上證科創(chuàng)板生物醫(yī)藥指數(shù)將于5月9日正式發(fā)布。

4月12日晚間，上海證券交易所(下稱(chēng)“上交所”)和中證指數(shù)有限公司正式宣布了上證科創(chuàng)板生物醫(yī)藥指數(shù)(下稱(chēng)“科創(chuàng)生物指數(shù)”)發(fā)布的相關(guān)安排。

經(jīng)流動(dòng)性篩選后，科創(chuàng)生物指數(shù)選取50只市值較大的生物醫(yī)藥、生物醫(yī)學(xué)工程、其他生物業(yè)等領(lǐng)域公司證券作為指數(shù)樣本，前5大權(quán)重股分別為君實(shí)生物、東方生物、康希諾、美迪西和海爾生物，合計(jì)權(quán)重為33%。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，作為反映科創(chuàng)板重要主題走勢(shì)的細(xì)分標(biāo)尺，科創(chuàng)生物指數(shù)推出后將有利于進(jìn)一步增加科創(chuàng)板的觀(guān)測(cè)維度，更好滿(mǎn)足資產(chǎn)配置和財(cái)富管理需求，有利于引導(dǎo)資源進(jìn)一步向以科創(chuàng)板為代表的硬科技公司傾斜。

“科創(chuàng)生物指數(shù)是繼科創(chuàng)50指數(shù)、科創(chuàng)信息指數(shù)后又一條表征科創(chuàng)板市場(chǎng)的主要行業(yè)主題指數(shù)，將進(jìn)一步豐富科創(chuàng)板市場(chǎng)指數(shù)體系。”上交所表示，后續(xù)，該所還將持續(xù)完善科創(chuàng)板指數(shù)體系，為市場(chǎng)提供更多維度的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)與投資標(biāo)的。

科創(chuàng)板增行業(yè)主題指數(shù)

根據(jù)編制方案，科創(chuàng)生物指數(shù)以2019年12月31日為基日，以1000點(diǎn)為基點(diǎn)。

該指數(shù)樣本空間由滿(mǎn)足以下條件的科創(chuàng)板上市的股票和紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證組成，需具備兩個(gè)條件：一是上市時(shí)間超過(guò)6個(gè)月，除非上市以來(lái)日均總市值排名在科創(chuàng)板市場(chǎng)前5位且上市時(shí)間超過(guò)3個(gè)月;二是非退市風(fēng)險(xiǎn)警示證券。

在可投資性篩選上，過(guò)去一年日均成交金額排名位于樣本空間前90%。

選樣方法上，對(duì)于樣本空間內(nèi)符合可投資性篩選條件的證券，選取生物醫(yī)藥、生物 醫(yī)學(xué)工程、生物農(nóng)業(yè)、生物質(zhì)能、其他生物業(yè)等領(lǐng)域上市公司證券作為待選樣本，然后按照過(guò)去一年日均總市值由高到低排名，選取排名前50的證券作為指數(shù)樣本。

該指數(shù)樣本每季度調(diào)整一次，樣本調(diào)整實(shí)施時(shí)間分別為每年3月、6月、9月和12月的第二個(gè)星期五的下一交易日。

另外，特殊情況下，該指數(shù)將被臨時(shí)調(diào)整。當(dāng)樣本退市時(shí)，將被剔除出指數(shù)。 樣本公司發(fā)生收購(gòu)、合并、分拆等情形的處理，參照計(jì)算與維護(hù)細(xì)則處理。

上交所表示，科創(chuàng)生物指數(shù)樣本中，公司整體“硬科技”屬性突出，創(chuàng)新藥企業(yè)涵蓋癌癥、腫瘤、免疫系統(tǒng)疾病、傳染性疾病等多個(gè)治療領(lǐng)域;體外診斷、疫苗企業(yè)積極奮戰(zhàn)在抗疫一線(xiàn)，發(fā)揮專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，助力疫情防控;既有東方生物等年?duì)I收超百億的龍頭企業(yè)，也有康希諾等采用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的創(chuàng)新藥企業(yè)，展現(xiàn)出科創(chuàng)板制度包容性土壤的賦能成效。

“隨著科創(chuàng)板建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)、證券數(shù)量不斷擴(kuò)充，投資者多樣化觀(guān)測(cè)及投資需求明顯上升，豐富科創(chuàng)板指數(shù)體系是順應(yīng)市場(chǎng)呼聲的必要之舉。”有研究人士稱(chēng)。

在他來(lái)看，行業(yè)主題是比較成熟且使用廣泛的指數(shù)類(lèi)型，編制方案較為透明、清晰易懂，也是近年來(lái)指數(shù)領(lǐng)域的主要發(fā)展方向之一。科創(chuàng)生物指數(shù)選樣、加權(quán)、調(diào)整機(jī)制等規(guī)則符合國(guó)際主流做法，與已發(fā)布的科創(chuàng)50、科創(chuàng)信息指數(shù)基本一致，被投資者廣泛接受。

增加觀(guān)測(cè)維度和投資工具

科創(chuàng)板成為生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)公司重要上市地，已有90家生物醫(yī)藥相關(guān)產(chǎn)業(yè)的科技創(chuàng)新企業(yè)在科創(chuàng)板上市，主要涉及生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械、生物制品等領(lǐng)域。

目前科創(chuàng)板生物醫(yī)藥板塊整體市盈率為35倍(剔除虧損后)，處于科創(chuàng)板開(kāi)市以來(lái)的較低水平。另外，最新財(cái)報(bào)顯示，2021年科創(chuàng)板生物醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)業(yè)績(jī)保持較快增速，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)54%(剔除虧損后);毛利率和凈利率中位數(shù)分別為73%和24%，位居各行業(yè)首位。

從公募基金2021年三季報(bào)重倉(cāng)股行業(yè)分布來(lái)看，醫(yī)藥生物成為第二大行業(yè)板塊，持股市值占基金股票投資市值比為7.3%，僅次于食品飲料行業(yè)。

“生物醫(yī)藥行業(yè)總量、質(zhì)量持續(xù)增長(zhǎng)。”興業(yè)證券董事副總經(jīng)理、醫(yī)藥聯(lián)席首席孫媛媛稱(chēng)，一方面，醫(yī)藥工業(yè)“十四五”規(guī)劃行業(yè)營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額年均增速保持在8%以上，增加值占全部工業(yè)的比重提高到5%左右(“十三五”期間提升至3.9%)，板塊間醫(yī)藥仍具有一定比較優(yōu)勢(shì);全行業(yè)研發(fā)投入年均增長(zhǎng)10%以上，下一個(gè)五年乃至十年的仍將超額增長(zhǎng)。

孫媛媛同時(shí)稱(chēng)，另一方面，在政策引導(dǎo)與技術(shù)積淀下，當(dāng)前中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷從量到質(zhì)的創(chuàng)新，新產(chǎn)品陸續(xù)推出、國(guó)產(chǎn)替代步伐日益加速，同時(shí)消費(fèi)升級(jí)不斷帶來(lái)新的需求釋放，剛性需求與可選需求共振，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷完善、優(yōu)化。在供給端創(chuàng)新升級(jí)、需求端持續(xù)擴(kuò)容的時(shí)代機(jī)遇下，“硬科技+新消費(fèi)”使得醫(yī)藥板塊盡顯成長(zhǎng)本色。

“科創(chuàng)板生物醫(yī)藥上市企業(yè)具有低估值、高增長(zhǎng)、高研發(fā)屬性，投資價(jià)值凸現(xiàn)。作為兼具科技及消費(fèi)屬性、具有一定‘護(hù)城河’的行業(yè)，生物醫(yī)藥已具備明顯的配置價(jià)值，目前正是借此完善科創(chuàng)板指數(shù)體系的有利時(shí)機(jī)。”上述研究人士分析稱(chēng)。

匯添富基金相關(guān)負(fù)責(zé)人也稱(chēng)，指數(shù)作為資本市場(chǎng)日益重要的觀(guān)測(cè)維度和投資工具，引導(dǎo)著資金流動(dòng)，在推廣長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、理性投資理念方面有著重要作用。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，作為反映科創(chuàng)板重要主題走勢(shì)的細(xì)分標(biāo)尺，科創(chuàng)生物指數(shù)推出后將產(chǎn)生三個(gè)“有利于”的積極影響：一是有利于進(jìn)一步增加科創(chuàng)板的觀(guān)測(cè)維度，指數(shù)發(fā)布可豐富各類(lèi)投資者的觀(guān)測(cè)維度及財(cái)經(jīng)媒體的分析維度;二是有利于服務(wù)廣大投資者，未來(lái)指數(shù)產(chǎn)品的發(fā)行將為投資者參與科創(chuàng)板發(fā)展、分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供更豐富的工具，更好滿(mǎn)足資產(chǎn)配置和財(cái)富管理需求;三是有利于優(yōu)化資源配置，科創(chuàng)主題指數(shù)聚焦戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中的龍頭公司，有利于引導(dǎo)資源進(jìn)一步向以科創(chuàng)板為代表的硬科技公司傾斜。