周二的美國金融市場，再度用股債齊升證明了一句話：在當前市場上，壞消息就是好消息……

美國三大股指隔夜跟隨美債收益率一同上揚，當天美國公布的房價、消費者信心和制造業(yè)數(shù)據(jù)無一例外全都表現(xiàn)不佳，然而金融市場在這些糟糕的數(shù)據(jù)發(fā)布后卻“漲聲雷動”：因交易員們據(jù)此臆測，美聯(lián)儲將很快放慢大幅升息抑制通脹的步伐。

(資料圖)

我們先來回顧一下昨夜美國經濟數(shù)據(jù)的整體表現(xiàn)：

由于房貸利率上升影響了購房需求，當前顯而易見的一點是——美國房地產市場正在迅速降溫。美國聯(lián)邦住房金融局(FHFA)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月FHFA房價指數(shù)月率下降0.7%，創(chuàng)下了2011年3月以來最大降幅。

同時公布的另一項美國樓市數(shù)據(jù)——美國8月S&P/CS 20座大城市房價指數(shù)也表現(xiàn)不佳：8月同比漲幅回落至13%，低于7月的15.6%，同時也創(chuàng)下了2021年2月以來的最小增幅；環(huán)比下降1.1%，為連續(xù)第二個月環(huán)比下降。

該指數(shù)衡量全美主要大都市地區(qū)的平均房價。在20城房價指數(shù)中，西海岸大都市地區(qū)的房價環(huán)比降幅最大。8月份，舊金山房價環(huán)比下跌了4.3%，西雅圖房價下跌了3.9%。

房地產市場研究公司Zonda首席經濟學家Ali Wolf表示，“由于房屋庫存增長和需求放緩的速度都非常迅速，我們已經回到了買方市場。如果抵押貸款利率在6%以上，毫無疑問，我們將看到房價繼續(xù)向下調整。”

在樓市數(shù)據(jù)率先釋放經濟前景的悲觀信號后，隨后更多的美國數(shù)據(jù)警鐘也在隔夜被一一敲響：美國諮商會公布的10月消費者信心指數(shù)錄得102.5，為8月以來的最低讀數(shù)，顯著不及市場此前預期的105.9，較上月的107.8下跌了5.3個點。

不僅如此，消費者現(xiàn)狀指數(shù)也從9月的150.2急劇下降至138.9，衡量消費者對未來6個月前景的預期指數(shù)也從79.5下降至78.1。

諮商會經濟指標高級主管Lynn Franco在報告中寫道，“信心指數(shù)在8月和9月上升后，在10月回落。同時，現(xiàn)狀指數(shù)大幅下跌，表明經濟增長在第四季度開始放緩?！?/p>

制造業(yè)的數(shù)據(jù)也同樣低迷：美國10月里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)錄得-10，為2020年5月以來的新低。

華爾街“舉杯歡慶”

顯然，無論是房價、消費者信心還是制造業(yè)數(shù)據(jù)，昨夜公布的多項美國經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)，可謂一個比一個糟。

然而，將這一切都看在眼里的華爾街交易員們，卻并沒有就此產生絲毫的恐慌情緒，反而將此視為了一連串的“好消息”，這從股債市場隔夜齊頭并進的走勢中，顯然可以一覽無余。

在債市方面，美債價格周二全線上漲，打壓各期限收益率普遍回落，長債收益率的跌幅尤為明顯。

截止紐約時段尾盤，2年期美債收益率下跌2.7個基點報4.488%，5年期美債收益率下跌10.6個基點報4.267%，10年期美債收益率下跌14.7個基點報4.107%，30年期美債收益率下跌12.3個基點報4.266%。

無獨有偶，美國股市周二也延續(xù)了近來的大幅反彈勢頭。標普500指數(shù)上漲61.77點，至3859.11點，漲幅1.6%；以科技股為主的納斯達克綜合指數(shù)上漲246.50點，至11199.12點，漲幅2.3%。道指上漲337.12點，至31836.74點，漲幅1.1%。

長期收益率的下降推動了股市中對利率最敏感的幾類板塊。截至周二后市早段，公用事業(yè)和房地產股分別上漲2%和3.9%，這兩個行業(yè)的公司提供高股息，有時還與債券收益率競爭。

分析人士表示，在美聯(lián)儲本周步入議息會議前的噤聲期之際，經濟數(shù)據(jù)的低迷表現(xiàn)無疑助長了噤聲期前一個逐漸升溫的論調：那就是美聯(lián)儲可能會考慮在12月放慢加息的腳步。

Action Economics全球固定收益部門董事總經理Kim Rupert表示，這些數(shù)據(jù)助長了市場的猜測——即央行正在考慮如何開始放緩加息速度。她指出，“市場肯定認為，所有這些數(shù)據(jù)都將導致美聯(lián)儲在11月之后畏縮不前。”

美銀財富管理公司資本市場研究主管Bill Merz同樣表示，關于美聯(lián)儲已瀕臨加息隧道盡頭的討論越來越多。不過Merz仍提醒稱，在一段時間內，人們仍無法知道位于數(shù)十年高位的通脹率是否已明確朝著美聯(lián)儲的目標前進。

“我們看到美元升勢放緩，長期債券收益率也出現(xiàn)了回落，”Merz表示?！斑@些因素結合在一起，為股市反彈提供了些許空間。”

根據(jù)芝商所的Fed Watch工具顯示，目前市場普遍認為美聯(lián)儲鐵定會在下周的議息會議上加息75個基點。不過對于12月加息幅度的預測，支持50個基點和75個基點的陣營幾乎五五開。

當然，展望后市，股債市場的反彈行情能否延續(xù)，目前仍存在不小的懸念。

投資者在周二盤后仔細分析了谷歌母公司Alphabet和微軟令人失望的業(yè)績報告，Alphabet和微軟的股價在盤后交易中均出現(xiàn)下跌?？萍季揞^疲弱的財報為本周剩余時間的財報定下了灰暗基調，蘋果公司、Facebook母公司Meta和亞馬遜將在未來幾天發(fā)布財報。

宏觀層面，美國政府將在周四和周五陸續(xù)發(fā)布三季度GDP和9月核心PCE物價指數(shù)，歐洲央行和日本央行本周晚些時候也將公布利率決議。在這些消息面大事件最終塵埃落定前，市場走勢料仍存在不小的變數(shù)。