“光峰100寸4k激光，球賽不可錯(cuò)過!”某光峰科技(688007.SH)銷售人員在其朋友圈發(fā)出如此信息，并且配上部分客戶已經(jīng)安裝好產(chǎn)品的圖片。

激光投影一直以大屏幕，保護(hù)眼睛作為賣點(diǎn)，在歐洲杯和美洲杯同時(shí)進(jìn)行之前，股價(jià)都提前出現(xiàn)了比較狂熱的炒作，靜態(tài)市盈率早已經(jīng)超過100倍。

歐洲杯小組賽剛剛結(jié)束，6月24日上午光峰科技就大跌6.32%，報(bào)收38.81元，主要股東之一的CITIC PE Investment (Hong Kong) 2016 Limited(下稱“中信產(chǎn)業(yè)”)，也累計(jì)減持光峰科技超過1%。

三個(gè)月翻倍之后

4月開始隨著新興行業(yè)板塊的反彈，歐洲杯、美洲杯即將同時(shí)舉行，“618”購物節(jié)的到來，光峰科技迎來了市場資金的全面炒作，出現(xiàn)了三個(gè)月內(nèi)翻倍的行情，隨后也有賣方分析師的極力吹捧，市盈率(TTM)也一度超過120倍。

國信證券分析師陳偉奇在6月17日發(fā)布的研究報(bào)告稱，目前公司已將激光顯示從激光電影放映等高端應(yīng)用領(lǐng)域逐步擴(kuò)寬至工程、商教、家用激光電視和智能微投等各種顯示應(yīng)用市場，作為行業(yè)內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)者，公司有望享受行業(yè)高速成長的紅利。

關(guān)于行業(yè)，國泰君安分析師陳筱則表示，乘智能家居和電視大屏化的東風(fēng)，向“更廣”和“更遠(yuǎn)”發(fā)展。智能投影具備大屏優(yōu)勢，或成為高端娛樂顯示領(lǐng)域的有力競爭者，2020年投影設(shè)備出貨量為417萬臺，僅為電視的十分之一，理論空間廣闊。

智能投影包括了智能微投、激光電視等產(chǎn)品。

光峰科技年報(bào)稱，“隨著技術(shù)進(jìn)步及家庭對大屏幕顯示的需求，智能投影設(shè)備憑借相較于大屏電視的高性價(jià)比和便攜性，借助線上渠道，迅速放量，成為中國投影設(shè)備的第一大細(xì)分市場。”

然而，一位面板企業(yè)高管則向第一財(cái)經(jīng)記者表達(dá)了不同的看法，如果從屏幕清晰度和色彩來看，電視機(jī)依然有其自身比較大的優(yōu)勢，以后100寸左右的大屏幕產(chǎn)品涌現(xiàn)，價(jià)格也會逐步下降，廠商讓產(chǎn)品有更好的用戶體驗(yàn)，消費(fèi)者可以根據(jù)自身選擇，不見得激光電視等智能投影產(chǎn)品就必然會取代電視機(jī)。

“投影設(shè)備的調(diào)教比電視要難，設(shè)備本身產(chǎn)生的噪音也會比較大，用戶體驗(yàn)未必一定更好，消費(fèi)者要根據(jù)自身需求對產(chǎn)品作出選擇。相比激光電視，傳統(tǒng)大屏電視也有自身優(yōu)勢所在，價(jià)格也不見得就更貴。”該高管稱。

中信、賽富等減持

作為光峰科技的長期投資人，中信產(chǎn)業(yè)和賽富都在減持。

2021年4月26日到5月27日期間，中信產(chǎn)業(yè)減持524.95萬股，占光峰科技總股本的1.16%，減持后持股比例為6.88%。這一個(gè)月期間，光峰科技在25元到35元之間徘徊。另外，光峰科技董事閻焱控制的賽富(Light Zone Limited)也以23.58元到24.9元之間的價(jià)格減持了59萬股，占總股本0.13%。

光峰科技相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，公司的大小非解禁情況比較明顯，這與股東投資期限長有很大的關(guān)系，其投資期限都在5年以上，甚至更長期的超過了10年。這部分投資人一方面面臨基金到期壓力，另一方面與其業(yè)務(wù)發(fā)展本身規(guī)劃相關(guān)，因此有減持的訴求，這是正常的市場行為。“在公司十多年的發(fā)展過程中，這部分投資人給了我們很大的幫助。在其減持的過程中我們積極的引導(dǎo)，包括主動(dòng)的去跟股東溝通，希望盡量減小對二級市場的壓力，采取一些大宗交易的方式。”

關(guān)于未來，光峰科技相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，未對資本市場進(jìn)行具體數(shù)字的業(yè)績預(yù)期指引，前期公司發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)，披露了相關(guān)業(yè)績達(dá)成指標(biāo)，包括2021年全年收入目標(biāo)30億元，凈利潤3億元。另外，在2021年下半年將有多款激光產(chǎn)品的發(fā)布計(jì)劃，同時(shí)手機(jī)伴侶形式的智能微投也將于年內(nèi)發(fā)布樣機(jī)。

2020年度光峰科技整體毛利率為28.52%，較2019年度下降11.67個(gè)百分點(diǎn)，主要系受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化影響，TO C(消費(fèi)者)產(chǎn)品營收和占比大幅增加，毛利率較低，同時(shí)受新冠肺炎疫情影響，影院服務(wù)業(yè)務(wù)在停業(yè)期間無收入，但折舊等固定成本較高。2020年，光峰科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.49億元，同比基本持平;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤1.14億元，同比下降38.94%。