今年3月，龍文教育被勤上股份1元甩賣(mài)，這個(gè)曾經(jīng)花費(fèi)20億元并入的教育標(biāo)的最終慘淡收?qǐng)觥?/p>

然而，讓公眾沒(méi)有想到的是，勤上股份的控股股東不但甩賣(mài)掉了教育業(yè)務(wù)，甚至連上市公司都不想要了。

【資料圖】

6月20日，勤上股份公告稱，擬定增6.87億元。定增完成后，公司實(shí)控人將發(fā)生變更。

經(jīng)歷了多年混亂，勤上股份的控股股東要徹底“大撒把”？

實(shí)控人變更，資本歡呼

勤上股份，或許是為數(shù)不多的實(shí)控人變更且資本支持的公司。

根據(jù)公告，勤上股份非公開(kāi)發(fā)行股票擬定價(jià)1.52元/股，發(fā)行數(shù)量4.52億股，募集資金總額為6.87億元，發(fā)行對(duì)象為李俊鋒直接控制的晶騰達(dá)。截至公告披露日，上市公司的控股股東為勤上集團(tuán)，實(shí)控人為李旭亮、溫琦夫婦。二人和勤上集團(tuán)承諾自本次非公開(kāi)發(fā)行完成之日起36個(gè)月內(nèi)不可撤銷(xiāo)地放棄通過(guò)勤上集團(tuán)持有的上市公司1.6億股股票，占發(fā)行前上市公司股份總數(shù)的10.62%。

公告指出，本次非公開(kāi)發(fā)行股票將導(dǎo)致公司的控制權(quán)發(fā)生變化。發(fā)行完成后，李旭亮、溫琦夫婦及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有上市公司2.72億股有表決權(quán)股票，占總數(shù)的15.11%。李俊鋒則將通過(guò)晶騰達(dá)持有上市公司4.52億股有表決權(quán)股票，占總數(shù)25.13%。晶騰達(dá)將成為上市公司控股股東，李俊鋒將成為上市公司實(shí)際控制人。

這份公告中，有多處值得關(guān)注的問(wèn)題。首先，定增的股票價(jià)格為1.52元，即便按照停牌前6月13日的收盤(pán)價(jià)2.1元，依然是折價(jià)了近28%，是今年以來(lái)的最低價(jià)。

其次，作為目標(biāo)公司，晶騰達(dá)是一家非常新的公司。天眼查顯示，東莞市晶騰達(dá)企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）注冊(cè)成立于2021年8月26日，法人李俊鋒。李俊鋒和其絕對(duì)控股的東莞市信達(dá)智和企業(yè)管理有限公司，認(rèn)繳出資額合計(jì)只有80萬(wàn)元。成立不到1年、認(rèn)繳出資額不足百萬(wàn)，卻要參與6.87億元的定增。李俊鋒及其公司是否有足夠的實(shí)力，背后是否有其他資方，無(wú)法明確。

但即便存在種種不確定性，資本市場(chǎng)似乎對(duì)這筆定增十分期待。復(fù)盤(pán)后，勤上股份在6月21日和22日連續(xù)兩個(gè)交易日漲停，足以看出市場(chǎng)的急切心情。

為何資本市場(chǎng)對(duì)勤上的這筆定增、對(duì)于實(shí)控人變更如此期待？

亂象不斷的五年

在勤上股份公布的《關(guān)于最近五年內(nèi)公司被證券監(jiān)管部門(mén)和交易所采取監(jiān)管措施或處罰的情況以及相應(yīng)整改情況的公告》中，其列出了長(zhǎng)達(dá)17頁(yè)的記錄，其中包含了多項(xiàng)違規(guī)。

2016年，收購(gòu)成都七中實(shí)驗(yàn)學(xué)校的事件中，因?yàn)樾排`規(guī)，證監(jiān)會(huì)對(duì)李旭亮給予警告，并處以六十萬(wàn)元罰款，還采取了終身證券市場(chǎng)禁入措施。因?yàn)?016年經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)與業(yè)績(jī)預(yù)告及首次業(yè)績(jī)快報(bào)中披露的凈利潤(rùn)存在較大差異，勤上被出具警示函。2016年收購(gòu)廣州龍文教育后，勤上一直沿用原有經(jīng)營(yíng)管理層，沒(méi)有向該公司派出董事、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人等管理人員，相關(guān)內(nèi)部控制存在缺陷。

2017年年報(bào)中，勤上出現(xiàn)了多處問(wèn)題。其中，“第五節(jié)、重要事項(xiàng)”中披露的理財(cái)產(chǎn)品未到期余額為4600萬(wàn)元，實(shí)際應(yīng)為81340萬(wàn)元。并且，勤上遺漏披露兩筆對(duì)深圳市彩易達(dá)光電有限公司的擔(dān)保事項(xiàng)，金額合計(jì)2490萬(wàn)元。

2020年，東莞勤上光電股份有限公司以及梁金成、鄧軍鴻等13人，因在2019年財(cái)報(bào)中存在信披違規(guī)，被出具警示函。

2021年，因?yàn)樾排麊?wèn)題、財(cái)務(wù)核算問(wèn)題、內(nèi)幕信息管理問(wèn)題等方面的亂象，梁金成、鄧軍鴻被出具警示函。同年，由于年報(bào)信披等一系列問(wèn)題，監(jiān)管部門(mén)對(duì)勤上采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施。

2016年至2021年，勤上股份問(wèn)題不斷，這客觀上暴露了勤上的嚴(yán)重問(wèn)題。

正是從2016年，勤上大規(guī)模進(jìn)軍教育行業(yè)。通過(guò)發(fā)行股份、支付現(xiàn)金、增資等方式，先后收購(gòu)龍文教育100%股權(quán)、英倫教育40%股權(quán)、凹凸教育10%股權(quán)、思齊教育10%股權(quán)、壹桿體育30%股權(quán)及柳州小紅帽。在總計(jì)花費(fèi)近70億元后，勤上股份旗下的教育資產(chǎn)遍及幼教、K12、國(guó)際教育及職業(yè)培訓(xùn)等多個(gè)教育行業(yè)賽道。

但一系列并購(gòu)之下，勤上本身并不具備教育基因。其前身是東莞勤上五金塑膠制品有限公司，主營(yíng)半導(dǎo)體照明應(yīng)用業(yè)務(wù)，與教育“八竿子打不著”。而豪擲幾十億吞下如此多的教育機(jī)構(gòu)，無(wú)疑是極為冒險(xiǎn)的。上述監(jiān)管措施也表明，勤上并不能妥善承接如此激進(jìn)的擴(kuò)張。

最近兩年成為勤上股份問(wèn)題集中爆發(fā)的時(shí)間。投資未見(jiàn)成效，連續(xù)計(jì)提巨額商譽(yù)減值；并購(gòu)龍文教育，后者未完成業(yè)績(jī)承諾，雙方對(duì)簿公堂，訴訟長(zhǎng)達(dá)三年。持續(xù)的亂象下，勤上頻繁被罰，先后13次延期回復(fù)問(wèn)詢函、疲于應(yīng)付。

去年6月，“雙減”政策下發(fā)，龍文教育面臨轉(zhuǎn)型，勤上雪上加霜。清倉(cāng)甩賣(mài)或許是最后，也是最干脆的選擇。

1元甩賣(mài)+放棄控制權(quán)

勤上的動(dòng)作較為迅速。

今年3月，勤上股份發(fā)布公告稱，擬將教育培訓(xùn)行業(yè)相關(guān)子公司——廣州龍文教育科技有限公司100%股權(quán)、北京龍文云教育科技有限公司99%股權(quán)以1元對(duì)價(jià)，轉(zhuǎn)讓給珠海惠卓企業(yè)管理合伙企業(yè)。值得注意的是，珠海惠卓的賈茜、金惠芳、毛春鳳等六名合伙人，均為廣州龍文、北京龍文云的核心管理骨干。

隨著1元甩賣(mài)教育公司，雙方的訴訟也逐漸取得進(jìn)展。6月，在回答投資者關(guān)于龍文教育業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)膯?wèn)題時(shí)，勤上股份表示，目前已有部分業(yè)績(jī)承諾方與公司達(dá)成和解協(xié)議并已履行完畢，后續(xù)公司將繼續(xù)通過(guò)敦促、訴訟、協(xié)商和解等多種方式追收相關(guān)補(bǔ)償股份和補(bǔ)償款。

而在剝離龍文教育后，勤上股份進(jìn)一步通過(guò)定增讓渡了控制權(quán)。該做法背后，或許主要因?yàn)榍谏系陌雽?dǎo)體照明應(yīng)用業(yè)務(wù)還存在一定價(jià)值。

根據(jù)財(cái)報(bào)，目前該項(xiàng)業(yè)務(wù)每年尚且能夠帶來(lái)約5億元的收入。2021年公司半導(dǎo)體照明業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收實(shí)現(xiàn)4.998億元，同比增長(zhǎng)0.72%。但需看到的是，半導(dǎo)體照明應(yīng)用業(yè)務(wù)正處于明顯的低迷期。2018-2020年，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.07億元、6.16億元、4.96億元。

此時(shí)選擇定增、放棄控制權(quán)，或許要承擔(dān)一定的折價(jià)，但勤上股份的股東們最終還是達(dá)成了協(xié)議、支持這一選擇。

晶騰達(dá)入主，讓投資者似乎看到了走出泥潭的希望。資本市場(chǎng)的表現(xiàn)也從側(cè)面表明，投資者已經(jīng)迫不及待地希望勤上能盡快擺脫掉這幾年的亂象。但實(shí)際上，變更實(shí)控人后，勤上股份究竟會(huì)何去何從，還存在諸多不確定性。

晶騰達(dá)本身只是有限合伙企業(yè)，經(jīng)營(yíng)范圍主要包括企業(yè)管理；企業(yè)管理咨詢；以自有資金從事投資活動(dòng)；辦公服務(wù)；商業(yè)綜合體管理服務(wù)；信息咨詢服務(wù)等。考慮到成立時(shí)間晚、資本規(guī)模小，很可能只是代持股份。

通過(guò)天眼查發(fā)現(xiàn)，晶騰達(dá)的法人李俊鋒與晶和實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“晶和集團(tuán)”）有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。晶和集團(tuán)投資的多家企業(yè)中，密集出現(xiàn)了李俊鋒和李俊達(dá)的名字，而這二人，也是晶騰達(dá)控股股東東莞市信達(dá)智和企業(yè)管理有限公司的兩位股東。

官方資料顯示，晶和集團(tuán)成立于2003年10月，是一家涉及地產(chǎn)、投資、醫(yī)藥、工業(yè)四大業(yè)務(wù)板塊的綜合性企業(yè)集團(tuán)。這也由此出現(xiàn)了關(guān)于勤上股份未來(lái)命運(yùn)的兩個(gè)猜測(cè)：即勤上股份是否會(huì)成為晶和集團(tuán)的一個(gè)版塊，亦或者是晶和集團(tuán)是否會(huì)借勤上股份曲線上市。

無(wú)論哪種猜測(cè)，勤上股份或許都即將步入一個(gè)新階段。當(dāng)初瘋狂并購(gòu)的惡果，如今只能無(wú)奈接受。面對(duì)一系列困境，歷經(jīng)五年掙扎，或許如今這般快刀斬亂麻也是對(duì)多方都有利的選擇。