1月18日，國內(nèi)商品期貨收盤漲跌互現(xiàn)，據(jù)Choice數(shù)據(jù)，滬錫收漲約4%，盤中創(chuàng)上市新高319700元/噸，最終收于317600元/噸。國際市場上，倫錫漲至41845美元/噸，也刷新了價格高位。

近期金屬錫國內(nèi)現(xiàn)貨貨源緊張，且臨近農(nóng)歷春節(jié)，冶煉廠均有停減產(chǎn)計劃，滬錫2022年以來已累計上漲超7%。

中金公司大宗商品研究首席分析師郭朝輝分析，錫是最受益于“碳中和”背景下新增需求的基本金屬，并且供給端干擾和瓶頸也最大。除了海外需求復(fù)蘇的大背景，錫的基本面支撐其跑贏其他基本金屬。

實際上2020年四季度開始，錫價開始加速上行，屢創(chuàng)新高。2021年，滬錫全年漲幅居有色板塊乃至大宗商品之首，全年漲幅約96%。

值得注意的是，高價下可能造成部分傳統(tǒng)需求被破壞，郭朝輝預(yù)計，總需求高景氣度下錫的供應(yīng)增量有限、潛在礦產(chǎn)釋放產(chǎn)量仍需較長年限，錫的結(jié)構(gòu)性牛市仍將持續(xù)。同時，錫作為流動性較低的小品種期貨，低庫存和結(jié)構(gòu)性短缺的基本面可能增加逼倉和價格較大波動的風(fēng)險。

現(xiàn)貨市場上，錫價再度攀升，對下游成交形成抑制，市場目前進(jìn)入半放假狀態(tài)，不少貿(mào)易商觀望離場，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)平淡。

長江有色網(wǎng)金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，1月18日錫價報323500~327500元/噸，均價325500元/噸，漲7250元，現(xiàn)貨錫錠報價322000~325000元/噸，均價323500元/噸，較上一交易日漲6500元/噸。

近日，上海期貨交易所對錫期貨品種相關(guān)合約交易手續(xù)費進(jìn)行了調(diào)整，決定自2022年1月17日交易(即1月14日晚夜盤)起：錫期貨Sn2202合約日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費調(diào)整為60元/手。

“短期來看，錫現(xiàn)貨基差始終維持高位，也令期貨價格易漲難跌”，東證期貨認(rèn)為，錫價近期不斷上漲并創(chuàng)出歷史新高，核心邏輯在于低庫存的情況下，上游挺價能力強。11月開始的緬甸礦進(jìn)口受阻是造成今年1月前后錫錠庫存數(shù)量進(jìn)一步走低的核心因素。同時近期整個商品市場尤其有色板塊大幅上行促使錫價也不斷升高。

不過中長期來看，需求面對價格并沒有太大的提振。

國投安信期貨有色金屬首席研究員肖靜稱受春節(jié)休假及低庫存影響， 3月前錫市供求兩淡，現(xiàn)貨供求環(huán)境仍偏脆弱。12月三方機構(gòu)統(tǒng)計國內(nèi)精錫產(chǎn)量環(huán)比上升，安泰科樣本產(chǎn)量單月達(dá)到1.6萬噸，SMM口徑在1.44萬噸，江西再生錫產(chǎn)量回暖;受春節(jié)休假影響，精錫供應(yīng)回歸季節(jié)性淡季，SMM認(rèn)為可能減產(chǎn)2000噸。不過，下游企業(yè)最早也將在1月20日陸續(xù)放假。

行業(yè)人士透露，就錫市場停減產(chǎn)的情況來看，目前，江西、廣西、安徽和云南部分冶煉廠均有春節(jié)停減產(chǎn)計劃，復(fù)產(chǎn)時間基本都在元宵節(jié)后。而下游今年春節(jié)停產(chǎn)時間晚于往年，春節(jié)季節(jié)性累庫或?qū)⒉患邦A(yù)期。