速的融資渠道，多家房企采用的“先舊后新”的配股方式，理論上配股公告當(dāng)天便可完成，其補(bǔ)充流動(dòng)性的速度可見一斑?！捌髽I(yè)現(xiàn)在還是非常缺錢，不少房企趁著地產(chǎn)股漲勢(shì)好，趕緊搞點(diǎn)錢來?！?/p>

更多融資政策將出臺(tái)

各種支持政策層出不窮，但整體而言房企當(dāng)前的融資境況仍不算樂觀。

12月中旬，新城控股取消了一筆中期票據(jù)的發(fā)行，而該筆中票的發(fā)行上限金額僅1億元。有知情人士透露，“本來想試水純信用債發(fā)行，但市場(chǎng)情緒差沒能發(fā)出?！庇械禺a(chǎn)行業(yè)分析師曾指出，今年以來的幾輪優(yōu)質(zhì)房企發(fā)債中，多采用有抵押擔(dān)保物的形式進(jìn)行，未來再發(fā)純信用債的難度將大幅增加，“民企可能已經(jīng)進(jìn)入到無信用時(shí)代，融資需要通過擔(dān)保才能夠完成”。

更多民營(yíng)房企的發(fā)債融資仍在緩慢推進(jìn)中。華南房企合景泰富一筆發(fā)行規(guī)模為13億的中期票據(jù)，目前的進(jìn)度為“完成注冊(cè)”，但尚未發(fā)行；早已出現(xiàn)在籌備發(fā)債名單中的中駿、雅居樂等房企，也尚無發(fā)債的新進(jìn)度。

此外，對(duì)于近期各大銀行給出的合計(jì)超3.4萬億的授信額度，國(guó)盛證券指出，“意向性授信的提款仍需符合一定條件，故房企實(shí)際可支取的金額仍受限?！?/p>

與此同時(shí)，房企面臨的債務(wù)仍然龐大，境外債壓力尤甚。據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)，包括旭輝、碧桂園、龍湖、美的置業(yè)、新城等在內(nèi)的5家房企，2022年僅發(fā)行了50億元的境外債，而到期規(guī)模則高達(dá)266億元，僅占到期規(guī)模的不足20%。2023年一季度，該5家房企合計(jì)163億的境外債到期債務(wù)。同時(shí)，該機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)的另外95家房企，在2023年一季度將面臨1135億的境外債到期。

有房企內(nèi)部人士向記者分析，“盡管在前期各種政策支持下，銀行、信托等融資已經(jīng)應(yīng)展盡展了，壓力有所減輕，但各種公開剛性兌付的債務(wù)需要房企自己想辦法解決?！痹阡N售尚未獲得明顯改善的當(dāng)下，房企面臨的資金壓力依然很大。

當(dāng)前，監(jiān)管層已然意識(shí)到房地產(chǎn)行業(yè)面臨的狀況。近來高層已多次發(fā)聲，明確房地產(chǎn)的支出產(chǎn)業(yè)地位，16日閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在提及房地產(chǎn)時(shí)表示，要滿足行業(yè)合理融資需求，推動(dòng)行業(yè)重組并購，有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)，改善資產(chǎn)負(fù)債狀況。

19日，中財(cái)辦有關(guān)負(fù)責(zé)人在回答新華社關(guān)于“明年房地產(chǎn)政策的側(cè)重點(diǎn)是什么？”等問題時(shí)也明確表示，在供給端，要繼續(xù)給行業(yè)提供足夠的流動(dòng)性，滿足行業(yè)合理融資需求等?！?022年已出臺(tái)的政策要持續(xù)抓好，2023年還將出臺(tái)新舉措，側(cè)重研究解決改善房企資產(chǎn)負(fù)債狀況等?！?/p>

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這意味著明年更為寬容的融資配套政策有望出臺(tái)，預(yù)計(jì)2023企業(yè)整體融資環(huán)境或?qū)?shí)質(zhì)性改善?！褒埡⑿鲁?、碧桂園這些房企不會(huì)重演出險(xiǎn)的戲碼?！鄙鲜龇科笕耸勘硎尽?/p>

同策研究院研究總監(jiān)宋紅衛(wèi)分析，在當(dāng)前的融資支持政策中，預(yù)計(jì)第二支箭的增信力度會(huì)加強(qiáng)，部分優(yōu)質(zhì)民企的發(fā)債通道會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化；同時(shí)，第三支箭的作用會(huì)更為明顯，一方面國(guó)央企上市房企會(huì)有更多的增量資金，出險(xiǎn)房企或者潛在風(fēng)險(xiǎn)房企會(huì)通過債轉(zhuǎn)股，或者以股抵債的方式被國(guó)央企收購。