一場因美國債務上限之爭導致的金融市場的巨大波動，或許會在2023年的美國再次上演。

據(jù)央視新聞消息，美國財政部數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，美國聯(lián)邦政府債務已超過31.36萬億美元，大幅超過美國2021年約23萬億美元的國內生產總值，逼近31.4萬億美元的法定債務上限。此前11月30日數(shù)據(jù)顯示，當日美國聯(lián)邦政府債務額超過31.41萬億美元，已越過31.4萬億美元的法定債務上限。

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高盛在12月5日的客戶報告中警告稱，美國債務上限之爭將震撼市場。高盛指出：政府若未及時償還債務可能會嚴重打擊投資者們的信心，類似于2011年債務僵局所導致的美股大幅拋售將再次發(fā)生。

媒體分析指出，因兩黨之爭引發(fā)的債務上限僵局，將會在華爾街造成動蕩，導致投資者們的蒙受不小損失。

債務上限之爭：兩黨討價還價的機會窗口

美國國會于1917年首次設立債務上限制度，達到上限意味著美國財政部借款授權用盡。調高債務上限后，財政部可以通過發(fā)行新債來履行現(xiàn)有支付義務。

華爾街見聞此前指出，為了解決疫情爆發(fā)后供應鏈中斷，商品價格居高不下，就業(yè)市場波動不斷等一系列的困難，全球各國政府不得不增加支出。通過承擔新的債務為這些措施提供財政支持，由此導致了半個世紀以來最高的全球債務水平。

而美國又遇上了40年來最為嚴重的通貨膨脹，美聯(lián)儲為遏制通脹的激進加息還沒結束，因此更高的借貸成本只會讓償還巨額債務更加困難。

華爾街見聞此前在VIP文章分析認為，債務上限問題的本質就是兩黨之爭，是兩黨討價還價的“借口”和機會窗口：在野黨用“不同意”來爭取自己想要執(zhí)行的政策。

債務上限之爭本質就是一場鬧劇，從來沒有談不攏的時候，只是條件和時間問題：

自二戰(zhàn)結束以來，美國國會已修改債務上限98次，其中大部分是將債務上限調高一定額度。自2013年以來，美國國會不再直接調高債務上限，而是設置時限暫停債務上限生效，2013年以來，美國國會已7次暫停債務上限生效。

如今共和黨人已經暗示，一場關于“債務上限問題”的斗爭正在悄然發(fā)生。正在競爭成為眾議院議長的共和黨領袖凱文·麥卡錫（Kevin McCarthy）在中期選舉前接受采訪時表示，共和黨將要求削減開支來換取提高債務上限。南達科他州的共和黨參議員約翰圖恩上周表示，提高債務上限是推動預算削減的一種方式。

美國彼得·彼得森基金會指出，美國政府債務不斷累積是民主、共和兩黨在財政問題上“不負責任”的結果。

BTIG 政策研究主管 Isaac Boltansky 在12月4日給客戶的一份報告中寫道：“我們擔心黨爭將導致財政斗爭，其中就包括2023年年中的債務上限政策?！?/p>

高盛：2023年市場或因此引發(fā)動蕩

高盛指出，大多數(shù)的債務上限僵局都發(fā)生在民主黨總統(tǒng)不能完全控制國會的情況下，明年的政治環(huán)境讓人想起了1995年和2011年——債務上限最緊張的兩次對峙。

高盛認為2023年債務上限的不確定性可能導致金融市場大幅波動，2011年的僵局就導致美國股市大幅拋售：

美國很可能在未來幾周內達到法定債務上限，屆時2011年的僵局有可能再度出現(xiàn)。

2011年的債務上限危機導致標普調降美國主權信用評級，金融市場陷入避險模式，引發(fā)了華爾街巨大的混亂。

高盛表示，未能及時提高債務上限可能對美國經濟增長造成的風險將大于國債本身的風險。報告指出：

為了避免美國債務違約，聯(lián)邦政府會轉移資金以繼續(xù)支付國債的利息。這將造成一個巨大的漏洞，需要通過推遲一系列其他付款來填補——包括數(shù)百萬美國人所依賴的付款：聯(lián)邦雇員的薪水、退伍軍人的福利和社會保障金。

因此，高盛認為這一系例因未及時提高債務引發(fā)的“蝴蝶效應”將嚴重損害投資者們的信心。

就債務上限達成妥協(xié) 尚有機會

Jefferies的經濟學家在最近的一份研究報告中表示，違約風險要到明年9月底才會出現(xiàn)。

高盛表示，目前還有足夠的時間就債務上限達成妥協(xié)，預計在2023年2月至3月美國財政部都能照常借款。8月份前，政府可以動用5000億美元的現(xiàn)金儲備。因此，高盛推測資金枯竭最早會出現(xiàn)在7月枯竭，最晚可能會出現(xiàn)在10月，高盛稱：

雖然美國財政部很可能在未來幾周內達到法定債務上限，但財政部可以使用約3000億美元的“非常規(guī)措施”來維持照常借款，此外，目前美國政府還擁有接近5000億美元的現(xiàn)金儲備。

高盛在報告中表示，盡管明年不太可能像2011年那樣產生如此多的不確定性，但很有可能會是這12年間最接近2011年的時刻。