2月11日晚間， 紫晶存儲(chǔ)(688086.SH)公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，該公司被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

“從目前掌握的情況看，‘涉嫌信息披露違法違規(guī)’大概率指向紫晶存儲(chǔ)2020年年報(bào)信息披露。”有知情人士告訴第一財(cái)經(jīng)記者，這份年報(bào)顯示該公司在上市后即頻繁變更業(yè)務(wù)模式，委托研發(fā)對(duì)象和預(yù)付款性質(zhì)亦發(fā)生顯著變化，由此推斷，公司在上市之后發(fā)生“質(zhì)變”應(yīng)是被立案調(diào)查的直接原因。

值得注意的是，上海證券交易所(下稱“上交所”)曾多次就上述問(wèn)題進(jìn)行監(jiān)管問(wèn)詢。對(duì)于此次紫晶存儲(chǔ)被立案調(diào)查，上交所有關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，該所對(duì)此密切關(guān)注。

上市后預(yù)付款大幅增加

第一財(cái)經(jīng)記者查閱公開信息發(fā)現(xiàn)，紫晶存儲(chǔ)上市后出現(xiàn)的一個(gè)突出變化是，預(yù)付技術(shù)開發(fā)費(fèi)及預(yù)付設(shè)備款的大幅增加。

根據(jù)2020年報(bào)，紫晶存儲(chǔ)預(yù)付賬款余額達(dá)1.36億元，較上年大幅激增2.53倍，其中，預(yù)付技術(shù)開發(fā)費(fèi)7823萬(wàn)元。與此同時(shí)，該公司預(yù)付設(shè)備款4207萬(wàn)元的合理性也曾遭到上交所的問(wèn)詢。

紫晶存儲(chǔ)在回復(fù)上交所問(wèn)詢過(guò)程中披露，2020年度，預(yù)付技術(shù)開發(fā)涉及9家供應(yīng)商，均系首次合作，公司以銀行承兌匯票形式全額支付采購(gòu)款項(xiàng)，且集中在2021年3月解除合同并收回預(yù)付款項(xiàng)。這意味著，對(duì)于新合作且最終合同“落空”的一眾供應(yīng)商，紫晶存儲(chǔ)卻100%支付了預(yù)付款。

對(duì)這一系列有違常理的操作，上交所要求紫晶存儲(chǔ)說(shuō)明“在未實(shí)現(xiàn)銷售收入的情況下，向供應(yīng)商大額支付預(yù)付款的原因”“供應(yīng)商僅扣除貼現(xiàn)手續(xù)費(fèi)后退款的原因及合理性，是否存在資金流向公司控股股東、實(shí)際控制人或者其他關(guān)聯(lián)方的情形”等問(wèn)題。

監(jiān)管問(wèn)詢之下，紫晶存儲(chǔ)在問(wèn)詢回復(fù)中承認(rèn)，預(yù)付賬款主要供應(yīng)商之間存在一定關(guān)聯(lián)關(guān)系。

有業(yè)內(nèi)人士指出，通常監(jiān)管關(guān)注預(yù)付款大增背后是否存在利益安排，上市公司的回復(fù)不僅顯示了付款過(guò)程有違常理，且供應(yīng)商之間還存關(guān)聯(lián)關(guān)系，此系明顯疑點(diǎn)。

上市后業(yè)務(wù)模式頻繁變更

此外，上交所前期監(jiān)管函件也直指公司業(yè)務(wù)模式在上市后發(fā)生較大變化的疑點(diǎn)。

紫晶存儲(chǔ)于2010年4月成立，主要從事光存儲(chǔ)設(shè)備及解決方案的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，直接客戶包括系統(tǒng)集成商、數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商、電信運(yùn)營(yíng)商等，最終應(yīng)用于政府及企事業(yè)單位。

但對(duì)比發(fā)現(xiàn)，紫晶存儲(chǔ)上市前的客戶主要為第三方集成商和數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商，而在2020年2月上市后，該公司轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^(guò)設(shè)立參股或控股項(xiàng)目公司，再經(jīng)項(xiàng)目公司或其關(guān)聯(lián)方具體開展業(yè)務(wù)。同時(shí)，2020年年報(bào)顯示，隨著業(yè)務(wù)模式的改變，該公司主要客戶亦相應(yīng)有所調(diào)整，記者查閱問(wèn)詢函和回復(fù)發(fā)現(xiàn)，部分入圍的的“參股公司”客戶，不僅互相之間存在關(guān)聯(lián)，且經(jīng)營(yíng)能力存疑。

一是作為該公司2020年客戶，數(shù)蓮紫宸、紫晶天眾、大地紫晶、中弘紫晶4家參股公司均存在同一個(gè)股東廣州達(dá)豪企業(yè)管理有限公司直接或間接持股，其中數(shù)蓮紫宸、紫晶天眾還是公司前十大應(yīng)收賬款欠款方。

為此，上交所要求紫晶存儲(chǔ)詳細(xì)披露與廣州達(dá)豪合作洽談的過(guò)程及合理性，各個(gè)參股公司的業(yè)務(wù)模式、財(cái)務(wù)狀況、資金來(lái)源等詳情。

二是紫晶存儲(chǔ)亦承認(rèn)，參股公司對(duì)公司的銷售回款基本來(lái)自于股東增資和借款，換言之，參股公司自身是否具備造血能力需打上大大的問(wèn)號(hào)。

客戶頻繁變化的情況在2021年仍有持續(xù)。2021年半年報(bào)問(wèn)詢時(shí)，紫晶存儲(chǔ)補(bǔ)充披露了2021年上半年的前五大客戶，回復(fù)顯示上述客戶也均為首次交易合作。

曾遭3次監(jiān)管問(wèn)詢涉及38個(gè)問(wèn)題

有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，從目前情況看，紫晶存儲(chǔ)2020年末預(yù)付款金額占當(dāng)年總資產(chǎn)比重不足5%，預(yù)計(jì)對(duì)公司影響有限，但交易所對(duì)于上市后出現(xiàn)的違規(guī)“輕癥”，監(jiān)管“管早管小”的態(tài)勢(shì)已顯。

記者發(fā)現(xiàn)，自2020年年報(bào)發(fā)布后，上交所前后對(duì)紫晶存儲(chǔ)的三次監(jiān)管問(wèn)詢，一共涉及了38個(gè)問(wèn)題。除了上市后發(fā)生的大額預(yù)付款、業(yè)務(wù)模式改變這兩大疑點(diǎn)，應(yīng)收賬款、上下游變化、貨幣資金等多個(gè)細(xì)節(jié)也都在持續(xù)監(jiān)管視野之內(nèi)。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者了解，在強(qiáng)化上市公司信息披露的同時(shí)，上交所還要求保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師核查和發(fā)表意見(jiàn)，向中介機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員發(fā)出監(jiān)管工作函，督促依法履行職責(zé)，科創(chuàng)板信息披露監(jiān)管力度在此個(gè)案中可見(jiàn)一斑。

從紫晶存儲(chǔ)年審會(huì)計(jì)師出具的審計(jì)意見(jiàn)看，前期，立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)紫晶存儲(chǔ)披露的2020年年報(bào)出具了保留意見(jiàn)，主要涉及預(yù)付技術(shù)開發(fā)費(fèi)及預(yù)付設(shè)備款和應(yīng)收賬款可回收性問(wèn)題。審計(jì)機(jī)構(gòu)認(rèn)為紫晶存儲(chǔ)未提供充分資料和信息，其無(wú)法對(duì)預(yù)付款項(xiàng)的商業(yè)實(shí)質(zhì)、應(yīng)收賬款的可收回性等獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，因此對(duì)紫晶存儲(chǔ)年報(bào)發(fā)表保留意見(jiàn)。

對(duì)上述疑點(diǎn)的關(guān)注也體現(xiàn)在持續(xù)督導(dǎo)環(huán)節(jié)。結(jié)合上交所監(jiān)管問(wèn)詢要求，持續(xù)督導(dǎo)機(jī)構(gòu)也在2020年度持續(xù)督導(dǎo)跟蹤報(bào)告中，提出紫晶存儲(chǔ)在供應(yīng)商管理、項(xiàng)目管控、財(cái)務(wù)資金支付、客戶信用管理等方面存在不足，督導(dǎo)紫晶存儲(chǔ)進(jìn)行整改，完善相關(guān)制度及流程。2021年半年度持續(xù)督導(dǎo)跟蹤報(bào)告中，再次對(duì)相關(guān)問(wèn)題及督促整改情況進(jìn)行說(shuō)明。

在一系列監(jiān)管措施和中介機(jī)構(gòu)合力“揭蓋子”的同時(shí)，紫晶存儲(chǔ)的二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)整體呈下行趨勢(shì)。

2020年報(bào)披露當(dāng)日(2021年4月30日)，紫晶存儲(chǔ)股價(jià)跌停，至5月11日連續(xù)走出五連陰，并在當(dāng)日盤中觸及當(dāng)時(shí)19.52元的歷史新低，至今股價(jià)依然走弱，最近收盤價(jià)19.30元/股，較上市后最高價(jià)跌去77.6%。

上交所有關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，科創(chuàng)板開板以來(lái)，上交所始終秉承依法從嚴(yán)監(jiān)管的理念，加強(qiáng)預(yù)研預(yù)判、管早管小，努力防范科創(chuàng)板公司“輕癥”變“重疾”以及傳統(tǒng)亂象在科創(chuàng)板重演，切實(shí)保障科創(chuàng)板平穩(wěn)運(yùn)行。下一步，上交所持續(xù)跟進(jìn)案件進(jìn)展，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)資本市場(chǎng)健康發(fā)展秩序。