在經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月的暴跌后，ICE棉花主力開(kāi)啟了一輪暴漲，短短2周時(shí)間就上漲超過(guò)30%。

截至8月22日北京時(shí)間15點(diǎn)，ICE棉花主力116.4美分/磅。

(資料圖)

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，本輪棉花價(jià)格上漲，與美棉主產(chǎn)區(qū)遭遇極端干旱，導(dǎo)致減產(chǎn)預(yù)期有關(guān)，近期大概率仍將在當(dāng)前水平震蕩。不過(guò)，隨著市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，國(guó)際棉花價(jià)格偏弱運(yùn)行的概率較大，特別是9月份北半球棉花產(chǎn)量基本確定后。

今年以來(lái)，國(guó)際棉花價(jià)格走出了先上漲、再暴跌、近期暴漲的走勢(shì)。其中，上半年還出現(xiàn)了近20年來(lái)的歷史第二高價(jià)。

從1月至5月，國(guó)際棉花價(jià)格震蕩上漲。3月7日，ICE棉花主力最低僅為115美分/磅。隨后，開(kāi)始進(jìn)入快速拉漲階段，5月5日升至156美分/磅。到達(dá)5月高點(diǎn)后，開(kāi)始進(jìn)入高位震蕩期，區(qū)間在130-150美分/磅。

到了6月份，國(guó)際棉花價(jià)格暴跌。到7月15日，一度跌至82.5美分/磅。這意味著，1個(gè)月時(shí)間就暴跌40%左右。隨后，觸底反彈。8月份以來(lái)，美棉持續(xù)上漲。其中，ICE美棉12月合約突破110美分/磅，8月19日結(jié)算價(jià)報(bào)116美分/磅，較7月15日低點(diǎn)上漲40.55%。

國(guó)際棉價(jià)的漲跌波動(dòng)，與國(guó)際形勢(shì)動(dòng)蕩、主要產(chǎn)棉大國(guó)的生產(chǎn)情況密不可分。

布瑞克·農(nóng)產(chǎn)品集購(gòu)網(wǎng)研究總監(jiān)林國(guó)發(fā)對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，進(jìn)入2022年，由于棉花種植收益較玉米、大豆無(wú)顯著優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)普遍預(yù)期，新年度棉花種植面積會(huì)下降，受此預(yù)期的影響，2022年初國(guó)際棉價(jià)就維持高位。

從3月份開(kāi)始，國(guó)際棉價(jià)快速拉漲，與黑海地區(qū)地緣政治沖突、產(chǎn)棉大國(guó)印度遭遇極端天氣有關(guān)。

俄烏沖突導(dǎo)致全球原油價(jià)格暴漲，化纖生產(chǎn)成本大幅飆升，高能源價(jià)格推高化肥價(jià)格，而且相關(guān)國(guó)家都是化肥主要的生產(chǎn)及出口國(guó)，化肥的生產(chǎn)及出口不順，也引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)心新年度全球農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)。與此同時(shí)，作為全球最大棉花生產(chǎn)國(guó)的印度，今年夏天出現(xiàn)連綿的暴雨天氣和病蟲(chóng)災(zāi)害，嚴(yán)重影響了印度棉花產(chǎn)量，使得該國(guó)今年不得不從海外進(jìn)口棉花。

林國(guó)發(fā)認(rèn)為，正是在這樣的背景下，國(guó)際資金充分利用這些預(yù)期，大幅推高全球棉花價(jià)格。至于隨后的暴跌，一方面歐美國(guó)家出現(xiàn)高通脹，另一方面市場(chǎng)對(duì)全球農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)擔(dān)憂開(kāi)始減弱，特別是印度地區(qū)棉花播種生長(zhǎng)順利。

6月14日，在巴西巴伊亞州科科斯市圣科隆巴農(nóng)場(chǎng)，工作人員在田里觀察棉花。新華社

從7月15日觸底后反彈開(kāi)始，這一個(gè)月的上漲與美國(guó)棉花生產(chǎn)遭遇干旱直接相關(guān)。

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的8月份全球棉花供需顯示，美棉主產(chǎn)區(qū)天氣干旱，全美棉花棄耕率達(dá)到歷史高位42.9%，相應(yīng)美棉實(shí)際收獲面積降至4327萬(wàn)畝，較2月美國(guó)農(nóng)業(yè)部展望論壇公布意向種植數(shù)據(jù)下降44%。

對(duì)于國(guó)際棉價(jià)今后走勢(shì)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，盡管美國(guó)干旱導(dǎo)致棉花減產(chǎn)，但印度今年棉花豐產(chǎn)可能性大，加上中亞今年棉花大概率增產(chǎn)。此外，全球棉花需求持續(xù)低迷，加上原油價(jià)格走低，化纖價(jià)格下降，國(guó)際棉價(jià)將出現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢(shì)。

反觀國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)區(qū)，也遭遇高溫?zé)岷︼L(fēng)險(xiǎn)，對(duì)棉花開(kāi)花結(jié)鈴有一定不利影響。近期受美棉價(jià)格上漲支撐，國(guó)內(nèi)棉價(jià)出現(xiàn)小幅跟漲。不過(guò)，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)格背離加劇。

據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，8月17日，國(guó)內(nèi)棉花均價(jià)為15910元/噸，按1%關(guān)稅核算統(tǒng)計(jì)，外棉價(jià)格為22289元/噸，內(nèi)外棉價(jià)差值為-6379元/噸。而8月1日兩者價(jià)差為-3347元/噸，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)進(jìn)一步背離。

由此帶來(lái)下游紡企使用外棉加工虧損，進(jìn)口棉采購(gòu)積極性下降等影響。部分企業(yè)開(kāi)始改用新疆棉替代進(jìn)口棉，產(chǎn)品轉(zhuǎn)銷國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；部分企業(yè)增加化學(xué)纖維使用比例，轉(zhuǎn)產(chǎn)滌棉或棉粘混紡產(chǎn)品。

卓創(chuàng)資訊棉花、棉紗期貨分析師劉杰對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，隨著國(guó)內(nèi)新棉上市，在棉花增產(chǎn)預(yù)期的影響下，國(guó)內(nèi)供過(guò)于求局面將繼續(xù)維持，國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格背離狀況或至少持續(xù)到春節(jié)。

劉杰認(rèn)為，國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)差擴(kuò)大的根本原因在于，國(guó)內(nèi)下游紡織企業(yè)因訂單缺乏，產(chǎn)品庫(kù)存偏高，棉花需求遲遲未有改善，新疆棉及制品出口受限，國(guó)外市場(chǎng)有效供應(yīng)縮減，加之干旱天氣加劇市場(chǎng)對(duì)外棉后續(xù)供應(yīng)下滑的擔(dān)憂。