隨著上半年結(jié)束，包括QDII在內(nèi)的基金凈值終于更新。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，嘉實(shí)原油(QDII-LOF)以54.66%的年內(nèi)收益率在公募基金全市場(chǎng)中排名第一。值得一提的是，在業(yè)績(jī)榜前10名中，原油QDII更是占據(jù)8席。而從年內(nèi)原油價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，在經(jīng)歷了前期的上漲后，布倫特原油、WTI原油的價(jià)格均在6月遭遇回調(diào)。結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)背景看來(lái)，多位業(yè)內(nèi)人士不建議投資者在當(dāng)前購(gòu)買(mǎi)原油QDII，更有觀點(diǎn)認(rèn)為，從下半年來(lái)看，也并非購(gòu)買(mǎi)原油類(lèi)QDII的好時(shí)機(jī)。

原油QDII大放異彩

2022年以來(lái)，原油價(jià)格不斷上漲。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至7月1日，今年以來(lái)，布倫特原油期貨主力的漲幅已達(dá)43.03%。另?yè)?jù)最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月1日收盤(pán)，布倫特原油期貨主力的最新價(jià)格為111.48美元/桶，單日漲幅為2.25%。

與布倫特原油類(lèi)似，WTI原油也在年內(nèi)呈現(xiàn)明顯上漲趨勢(shì)。截至7月1日收盤(pán)，WTI原油期貨主力報(bào)收108.51美元/桶，單日漲幅為2.6%，今年以來(lái)的漲幅則為43.93%。

對(duì)于今年以來(lái)原油價(jià)格上漲的原因，中國(guó)(香港)金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英分析道，主要是由于國(guó)際形勢(shì)所導(dǎo)致，歐美國(guó)家對(duì)俄羅斯出口原油的制裁，導(dǎo)致全球原油供給失衡，是今年上半年原油價(jià)格變動(dòng)的主要原因。另外，從中長(zhǎng)期的成本原因來(lái)看，目前全球都在走向新能源的發(fā)展軌道，因此傳統(tǒng)石化能源的開(kāi)采成本也在逐漸上升，所以也導(dǎo)致了原油價(jià)格的上漲。

在上半年權(quán)益市場(chǎng)震蕩的背景下，權(quán)益類(lèi)基金的年內(nèi)收益率也波動(dòng)不斷，而原油QDII的業(yè)績(jī)卻受益于原油價(jià)格上漲而大放異彩，年內(nèi)收益率整體表現(xiàn)突出。據(jù)同花順iFinD最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，嘉實(shí)原油(QDII-LOF)以54.66%的年內(nèi)收益率在全市場(chǎng)基金中排名首位。同期，還有國(guó)泰大宗商品(LOF)、易方達(dá)原油(QDII)的年內(nèi)收益率超過(guò)50%，分別為50.61%、50.17%。

從全市場(chǎng)整體情況來(lái)看，截至6月30日，在公募基金上半年業(yè)績(jī)榜前10名中，除萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略靈活配置混合、萬(wàn)家新利靈活配置混合分別位列第2、第8名外，其余8席均被原油QDII占據(jù)。

不過(guò)，從近期走勢(shì)來(lái)看，自6月以來(lái)，布倫特原油期貨主力已遭遇多次下跌，其中在6月17日的單日跌幅更是達(dá)5.17%。整體來(lái)看，布倫特原油期貨主力在6月的跌幅累計(jì)為6.08%。而WTI原油期貨主力在6月的跌幅更是達(dá)到7.97%。

針對(duì)近期原油價(jià)格下跌的情況，王紅英解釋道，這是短期的技術(shù)性下跌。主要是由于國(guó)際環(huán)境對(duì)油價(jià)的影響已經(jīng)達(dá)到一種邊際效應(yīng)，支撐原油價(jià)格進(jìn)一步上漲的動(dòng)力已不夠充足。其次，由于歐美在高通脹的背景下，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始逐步走向衰退，加之夏季到來(lái)，取暖用量也遭遇季節(jié)性的下降，因此導(dǎo)致原油的短期價(jià)格出現(xiàn)一定下跌。

華寶油氣基金經(jīng)理周晶也提到，目前來(lái)看，對(duì)于原油市場(chǎng)供應(yīng)的擔(dān)憂(yōu)較多，短期油價(jià)或仍保持高位震蕩。中長(zhǎng)期來(lái)看，在全球能源轉(zhuǎn)型的大時(shí)代背景下，傳統(tǒng)能源維持在高位、上游企業(yè)投資不足的現(xiàn)象將維持較長(zhǎng)時(shí)間，直到新能源的供給能夠逐漸替代老能源成為主流。

專(zhuān)家不建議當(dāng)前入場(chǎng)

事實(shí)上，盡管當(dāng)前原油QDII強(qiáng)勢(shì)霸榜業(yè)績(jī)榜，但對(duì)于5月末而言，年內(nèi)收益率已有一定程度下跌。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，共有5只(份額分開(kāi)計(jì)算)原油QDII的年內(nèi)收益率超60%，彼時(shí)，華寶油氣以64.86%的年內(nèi)收益率領(lǐng)先其余產(chǎn)品。北京商報(bào)記者注意到，針對(duì)近期原油QDII的走勢(shì)，有基民直呼“要加倉(cāng)”，也有來(lái)不及“上車(chē)”的基民悔恨“抄晚了”，還有投資者糾結(jié)是否要入場(chǎng)。那么，從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，原油QDII的投資價(jià)值如何?

在財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮看來(lái)，目前原油基金已處于歷史高位狀態(tài)，暫不建議追高。原油價(jià)格主要受到供需關(guān)系影響，地緣局勢(shì)以及通脹加快抬升也會(huì)影響原油價(jià)格走向，但本質(zhì)上還是離不開(kāi)周期性的影響，這一輪上漲周期過(guò)后，或?qū)⒚媾R一輪漫長(zhǎng)的調(diào)整周期。

王紅英也認(rèn)為，由于目前原油處于高位震蕩階段，如果美聯(lián)儲(chǔ)加息的進(jìn)程以及歐美經(jīng)濟(jì)衰退的程度有進(jìn)一步惡化的情況，不排除原油價(jià)格在三季度出現(xiàn)一定程度的下跌，因此當(dāng)前可能不是購(gòu)買(mǎi)原油QDII的一個(gè)好時(shí)機(jī)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)際環(huán)境以及歐美經(jīng)濟(jì)的衰退可能會(huì)導(dǎo)致原油價(jià)格處于一個(gè)相對(duì)疲軟的狀態(tài)，因此，下半年購(gòu)買(mǎi)原油QDII可能不是一個(gè)好時(shí)點(diǎn)。

周晶則提醒道，油價(jià)短期波動(dòng)加大，且原油本身是個(gè)高彈性品種，建議投資者做好風(fēng)險(xiǎn)控制，用閑置資金進(jìn)行投資，并做好多元資產(chǎn)配置。(記者李海媛)