6月11日早盤，洋河股份大跌。截至發(fā)稿報(bào)211.28元封死跌停，為自2020年2月3日以來首次跌停，成交金額已超50億元。

消息面，6月10日晚間，洋河股份發(fā)布《關(guān)于調(diào)整部分公司領(lǐng)導(dǎo)工作分工的通知》，表示經(jīng)研究決定：張聯(lián)東主持股份公司全面工作，分管集團(tuán)貿(mào)易全面工作，主持雙溝酒業(yè)、雙溝酒業(yè)銷售公司全面工作。劉化霜協(xié)助鐘雨做好股份公司經(jīng)理層工作，分管產(chǎn)品中心和國際化戰(zhàn)略工作，負(fù)責(zé)集團(tuán)貿(mào)易黨委工作。

根據(jù)公司發(fā)布的2020年報(bào)及2021年一季報(bào)，2020年?duì)I收211.01億，同降8.76%，歸母凈利潤74.82億，同增1.33%，扣非凈利潤56.52億元，同降13.79%，2020年利潤分配擬10派30元。

公司2021Q1營收105.20億，同增13.51%，歸母凈利潤38.62億元，同降3.49%，扣非凈利潤38.11億，同增19.01%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額29.20億元，同增987.75%，2021Q1業(yè)績超市場預(yù)期。

東北證券認(rèn)為，經(jīng)過近兩年的渠道改革，公司形成一商為主，多商為輔的廠商模式，同時(shí)改變壓貨式增長方法，經(jīng)銷商和終端庫存水平大幅下降，達(dá)到近十年來最低，收入顯得更為扎實(shí)。隨著產(chǎn)品升級及渠道模式調(diào)整，渠道利潤得到有力恢復(fù)。費(fèi)用投放上，從終端向核心消費(fèi)者轉(zhuǎn)移，重塑品牌影響力。當(dāng)前公司市場勢能已經(jīng)全面扭轉(zhuǎn)進(jìn)入良性增長軌道，2021年制定全年10%以上的增長目標(biāo)，信心較為充足。

山西證券認(rèn)為，隨著疫情防控常態(tài)化，國內(nèi)消費(fèi)氛圍已基本恢復(fù)，預(yù)計(jì)接下來的白酒動銷可能仍將維持良性勢頭。頭部白酒企業(yè)對十四五增長目標(biāo)普遍積極，業(yè)績年復(fù)合增長兩位數(shù)以上。因此考慮到未來五年增長的確定性，目前白酒板塊估值仍具備性價(jià)比。