8月以來(lái)，國(guó)際金價(jià)低位回升。

8月10日，COMEX黃金期貨盤(pán)中一度觸及1812美元/盎司?，F(xiàn)貨黃金站上1800美元/盎司，為7月5日以來(lái)首次。

當(dāng)日A股貴金屬板塊整體走高，大幅跑贏大盤(pán)。截至8月10日收盤(pán)，赤峰黃金(600988.SH)收漲9.95%，盤(pán)中一度漲停;中潤(rùn)資源(000506.SZ)漲停，銀泰黃金(000975.SZ)、湖南黃金(002155.SZ)漲超4%。

“預(yù)計(jì)第三季度的金價(jià)走勢(shì)處于通脹預(yù)期與衰退預(yù)期的拉鋸之中。”上海山金實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司蔣舒告訴第一財(cái)經(jīng)記者，7月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議加息75個(gè)基點(diǎn)落地后，通脹預(yù)期的消退刺激金價(jià)出現(xiàn)一波上揚(yáng)，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)的超預(yù)期表現(xiàn)則削弱了衰退預(yù)期，從而令金價(jià)出現(xiàn)明顯回落。

蔣舒分析，今年第二季度金價(jià)持續(xù)下行，主要是因?yàn)槊绹?guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)同比突破9%，以及居高不下的通脹下美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策大力緊縮。預(yù)計(jì)第三季度中后期，衰退預(yù)期將取代通脹預(yù)期主導(dǎo)金價(jià)，黃金價(jià)格在第三季度獲得回升。

黃金投資方面，近期多家銀行相繼發(fā)布公告通知暫停個(gè)人貴金屬交易業(yè)務(wù)。

8月6日，招商銀行近日發(fā)布公告稱，該行個(gè)人紙貴金屬雙向交易業(yè)務(wù)、個(gè)人雙向外匯買賣業(yè)務(wù)、個(gè)人實(shí)盤(pán)紙黃金紙白銀買賣業(yè)務(wù)及“招財(cái)金”業(yè)務(wù)即將停辦。同時(shí)提醒持倉(cāng)客戶及現(xiàn)貨庫(kù)存客戶于2022年10月17日前擇機(jī)自主平倉(cāng)。7月底工商銀行、建設(shè)銀行也正式通知暫停賬戶貴金屬業(yè)務(wù)。而今年以來(lái)，多家商業(yè)銀行還采取了限制新開(kāi)戶、提高保證金比例、暫停買入交易和解除代理關(guān)系等措施。

行業(yè)人士認(rèn)為，隨著銀行逐步收緊貴金屬投資業(yè)務(wù)，部分貴金屬投資需求或轉(zhuǎn)移至股市、期貨市場(chǎng)。且從限制新開(kāi)倉(cāng)，到根據(jù)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力判斷準(zhǔn)入，再到統(tǒng)一上調(diào)交易起點(diǎn)，銀行對(duì)貴金屬業(yè)務(wù)的調(diào)整力度逐步加強(qiáng)。預(yù)計(jì)接下來(lái)銀行可能會(huì)逐步關(guān)閉交易類型的貴金屬投資產(chǎn)品，最終清退客戶，只保留實(shí)物投資產(chǎn)品。

回顧二季度，金價(jià)“跌跌不休”。通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes!顯示，國(guó)際金價(jià)于今年3月創(chuàng)下了2070.42美元/盎司的高點(diǎn)后，便一路下跌，并在7月21日一度下探1680.2美元/盎司的年內(nèi)低點(diǎn)。

持續(xù)下挫的金價(jià)，也削弱了黃金投資的力度。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)最新發(fā)布的報(bào)告，全球黃金ETF在二季度流出39噸，抵消了部分一季度的強(qiáng)勢(shì)流入，2022年上半年凈流入量共計(jì)234噸，去年同期則為流出。

中國(guó)市場(chǎng)方面，今年上半年，由于金價(jià)上漲，部分買家獲利離場(chǎng)，以及資本市場(chǎng)趨于穩(wěn)定回暖，導(dǎo)致中國(guó)黃金ETF流出18.3噸。二季度中國(guó)黃金ETF總持倉(cāng)量進(jìn)一步下降，截至6月底僅為57噸。另外受到疫情影響，二季度金條和金幣銷售同比下降35%。上半年中國(guó)金條和金幣總需求量?jī)H為87噸，同比減少40%。

民生證券分析，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期在7月非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期后明顯回升但地緣局勢(shì)愈發(fā)緊張，避險(xiǎn)需求提振金價(jià)，預(yù)計(jì)金價(jià)短期以震蕩為主。

具體看來(lái)，美國(guó)7月新增非農(nóng)就業(yè)人口52.8 萬(wàn)人，遠(yuǎn)超預(yù)期的25.8 萬(wàn)人，失業(yè)率下降至3.5%，預(yù)期為3.6%，表明在連續(xù)加息后勞動(dòng)力需求依然堅(jiān)挺，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期重新被拉高。但民生證券認(rèn)為隨著地緣局勢(shì)發(fā)展，能源短缺問(wèn)題持續(xù)，通脹預(yù)計(jì)維持高位，依然看好黃金在滯脹時(shí)期的投資價(jià)值。