5月24日，A股再次跌上熱搜。截至收盤，滬指跌2.41%，深證成指跌3.34%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.82%，科創(chuàng)50跌近5%。共有4461只股票下跌，僅278只股票上漲。

Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金全天凈賣出95.49億元，單日凈賣出額創(chuàng)3月15日以來新高。

A股為何大跌?后市怎么看?多家基金公司對(duì)市場(chǎng)今日表現(xiàn)作出解讀。

A股為何大跌?

中銀基金表示，今日市場(chǎng)主要影響因素如下：

首先，經(jīng)過前期強(qiáng)勢(shì)反彈后，A股上行動(dòng)能逐漸弱化。A股自4月26日最底部反彈以來，經(jīng)過連續(xù)3周的修復(fù)后，超跌反彈的空間基本兌現(xiàn)，A股的超跌動(dòng)能正逐漸弱化。

其次，海外加息周期繼續(xù)強(qiáng)化，影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。歐央行行長(zhǎng)拉加德5月23日明確提出歐洲央行將在今年7月的貨幣政策會(huì)議上決定加息。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)在固定利率逆回購(gòu)中首次接納了超2萬億美元，連續(xù)三天創(chuàng)歷史新高，其所反映出的流動(dòng)性過剩、高通脹壓力或促使聯(lián)儲(chǔ)加大政策緊縮力度。

第三，今日港股大幅調(diào)整、北上資金大幅凈流出近百億，影響A股投資者情緒。

上投摩根基金表示，隨著上海疫情得到控制，以及政策暖風(fēng)呵護(hù)，5月以來A股回溫情況較為明顯。在累積一定的上漲幅度后，市場(chǎng)上行壓力較大，出現(xiàn)階段性的回調(diào)并不出人意外。前期漲勢(shì)不錯(cuò)的科創(chuàng)50領(lǐng)跌，一是可能有資金對(duì)前期獲利的部分了結(jié)，二是今日某創(chuàng)新藥白馬股因新藥研發(fā)不如預(yù)期出現(xiàn)較大跌幅，加大市場(chǎng)震蕩。

工銀瑞信基金表示，目前海外加息政策持續(xù)強(qiáng)化，國(guó)內(nèi)方面今年以來基本面和海外局勢(shì)方面的利空演繹較為極致，自滬指突破3100點(diǎn)后底部反彈以來，情緒博弈的特征仍顯著，指數(shù)三度逼近3150點(diǎn)都未能突破，疊加北向資金作為資金的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)，近兩日均大幅流出，對(duì)于市場(chǎng)的參與情緒存在一定的打壓。

如何看后市?

中銀基金認(rèn)為，市場(chǎng)最困難的時(shí)段或許已過，逐步修復(fù)但空間有限。一方面429政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“疫情要防住、經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)住、發(fā)展要安全”，政策底已經(jīng)形成，近期央行下調(diào)房貸利率下限及LPR利率，穩(wěn)增長(zhǎng)政策已經(jīng)在逐步加碼中。另一方面市場(chǎng)更大級(jí)別的反彈乃至反轉(zhuǎn)仍需觀察以下因素的改善，一是國(guó)內(nèi)疫情進(jìn)一步的好轉(zhuǎn)，二是穩(wěn)增長(zhǎng)政策進(jìn)一步地發(fā)力及見效，三是美國(guó)通脹明確回落及美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度轉(zhuǎn)向鴿派。

上投摩根基金認(rèn)為，展望未來，前期影響市場(chǎng)的負(fù)面因素逐步消除，A股有望逐步筑底上行。昨日國(guó)常會(huì)進(jìn)一步部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施，致力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回歸正常軌道、確保經(jīng)濟(jì)在合理區(qū)間運(yùn)行。本次公布的一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施，不僅及時(shí)，同時(shí)聯(lián)動(dòng)了財(cái)政、金融、產(chǎn)業(yè)、供應(yīng)鏈等相關(guān)政策，更覆蓋了前期受影響較嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)及國(guó)民經(jīng)濟(jì)相關(guān)重點(diǎn)領(lǐng)域，預(yù)計(jì)相關(guān)細(xì)則將陸續(xù)落地，助力經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)。

上投摩根基金表示，在此大環(huán)境下，A股下半年或可在相關(guān)因素的邊際改善下整固向上。投資人可重點(diǎn)關(guān)注疫情受控后困境反轉(zhuǎn)的制造業(yè)，受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的非必須消費(fèi)品，以及行業(yè)發(fā)展空間確定性較高，估值消化較為充分的成長(zhǎng)板塊。

工銀瑞信基金表示，目前A股估值已處于市場(chǎng)底部，國(guó)內(nèi)外環(huán)境正在逐步改善，市場(chǎng)反應(yīng)較為激烈的時(shí)候或已過去。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施，決定實(shí)施6方面33項(xiàng)措施，進(jìn)一步穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤。建議繼續(xù)關(guān)注“穩(wěn)增長(zhǎng)”邏輯下的基建和地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、“通脹”邏輯下的周期品估值修復(fù)機(jī)會(huì)，及“高景氣”邏輯下的估值和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較匹配的新能源發(fā)電、消費(fèi)電子、新能源汽車等成長(zhǎng)板塊。

中歐基金表示，短期市場(chǎng)直接進(jìn)入反轉(zhuǎn)趨勢(shì)的可能性偏低。由于當(dāng)前市場(chǎng)已較充分地計(jì)入了疫情影響，因此在地緣政治沖突等因素后續(xù)不擴(kuò)散的前提下，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)或仍將以震蕩為主。站在全年維度，繼續(xù)看好中期具備高成長(zhǎng)性和高確定性的新基建領(lǐng)域。