給小伙伴看一張圖，

過(guò)去20多年的經(jīng)驗(yàn)：2月、11月，市場(chǎng)上漲概率是最高的。

然后11月開(kāi)門(mén)紅了，前期大跌的權(quán)重股紛紛暴力反彈。

【資料圖】

歷史規(guī)律似乎還是有點(diǎn)用處的...

以前寫(xiě)過(guò)很多底部信號(hào)了，

A股何時(shí)走出底部，盯緊這兩大信號(hào)！

今天借著大漲準(zhǔn)備再進(jìn)一步，說(shuō)說(shuō)，如果，注意啊是“如果”，如果市場(chǎng)反彈，那行情可能會(huì)怎么走？

（PS：參考的研報(bào)鏈接在這里，感興趣的小伙伴可以去看看哈！）

反彈時(shí)間

再說(shuō)個(gè)好消息，2000年以來(lái)，A股5次大的反彈都出現(xiàn)在當(dāng)年年底和次年年初。

2005年的反彈中，5月最低點(diǎn)就出現(xiàn)了，但之后震蕩了半年，直到12月才開(kāi)始發(fā)力上攻。

2008年比較干脆，10月28日見(jiàn)到最低點(diǎn)，11月7日開(kāi)始拉升。

還有2012年12月、2019年1月，也是歲末年初的時(shí)候開(kāi)始反彈，比較晚的是2016年，直到2月份才開(kāi)始反彈。

不管咋說(shuō)，歲末年初的時(shí)候行情特別容易見(jiàn)底反彈。

好巧不巧，這一次，不少人的預(yù)期也是“四季度到明年年初可能會(huì)有機(jī)會(huì)”，不知道會(huì)不會(huì)再次驗(yàn)證歷史規(guī)律。

那為什么歲末年初行情容易反彈呢？

分析師給出的解釋是這3個(gè)：

1）上市公司財(cái)務(wù)處于真空期，業(yè)績(jī)上無(wú)法證偽；

2）公募基金年度排名結(jié)束后，基金經(jīng)理開(kāi)始基金調(diào)倉(cāng)換股；

3）中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議明確新一年的政策方向等。

反彈幅度

回顧5次大反彈中寬基指數(shù)的表現(xiàn)，

反彈不是一步到位的，而是一波三折分段漲上去的，先上漲，再下跌，然后再上漲...

這其中，第一波反彈特別重要，

（1）歷時(shí)短，通常只持續(xù)2-3個(gè)月，而且主要集中在當(dāng)年11月到次年4月。

（2）反彈幅度大，平均在30%左右，

（3）反彈后如果沒(méi)有出現(xiàn)像2007、2015年那樣的全面牛市，錯(cuò)過(guò)第一波反彈可能會(huì)少掙一半收益。

為什么這么說(shuō)呢？

我們以2009年和2019-2021年滬深300指數(shù)的反彈為例說(shuō)下：

1）2009年的反彈

反彈是從2008年11月4日開(kāi)始的，當(dāng)天滬深300指數(shù)收于1628點(diǎn)。

第一波行情結(jié)束于2月16日，當(dāng)天滬深300指數(shù)收于2462點(diǎn)，第一波反彈漲了51%。

但這波行情最高也就漲到3787點(diǎn)，從第一波行情結(jié)束開(kāi)始算，其實(shí)也就又漲了54%。（3787/2462=54%）

錯(cuò)過(guò)第一波反彈，會(huì)損失一半的收益。

2）2019-2021年的反彈

這波行情的最低點(diǎn)是2019年1月3日，當(dāng)天滬深300指數(shù)收于2965點(diǎn)。

第一波反彈的高點(diǎn)是2019年4月19日，當(dāng)天滬深300指數(shù)收于4121點(diǎn)，漲了39%。

最高點(diǎn)是2021年2月10日，當(dāng)天滬深300指數(shù)收于5808點(diǎn)，如果從第一波行情結(jié)束開(kāi)始算，那之后又漲了41%。（5808/4121=41%）

錯(cuò)過(guò)第一波反彈，收益同樣會(huì)損失一半。

懶貓想到了這么一句話，“底部區(qū)域，賣(mài)飛的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于踏空的風(fēng)險(xiǎn)”。

可能就是因?yàn)樯圆涣羯窬蜁?huì)錯(cuò)失第一波急反彈才會(huì)有這么個(gè)說(shuō)法吧！

所以，底部區(qū)域，雖然不知道行情什么時(shí)候會(huì)起來(lái)，但耐心、不折騰可能是最好的應(yīng)對(duì)方法。

反彈方向

那反彈中，哪些板塊表現(xiàn)亮眼呢？

（1）成長(zhǎng)一馬當(dāng)先

再貼下這張圖，

1）2005、2009年的第一波反彈中，中證500都是跑贏滬深300的，成長(zhǎng)跑贏價(jià)值。

2）2012年底的第一波反彈中，表現(xiàn)最好的是創(chuàng)業(yè)板，漲了39%。這之后，市場(chǎng)開(kāi)啟了持續(xù)2年半的“中小創(chuàng)”行情。

3）2015年下半年中小創(chuàng)泡沫破滅，但2016年初行情觸底后的第一波反彈中表現(xiàn)最好的依然是中小創(chuàng)。這之后，中小創(chuàng)謝幕，行情主導(dǎo)權(quán)才交到“漂亮50”手里。

4）2019年以來(lái)，行情的主線在核心資產(chǎn)（大盤(pán)成長(zhǎng)股）那邊，小盤(pán)股處于相對(duì)邊緣的位置。但在2019年1-4月的第一波反彈中，表現(xiàn)最好的卻是之后被邊緣化的小盤(pán)股，中證1000、國(guó)證2000雙雙漲了43%，跑贏滬深300指數(shù)4個(gè)點(diǎn)。

所以，如果行情真的觸底反彈，成長(zhǎng)似乎比價(jià)值更有沖勁。

（2）行情反轉(zhuǎn)效應(yīng)也特別明顯

具體來(lái)說(shuō)，就是“前期跌幅較大的板塊，在行情反轉(zhuǎn)初期漲幅也可能更大”。

這個(gè)不難理解，超跌就是上漲的最大動(dòng)力。比如白酒，10月最慘的板塊，也是今天表現(xiàn)最亮眼的板塊。

分析師統(tǒng)計(jì)了不同行業(yè)在行情反轉(zhuǎn)前后的漲跌幅，

不管是前1個(gè)月、前3個(gè)月、前6個(gè)月，還是前1年，均出現(xiàn)了在第一波急反彈中強(qiáng)勢(shì)板塊變?nèi)?，弱?shì)板塊變強(qiáng)的逆轉(zhuǎn)。

最后做下總結(jié)：

（1）2000年以來(lái)，A股5次大的反彈都出現(xiàn)在當(dāng)年年底和次年年初，這次能否驗(yàn)證規(guī)律，拭目以待！

（2）大底后的第一波急反彈特別重要，歷時(shí)短、漲幅大，如果之后沒(méi)有出現(xiàn)像2007、2015年那樣的全面牛市，錯(cuò)過(guò)第一波反彈可能會(huì)少掙一半收益。

（3）第一波急反彈中，不管之前和之后的市場(chǎng)風(fēng)格是什么，成長(zhǎng)似乎總能跑贏價(jià)值，小盤(pán)表現(xiàn)也比大盤(pán)好。

（4）超跌是上漲的最大動(dòng)力，在第一波急反彈中，前期跌幅大的板塊往往也可能是漲幅大的板塊，拐點(diǎn)前后行情反轉(zhuǎn)效應(yīng)還是比較明顯的。

（5）最后還是要補(bǔ)一句，以上都是總結(jié)的歷史規(guī)律，而歷史規(guī)律是值得借鑒的，但不應(yīng)該盲從。

來(lái)源：懶貓的豐收日

本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應(yīng)考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，請(qǐng)獨(dú)立判斷和決策。

歷史規(guī)律似乎還是有點(diǎn)用處