12月20日LPR利率下調(diào)以后，雖然大盤表現(xiàn)依然不盡人意，但地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈站穩(wěn)支撐了指數(shù)，12月21日上午地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈帶領(lǐng)大盤反彈。從12月初央行宣布降準(zhǔn)后開(kāi)始，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈一直領(lǐng)漲大盤。

部分資深市場(chǎng)人士認(rèn)為，接下來(lái)的“穩(wěn)增長(zhǎng)”為基調(diào)的跨年行情當(dāng)中，金融地產(chǎn)、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈(家電、家裝等)依然會(huì)領(lǐng)漲大盤，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換有一定的持續(xù)性;也有資深市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)跨年行情持續(xù)到1月中旬的時(shí)候?qū)?huì)迎來(lái)觀察點(diǎn)，居民資金跟進(jìn)是行情能否延續(xù)的關(guān)鍵所在。

12月21日上午，在多家中小上市房企漲停帶動(dòng)下，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)(881153)上漲5.05%，帶動(dòng)上證指數(shù)上漲0.41%，半天兩市成交6116.8億元，家用輕工(881139)上漲2.23%，家用電器(885543)上漲0.92%。

長(zhǎng)達(dá)一年半之久的保持不變后，一年期LPR終于下調(diào)。12月20日，央行公布本月1年期LPR為3.8%，下調(diào)5個(gè)基點(diǎn);5年期以上LPR為4.65%，與上月持平。招商證券表示，5年期以上LPR是計(jì)算房貸利率的基礎(chǔ)，從過(guò)往降息周期來(lái)看，降息帶動(dòng)房貸利率下降，傳導(dǎo)至購(gòu)房需求大致要3個(gè)月到6個(gè)月，本次5年期以上LPR利率不變，體現(xiàn)出政策對(duì)房地產(chǎn)需求端的調(diào)控仍將保持，需求端以穩(wěn)為主。

深圳一位12月初就加倉(cāng)地產(chǎn)龍頭個(gè)股的私募人士向記者表示，當(dāng)前地產(chǎn)股的困局跟十年前的銀行股有類似之處，2011年的銀行股受困于利率市場(chǎng)化和資本約束，息差收窄導(dǎo)致預(yù)期利潤(rùn)率下滑，當(dāng)時(shí)不少優(yōu)質(zhì)個(gè)股跌到市盈率5倍以下，但十年過(guò)去個(gè)別銀行龍頭股走出每股收益和估值提升的“戴維斯雙擊”，帶給投資者近10倍回報(bào)。

長(zhǎng)期來(lái)看，地產(chǎn)板塊整體行情機(jī)會(huì)不算大，但龍頭個(gè)股毛利率下滑早已經(jīng)在股價(jià)上充分反映，這種情況跟2011年銀行股凈息差下滑而預(yù)期導(dǎo)致股價(jià)大跌的情況類似。未來(lái)隨著大量競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手退出競(jìng)爭(zhēng)，地產(chǎn)龍頭個(gè)股將會(huì)迎來(lái)市場(chǎng)份額上升的空間，估值上也會(huì)逐步迎來(lái)相對(duì)于行業(yè)的溢價(jià)，會(huì)有持續(xù)性長(zhǎng)期投資的機(jī)會(huì)，該私募人士預(yù)計(jì)。

天風(fēng)證券分析師鮑榮富表示，近期管理層密集表態(tài)，引導(dǎo)行業(yè)中長(zhǎng)期走向更為規(guī)范的平穩(wěn)健康發(fā)展期，短期政策調(diào)整緩解銷售悲觀預(yù)期，保障性租賃住房對(duì)沖潛在開(kāi)發(fā)投資下行，推動(dòng)行業(yè)重回良性循環(huán)和健康發(fā)展。

信達(dá)證券策略分析師樊繼拓表示，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈前期調(diào)整幅度很大，估值低，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)落地背景下性價(jià)比較高，近期開(kāi)始表現(xiàn)。隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的強(qiáng)調(diào)，投資者已經(jīng)開(kāi)始跨年行情(兵馬已動(dòng))，行情高度取決于居民資金(糧草)增加的力度，1月中旬是很重要的觀察時(shí)間點(diǎn)?？缒晷星楫?dāng)中金融和消費(fèi)將會(huì)有更大機(jī)會(huì)。

浙商證券策略分析師王楊表示，展望未來(lái)一兩個(gè)月，預(yù)計(jì)市場(chǎng)進(jìn)入結(jié)構(gòu)切換的窗口，穩(wěn)增長(zhǎng)的大背景下，看好2022年銀行板塊的絕對(duì)收益，階段性可能存在相對(duì)收益;另外，地產(chǎn)后周期產(chǎn)業(yè)鏈的悲觀情緒有望得到修復(fù)，家裝和家電的選擇方面，建議關(guān)注具有份額提升邏輯的優(yōu)質(zhì)白馬。