自鮑威爾周三明確表示政策制定者將冒著衰退的風(fēng)險繼續(xù)積極收緊政策后，美股的拋售就像滾雪球一樣加劇，截至周五，美股指三連陰，標(biāo)普500指數(shù)跌至3852.36點。

此前野村的模型顯示，如果標(biāo)普500收于3933點以下，大型基金經(jīng)理可能會被迫放棄此前的看漲姿態(tài)，做空的概率高達83%。在標(biāo)普500單日下跌超過2%的情況下，量化基金可能需要拋售300億美元的全球股票期貨。

而媒體最新稱，全球最大的基金經(jīng)理將在今年的最后幾周拋售高達1000億美元的股票。這背后，美股最近的反彈推高了其相對于其他資產(chǎn)類別的估值，迫使有嚴(yán)格配置授權(quán)的基金經(jīng)理出售股票以實現(xiàn)目標(biāo)。

(資料圖)

摩根大通和機構(gòu)級金融服務(wù)平臺StoneX集團稱，債券可能是主權(quán)財富基金、養(yǎng)老金和平衡型共同基金拋售股票的受益者，這些基金希望補充其固定收益資產(chǎn)的持倉量。

摩根大通估計，到12月結(jié)束時，主權(quán)財富基金可能會拋售約290億美元的股票，而美國的固定收益養(yǎng)老金計劃需要將至多700億美元的資金從股票轉(zhuǎn)向債券，以實現(xiàn)其長期持倉目標(biāo)。

作為投資界的中堅力量，養(yǎng)老金和主權(quán)財富基金通常每個季度都會重新平衡其市場敞口，以實現(xiàn)60%的股票和40%的債券組合。

StoneX宏觀策略師 Vincent Deluard表示：

“近期股市回調(diào)和債市反彈符合再平衡假設(shè)?！薄巴顿Y者不得不賣出股票，購買債券，以回到目標(biāo)。這種情況持續(xù)到今年年底是說得通的?！?/p>

他預(yù)計，部分再平衡已在本周發(fā)生。

在標(biāo)普500從11月的高點下跌約6%之后，分析師預(yù)計，這將加劇量化基金約300億美元的自動強制拋售。

根據(jù)摩根大通的計算，日本1.6萬億美元的GPIF（全球最大的養(yǎng)老基金）將不得不出售170億美元的股票，以恢復(fù)其目標(biāo)資產(chǎn)配置。規(guī)模1.3萬億美元的挪威石油基金可能會將120億美元從股票轉(zhuǎn)向債券。