過去一周，全球主要經(jīng)濟體股市多數(shù)上漲。伴隨著周末一些大事的影響，未來市場前景如何？

(資料圖)

// 8月第一周全球股市表現(xiàn)不錯//

8月第一周，全球主要經(jīng)濟體股市紛紛出現(xiàn)反彈。不過隨著美聯(lián)儲大幅加息擔憂再起，下周市場或存在一定懸念。

Wind數(shù)據(jù)顯示，過去一周，全球16個主要股指中，僅有4個下跌，占比為25%，其余多數(shù)出現(xiàn)上漲。其中富時新加坡海峽指數(shù)以周漲幅2.22%位居前列，緊隨其后納斯達克指數(shù)、韓國綜合指數(shù)、日經(jīng)225等漲幅均超過1%。國內(nèi)A股創(chuàng)業(yè)板指和深成指小幅上攻，一周分別上漲為0.49%和0.02%。

而跌幅較大的主要是俄羅斯MOEX指數(shù)，一周大幅下跌了7.21%，其余道瓊斯工業(yè)指數(shù)、加拿大S&P/TSX綜合和上證指數(shù)以小幅下跌報收，跌幅在1%以內(nèi)?？傮w上，過去的一周，除了俄羅斯股市外，其余全球主要經(jīng)濟體股市表現(xiàn)都較好，漲多跌少，即使下跌幅度也很小。

// 周末大事影響下周市場//

1、美聯(lián)儲大幅加息擔憂再起

美國7月份就業(yè)報告好于預(yù)期，就業(yè)市場強勁，市場預(yù)期美聯(lián)儲9月加息75基點板上釘釘，周五美股全線下跌。

信安全球投資公司(Principal Global Investors)首席全球策略師沙阿(Seema Shah)說，7月就業(yè)報告強于預(yù)期，意味著美聯(lián)儲可能會在下次會議上加息75個基點，而不是市場預(yù)期的加息50個基點。

2、45億資金借道ETF蜂擁進場

上周A股市場各大指數(shù)漲跌互現(xiàn)，場外資金開始進場掃貨，6只指數(shù)ETF一周合計凈流入約45億元，其中科創(chuàng)50ETF、上證50ETF分別凈流入逾17億元。

3、鄭州擬設(shè)立100億房地產(chǎn)紓困基金

據(jù)大河財立方消息，鄭州市人民政府辦公廳已于日前印發(fā)《鄭州市房地產(chǎn)紓困基金設(shè)立運作方案》，由中心城市基金下設(shè)立房地產(chǎn)紓困專項基金，規(guī)模暫定100億元，意在“盡力解決房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈斷裂的急迫困難。

4、騰訊割肉減持華誼兄弟

8月5日晚間，華誼兄弟公告，獲悉持股5%以上股東深圳市騰訊計算機系統(tǒng)有限公司，自2022年8月2日至8月4日，累計通過大宗交易方式和參與轉(zhuǎn)融通證券出借，導(dǎo)致持股比例變動超1%。

騰訊公司持有的華誼兄弟股份比例從約7.94%下降至4.99%。本次變動之后，騰訊計算機不再是華誼兄弟持股5%以上股東。

// 重返成長股為時過早//

在美國國債收益率走低以及大型科技公司第二季度業(yè)績好于預(yù)期的推動下，自6月中旬以來，美股納斯達克指數(shù)和FANG指數(shù)均上漲超過14%。

瑞銀財富管理的分析師表示，盡管這種走勢令人鼓舞，但考慮到美聯(lián)儲的鷹派政策、科技股估值較高和經(jīng)濟逆風(fēng)，現(xiàn)在還不是重返成長股的時候。

瑞銀指出，美聯(lián)儲仍然依賴數(shù)據(jù)，預(yù)期政策轉(zhuǎn)向可能為時過早。瑞銀表示：“許多投資者似乎認為美聯(lián)儲鷹派巔峰已經(jīng)過去。市場對7月聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議的反應(yīng)是削減加息預(yù)期，并對加息周期提前結(jié)束進行定價。美國國債收益率和通脹預(yù)期均遠低于近期高點，期貨市場的價格反映出對2023年降息政策的預(yù)期。但美聯(lián)儲官員最新的評論反駁了這種鴿派解讀，并重申美聯(lián)儲希望看到通脹放緩的有力證據(jù)，然后才會轉(zhuǎn)向?！?/p>

瑞銀還談到大型科技公司的估值。瑞銀稱，股市反彈推高了股票估值，目前全球科技股的預(yù)期市盈率為21倍，已回升至19倍的長期平均水平之上，不盈利的成長型公司股票的市盈率也回到了兩位數(shù)?！拌b于短期內(nèi)利潤率強勁擴張的空間有限，資金成本上升、金融環(huán)境收緊以及經(jīng)濟衰退風(fēng)險加劇，可能會限制未實現(xiàn)盈利的科技公司的上升空間?！?/p>

對于美國整體股市7月的上漲，瑞銀全球財富管理美洲資產(chǎn)配置主管Jason Draho在另一份報告中稱，這只是熊市反彈。他認為，在美聯(lián)儲明確放棄進一步加息計劃之前，不太可能出現(xiàn)持久的牛市。

// A股關(guān)注性價比占優(yōu)板塊//

渤海證券嚴佩佩分析認為，估值端雖承受一定壓力，但估值水平相對便宜，且流動性總量相對寬松，在避險情緒消失后，估值還有回升的可能，因此對行情的走勢并不悲觀，市場延續(xù)震蕩市的可能性較高。

市場不具有持續(xù)調(diào)整的空間，待恐慌情緒釋放完畢，市場將逐步開啟修復(fù)，對此投資者要站在風(fēng)險回報的視角進行權(quán)衡。在風(fēng)格層面，延續(xù)對上證指數(shù)、科創(chuàng)板、北交所的看好?？紤]到經(jīng)濟政策對“質(zhì)”的要求正在上升，因此建議在倉位配置上，增大對科創(chuàng)板、北交所等偏成長類板塊的配置。