“團(tuán)隊(duì)中的大多數(shù)人都會(huì)同意這不是一個(gè)好產(chǎn)品?！苯?，VR頭顯初創(chuàng)公司Oculus創(chuàng)始人Palmer Luckey在采訪中表達(dá)了自己對(duì)于Meta的元宇宙平臺(tái)Horizon Worlds的看法。

Luckey知道，“馬克·扎克伯格是世界上頭號(hào)元宇宙粉絲，他投入的金錢和時(shí)間比歷史上任何人都多”。

(資料圖片)

如今，這種大手筆的投資策略已經(jīng)引起投資人的不滿。

北京時(shí)間10月27日，Meta發(fā)布了2022年第三季度財(cái)報(bào)。營(yíng)收再次下滑，同比下降4.47%至277.14億美元，凈利潤(rùn)43.95億美元，同比下滑52%，連續(xù)四個(gè)季度下滑。

元宇宙核心項(xiàng)目Reality Labs三季度收入2.85億美元，同比下降約49%。

財(cái)報(bào)公布后，Meta盤后股價(jià)下跌近20%。公司押注元宇宙之后的表現(xiàn)逐漸讓市場(chǎng)失去信心，其在逆風(fēng)局繼續(xù)加大投資的指引更加引起投資人的不安。近期唯一讓人有所期待的是，Horizon Worlds將在10月30日迎來首個(gè)現(xiàn)場(chǎng)喜劇節(jié)目，名為《Skits Giggles》。

對(duì)于股價(jià)下跌的原因，長(zhǎng)橋海豚投研分析師Ellen日前接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者電話采訪時(shí)表示，除了當(dāng)季利潤(rùn)沒有達(dá)標(biāo)外，更主要的是市場(chǎng)對(duì)Meta明年的支出擴(kuò)張計(jì)劃表示強(qiáng)烈不滿。

圖片來源：視覺中國(guó)

短視頻Reels一直對(duì)標(biāo)Tiktok

本季度虧損5億美元

廣告作為Meta的主營(yíng)業(yè)務(wù)，占據(jù)著公司95%以上的營(yíng)收。

從財(cái)報(bào)上看，三季度廣告業(yè)務(wù)表現(xiàn)不盡如人意，繼二季度1.5%的同比下滑后，再次同比下滑3.7%至272.37億美元，幅度有擴(kuò)大趨勢(shì)。

從用戶數(shù)量上看，Meta的表現(xiàn)總體符合預(yù)期。旗下主要社交軟件Facebook三季度的日活用戶數(shù)19.8億，同比增3%，月活用戶29.6億，同比增2%。全應(yīng)用家族的日活用戶29.3億，月活用戶37.1億，較二季度的36.5億同比增4%。

圖片來源：公告截圖

再看衡量貨幣化的關(guān)鍵指標(biāo)，F(xiàn)acebook每用戶平均收入(ARPU)為9.41美元，同比下滑5.9%。財(cái)報(bào)顯示，整個(gè)Meta應(yīng)用家族交付的廣告印象與上年同期相比增長(zhǎng)17%，但每廣告平均價(jià)格與去年同期相比下降18%。

分析師Ellen認(rèn)為，廣告單價(jià)的走低，除了有經(jīng)濟(jì)下行的影響外，也與平臺(tái)本身的競(jìng)爭(zhēng)力息息相關(guān)。

蘋果推出追蹤透明度（ATT）功能對(duì)Meta廣告業(yè)務(wù)影響巨大，ATT功能禁止IOS應(yīng)用通過其他網(wǎng)站和數(shù)據(jù)跟蹤用戶。Meta在去年四季度表示，這一功能將對(duì)Meta2022年的業(yè)務(wù)造成大約100億美元的損失。

對(duì)此，Meta在電話會(huì)上回應(yīng)將在短期和中期策略上改進(jìn)廣告系統(tǒng)，增強(qiáng)人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)方面的投資，這將有利于廣告商的目標(biāo)定位。而長(zhǎng)期策略上，將專注投資隱私增強(qiáng)技術(shù)以幫助廣告商獲取更多價(jià)值。

與此同時(shí)，Tiktok、YouTube在廣告上的發(fā)力也在侵蝕著Meta的蛋糕。為此，Meta推出短視頻項(xiàng)目Reels以抵抗市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，Reels自誕生之日便對(duì)標(biāo)Tiktok，功能界面幾乎相同，其與兩大流量利器Facebook、Instagram的打通，讓其在初期迅速增長(zhǎng)。

Ellen表示，相比主動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)，目前的Reels更多是一種追趕防守的姿態(tài)，“短視頻在占領(lǐng)用戶時(shí)長(zhǎng)方面非常強(qiáng)勁，為了不被搶奪更多的用戶時(shí)長(zhǎng)，它只能這么做?！敝劣赗eels未來是否能超越Tiktok，Ellen認(rèn)為除了眾所周知的算法因素，還要看其運(yùn)營(yíng)能力。

即便Reels尚未引入廣告商業(yè)變現(xiàn)，成為營(yíng)收的推動(dòng)力也還需要時(shí)間。但Meta對(duì)該業(yè)務(wù)充滿信心，首席財(cái)務(wù)官戴維·韋納（David Wehner）表示：“目前Reels的銷售額約為30億美元。雖然本季度Reels仍有5億美元虧損，但公司預(yù)計(jì)Reels的營(yíng)收將在12至18個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)向順風(fēng)。”

繼續(xù)加大元宇宙投資

計(jì)劃2023年至1010億美元

在廣告業(yè)務(wù)疲軟的背景下，元宇宙業(yè)務(wù)也仍未看到回報(bào)。

代表元宇宙的Reality Labs第三季度收入僅為2.85億美元，同比下滑48.92%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的4億美元。運(yùn)營(yíng)虧損36.72億美元，去年同期虧損26.3億美元。

圖片來源：公告截圖

但即便是在逆風(fēng)局下，Meta也并未打算收縮投資。

業(yè)績(jī)指引顯示，Meta預(yù)計(jì)2023年全年的總支出將在960億美元至1010億美元，高于2022年的850億美元至870億美元，同樣高于市場(chǎng)預(yù)期的900億美元?！拔覀冾A(yù)計(jì)Reality Labs 2023年的運(yùn)營(yíng)虧損將同比大幅增長(zhǎng)?！盡eta表示。

相反的是，在營(yíng)收預(yù)期上相對(duì)保守，Meta提出四季度營(yíng)收將在300億美元至325億美元之間，略弱于分析師預(yù)期的323億美元。

對(duì)于目前Meta的表現(xiàn)，Meta的股東Altimeter Capital的CEO曾公開提醒Meta首席執(zhí)行官馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）盡快壓縮投資預(yù)算。

Ellen分析稱，Meta的元宇宙業(yè)務(wù)從投資周期上看可能要5年~10年才能看到收益回報(bào)，對(duì)于投資人來說，在整體經(jīng)濟(jì)下行的情況下肯定更想投資一個(gè)確定性更高的項(xiàng)目。

股價(jià)大跌便是市場(chǎng)對(duì)Meta擴(kuò)大投資作出的回應(yīng)，在電話會(huì)上也有分析師質(zhì)疑其目前有太多前景不明的實(shí)驗(yàn)性投資而不是經(jīng)過驗(yàn)證的穩(wěn)定性投資，應(yīng)該如何保證其回報(bào)可靠性？

扎克伯格回應(yīng)稱，他能看到市場(chǎng)對(duì)投資的一些質(zhì)疑，“我知道每當(dāng)我們推出新產(chǎn)品、新設(shè)備時(shí)，人們總會(huì)認(rèn)為我們花的錢與設(shè)計(jì)出的產(chǎn)品不匹配，這是不正確的?！?/strong>

他強(qiáng)調(diào)，實(shí)驗(yàn)性投資與前景不明的投資之間是有區(qū)別的，而Meta的投資是取決于投資回報(bào)情況，如果投資產(chǎn)生了用戶粘性和收入收益，才會(huì)繼續(xù)投資。“相信Meta對(duì)公司旗下各產(chǎn)品的投資都將有良好收益與回報(bào)，無論是Reels、廣告還是‘探索引擎’”。

對(duì)于接下來Meta以及元宇宙的發(fā)展趨勢(shì)，艾媒咨詢分析師張毅日前接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時(shí)說道：“目前無法給出明確的答案，但至少可以看到的是，元宇宙業(yè)務(wù)目前尚不能承接過去互聯(lián)網(wǎng)由增量轉(zhuǎn)存量所帶來的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)問題?！?/p>

“我知道很多人可能不同意元宇宙方面的投資，但我認(rèn)為這將是一件非常重要的事情，我們?cè)谧鲆患茴I(lǐng)先的事情。”扎克伯格說，“人們將在十年后回顧過去，談?wù)撛谶@里所做工作的重要性”。

但正如ellen分析，動(dòng)輒5年~10年投資周期的“創(chuàng)業(yè)型投資”，在經(jīng)濟(jì)向上的時(shí)候，市場(chǎng)會(huì)認(rèn)為是增加估值的想象力，給予錦上添花的嘉獎(jiǎng)；在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期，則會(huì)認(rèn)定為是損害股東利益并加倍給予懲罰。

Horizon Worlds將在10月30日迎來首個(gè)現(xiàn)場(chǎng)喜劇節(jié)目，名為《Skits Giggles》。該節(jié)目將讓觀眾在虛擬世界中實(shí)時(shí)沉浸式觀賞并參與互動(dòng)喜劇小品和音樂劇的演出。