本文由無冕財經(jīng)原創(chuàng)發(fā)布

作者：郭俊宇

(資料圖片)

編輯：陳澗

設(shè)計：嵐昇

實習(xí)生：龍玉

席卷歐洲的能源危機，給中國取暖電器行業(yè)帶來了一陣“東風(fēng)”。

在歐洲能源危機導(dǎo)致能源價格飛漲的背景下，歐洲居民大量采購中國電熱毯、熱泵等產(chǎn)品。

突然暴增的海外需求，打破了國內(nèi)取暖電器行業(yè)的平靜，部分廠商在旺季之后仍接到許多海外訂單，即便24小時滿負荷，三班倒，訂單還是排到了明年。

自9月中下旬開始，A股市場上聞風(fēng)而動的資金開啟一輪瘋狂炒作，近一個月相關(guān)上市公司股價持續(xù)走高。

最受關(guān)注的彩虹集團（003203.SZ），短短13個交易日內(nèi)股價翻了一倍，市值增長近25億。

目前為止，相關(guān)生產(chǎn)商在積極生產(chǎn)，散戶等各路資金仍在炒作相關(guān)股票，但這股來自歐洲的“東風(fēng)”能吹多久呢？

百萬訂單，撬動25億市值

面對突如其來的股價飆升，彩虹集團有點“不知所措”。

自2020年12月上市以來，彩虹集團的股價整體上處于下行趨勢。在這輪上漲之前，其股價已經(jīng)橫盤了將近半年時間。

從9月21日開始，彩虹集團的股價開始突然飆漲，短短13個交易日便直接翻了一倍多，從18元/股漲至最高45元/股。其市值也從9月份18.84億元一度飆升至44.23億元，一個多月的市值暴漲25.39億元。

▲彩虹集團股價走勢，圖片來自同花順。

彩虹集團股價飆升背后，是歐洲能源價格大幅上漲，電熱毯等取暖小家電需求明顯提升。

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2022年1月至8月，我國出口電熱毯總額為17.8億元，同比增長49%，其中向歐洲國家（除俄羅斯）出口電熱毯共3.3億元，同比增長78%，同比增速顯著高于整體。

彩虹集團雖是“電熱毯大戶”，其業(yè)務(wù)主要還是在國內(nèi)。今年4月，該公司的部分型號電熱毯獲得歐盟標準認證，后續(xù)才開始獲得一些出口產(chǎn)品訂單，而且量并不大。

截至6月份，彩虹集團電熱毯等家用柔性取暖產(chǎn)品實現(xiàn)海外銷售收入21萬元，此外，目前在手訂單金額約133萬元，這些海外訂單加起來僅占去年總營收的0.13%。

也就是說，彩虹集團其實并沒有從暴增的出口需求中獲得足夠多的訂單，這點業(yè)績根本不足以支撐25億的市值增長，此次股價大漲炒作成分居多。

聞風(fēng)聲而動的資金，或許只是看中了彩虹集團“盤子小，易炒作”的特點。

東方財富數(shù)據(jù)顯示，過去大半年都沒上過龍虎榜的彩虹集團，近一個月已經(jīng)累計上榜14次。近一個月，多家券商營業(yè)部都在頻繁買賣彩虹集團股票。

近一個月最活躍的十家營業(yè)部中，被稱為散戶聚集地的“拉薩天團”便占據(jù)了四席，其中最活躍營業(yè)部的是東方財富證券股份有限公司拉薩東環(huán)路第二證券營業(yè)部，其他三家營業(yè)部分別排在了4、5、7名。

▲彩虹集團近一個月券商營業(yè)部買賣情況，圖片來自東方財富。

資金炒作意圖非常明顯。一方面，各路資金在買入的同時，也在大筆賣出，近一個月，機構(gòu)買入金額約為1.9226億元，賣出金額為1.9784億元，凈賣出557萬元；另一方面，9月21日至今，彩虹集團的換手率經(jīng)常在40%，甚至50%以上。

因為彩虹集團盤子小的緣故，不需要太大的資金就能輕松拉動股價。

目前來看，各路資金對彩虹集團的炒作似乎并沒有結(jié)束，其股價在10月17日經(jīng)歷了小幅調(diào)整后，18日又繼續(xù)上漲。

炒作之風(fēng)蔓延

從歐洲能源危機中受益的，可不僅僅只有彩虹集團。

除電熱毯外，其他取暖小家電也迎來了出口訂單的暴漲。

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年1至8月，中國取暖小家電品類總出口額達143.7億元，同比增長21.4%。其中，向歐洲（俄羅斯除外）出口額共51.3億元，同比增長29.8%。7-8月，我國家用集中供暖鍋爐、熱泵、電氣空間加熱器出口金額分別同比大增51.50%、97.62%、44.70%。

出口訂單的大增帶動了相關(guān)公司股價的上漲，日出東方（603366.SH）、萬和電氣（002546.SZ）均收獲多個漲停板；奧佳華（002614.SZ）股價從9月30日開始拉升，8個交易日累計上漲近25%。

日出東方和萬和電氣,都是蹭了空氣源熱泵外銷需求持續(xù)爆發(fā)的紅利。其中，日出東方去年空氣能產(chǎn)品的銷售收入約6.06億元，占總營收比重約為14.4%，占比不高；而萬和電氣今年上半年空氣能品類產(chǎn)品出口銷售收入僅784.10萬元，占總營業(yè)收入比重也很小。

股價的上漲，主要還是得益于資金炒作。

龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，在9月底萬和電氣股價達到高點的幾個交易日里，買入前五基本都有被認為是散戶大本營的東財拉薩營業(yè)部的身影：日出東方9月30日買入金額最大的前五家營業(yè)部里，“拉薩天團”便占據(jù)了四席。

10月份以來股價漲勢較猛的奧佳華也是如此。雖然奧佳華全資子公司MEDISANA在歐洲銷售電熱毯產(chǎn)品，并且賣得不錯。魔鏡監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2022年1月至8月，歐洲亞馬遜電熱毯銷售榜單中，MEDISANA排名第五，市場份額達6.5%。

但值得注意的是，電熱毯產(chǎn)品占該公司營收的比例不高，約為10%，所以歐洲的電熱毯需求對于公司業(yè)績能提升多少還不得而知。

這些跟“取暖小家電”有關(guān)的上市公司股價上漲,都不是由業(yè)績驅(qū)動，主要還是由資金炒作帶動。長虹美菱（000521.SZ）的電熱毯和空氣能熱泵產(chǎn)品并未出口到歐洲，其股價也漲了不少，9月26日至今已累計上漲24%，期間還有一個漲停板。

產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)企業(yè)也同樣獲得了資金青睞。從10月10日開始，跨境出口電商華凱易佰（300592.SZ）的股價也開始上漲，6個交易日累計漲20%。這家跨境電商在歐美市場均有銷售冬季取暖類設(shè)備，比如太陽能加熱設(shè)備、暖風(fēng)機、電熱毯等。

目前來看，上述股價出現(xiàn)大幅上漲的上市公司中，還沒有一家公司真正從這次歐洲能源危機中獲得可觀的業(yè)績收益，還是以炒概念居多。

“補單潮”背后的風(fēng)險

真正拿到大筆海外訂單的,主要是那些未曾上市的相關(guān)生產(chǎn)商，部分生產(chǎn)取暖設(shè)備的廠商正在瘋狂擴張產(chǎn)能。

此次歐洲能源危機已經(jīng)在國內(nèi)引起了一輪擴產(chǎn)熱潮。據(jù)時代財經(jīng)，部分中國電熱毯廠商今年的電熱毯銷量實現(xiàn)翻倍以上增長，工廠24小時滿負荷生產(chǎn)，員工三班倒，還進行擴招，月銷量達10萬。

據(jù)南方周末報道，北極人的創(chuàng)始人牛入社表示，今年的訂單比較多，負荷滿了，從7月份開始，一直沒停工，天天加班，現(xiàn)在要想辦法擴大生產(chǎn)。

央視報道稱，在我國取暖器生產(chǎn)基地之一慈溪，往年的取暖器生產(chǎn)旺季到9月中旬左右就結(jié)束了，今年有不少進口商臨時追加了訂單，帶來了一輪“補單潮”。電熱毯工廠的訂單都排到明年1月份以后了。

一些上市公司也在增加備貨量。巨星科技表示，作為全球家居消費品銷售公司，一直通過歐洲銷售渠道銷售暖爐、壁爐、取暖器等產(chǎn)品，滿足歐洲居民的取暖需求。近期取暖產(chǎn)品訂單取得較快增長，公司正加大備貨以滿足歐洲居民需求。

近期股價暴漲的彩虹集團則相對冷靜，該公司在公告中表示，目前市場暫不應(yīng)對電熱毯等取暖設(shè)備市場抱有過高預(yù)期。

近期取暖設(shè)備的出口需求增加，主要是受到短期因素的影響，能否成為長期業(yè)績的支撐還是未知數(shù)。一旦歐洲危機有所緩解，突然暴增的海外需求可能會立馬收縮，若國內(nèi)廠商產(chǎn)能擴張過于激進，屆時恐怕會面臨產(chǎn)能過剩的風(fēng)險。

實際上，歐洲居民缺的并不是取暖電器，而是能源，所以電熱毯等取暖設(shè)備不過是特殊情況下的替代品。

一旦海外需求開始收縮，憑借國內(nèi)的需求恐怕很難消化掉過剩的產(chǎn)能，而且取暖器市場也并不樂觀。

據(jù)奧維云網(wǎng)全渠道推總數(shù)據(jù)顯示，2021年9月至2022年2月，電暖器市場規(guī)模56.9億元，同比下降38.4%，其中，線上市場41.1億元，同比下降39.5%，線下市場15.8億元，同比下降35.3%。

取暖行業(yè)在國內(nèi)本就屬于夕陽行業(yè)，整體市場早已接近飽和，再加上國內(nèi)家庭供暖覆蓋率提升，以及空調(diào)等替代品的增多，取暖小家電很難再有大幅度增長的機會。

國內(nèi)的這些相關(guān)生產(chǎn)商，或許都希望來自歐洲的這股“東風(fēng)”能夠吹得久一些。