因PMI數(shù)據(jù)明顯下滑加劇了歐元區(qū)衰退風(fēng)險(xiǎn)，交易員們?cè)絹?lái)越相信歐元兌美元可能回歸平價(jià)。

7月5日 HIS Markit 公布的數(shù)據(jù)顯示，6月歐元區(qū)綜合PMI指數(shù)為52，為16個(gè)月以來(lái)的最低值。其中，新訂單、商業(yè)預(yù)期等核心分項(xiàng)均出現(xiàn)大幅下滑。

【資料圖】

PMI的顯著下滑加劇了俄烏沖突背景下市場(chǎng)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)前景惡化的擔(dān)憂，市場(chǎng)預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)沖擊將使歐洲央行更難收緊貨幣政策，進(jìn)而導(dǎo)致歐央行與美聯(lián)儲(chǔ)利差走闊。華爾街見(jiàn)聞提及，貨幣市場(chǎng)已將年內(nèi)歐央行加息預(yù)期下修近50BP至不到140個(gè)基點(diǎn)。

如今，做空歐元成為了市場(chǎng)上最受歡迎的交易之一。從野村國(guó)際到匯豐銀行的策略師都在告訴客戶，歐元年內(nèi)仍有進(jìn)一步下行空間。7月6日，近來(lái)疲軟的歐元進(jìn)一步下跌。截至發(fā)稿，歐元兌美元跌0.75%至1.0188，來(lái)到平價(jià)邊緣。

俄烏沖突進(jìn)程是主線

有分析稱(chēng)，俄烏沖突長(zhǎng)期化背景下，能源供給緊張的歐洲面臨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)雙重壓力。

英國(guó)央行行長(zhǎng) Andrew Bailey 在周二表示：

“全球前景已明顯惡化，俄烏沖突的進(jìn)程是影響全球經(jīng)濟(jì)前景的關(guān)鍵因素。”

BlueeBay Asset Management 的高級(jí)投資組合經(jīng)理 Kaspar Hense 更是將一切責(zé)任推到了俄羅斯頭上：

“這一切都與俄羅斯有關(guān)，如果我們看到歐洲因俄羅斯供應(yīng)減少而實(shí)行能源配給，我們將看到歐洲出現(xiàn)嚴(yán)重衰退。這可能是一個(gè)非常漫長(zhǎng)的冬天。”

作為博弈的一部分，北溪一號(hào)能否恢復(fù)正常輸送量備受市場(chǎng)關(guān)注。國(guó)際能源署此前警告稱(chēng)，鑒于俄羅斯的“不可預(yù)測(cè)的行為”，“不能排除”俄羅斯完全切斷流量。

市場(chǎng)掀起一波做空押注

這一背景下，市場(chǎng)正掀起一波做空歐元的押注。

法國(guó)興業(yè)銀行首席全球貨幣策略師 Kit Juckes 表示，歐元“今夏實(shí)際上仍無(wú)法購(gòu)買(mǎi)”。Juckes進(jìn)一步解釋稱(chēng)：

“歐洲對(duì)俄羅斯的能源依賴(lài)正在下降，但如果管道關(guān)閉，還不足以避免經(jīng)濟(jì)衰退。如果發(fā)生這種情況，歐元兌美元匯率可能會(huì)再下跌10%左右。”

Hense 也表示，自上個(gè)月以來(lái)，BlueBay 一直在做空歐元。他預(yù)計(jì)，如果俄羅斯停止能源供應(yīng)，歐元兌美元匯率有下滑至 0.9的風(fēng)險(xiǎn)。

做市商 Optiver 外匯期權(quán)交易主管 Tim Brooks 預(yù)計(jì)，如果歐元跌破與美元平價(jià)，波動(dòng)性將會(huì)更大。野村國(guó)際策略師 Jordan Rochester 周二寫(xiě)道，如今他對(duì)歐元將在8月份滑向0.98“更有信心”。

當(dāng)然，盡管當(dāng)下歐元處于“風(fēng)暴眼”，但市場(chǎng)亦不乏一些稍顯樂(lè)觀的聲音。Russell Investments 的貨幣和固定收益策略主管 Van Luu 認(rèn)為，該貨幣已經(jīng)處于疲軟水平，明年很有可能走強(qiáng)。 他表示：

“考慮到各種因素，我不會(huì)排除平價(jià)，但我個(gè)人不會(huì)追逐這一舉動(dòng)。目前我不會(huì)做空歐元?！?/p>

值得一提的是，考慮到歐元在美元指數(shù)中權(quán)重近60%，歐元的走弱也對(duì)美元指數(shù)形成了明顯提振。截至發(fā)稿，美元指數(shù)站上107關(guān)口，日內(nèi)漲0.57%，續(xù)創(chuàng)20年新高。