雙匯發(fā)展(000895.SZ)日前發(fā)布2020年業(yè)績報告顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入738.63億元，同比上升22.47%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為62.56億元，同比增長15.04%。

年報中，雙匯發(fā)展擬向全體股東按每10股派16.8元的比例實施利潤分配，現(xiàn)金分紅總額58.21億元。加上2020年10月末的22.17億元現(xiàn)金分紅，公司全年現(xiàn)金分紅總額累計達到了80.38億元，年度現(xiàn)金分紅率128.49%。

然而，營收、凈利潤“雙增”，還有大手筆分紅，卻并未被二級市場接受。3月31日，雙匯發(fā)展的股價下跌6.56%，報收每股41元，市值蒸發(fā)了100億元。

業(yè)績增長，難以掩蓋其業(yè)務(wù)收縮的事實。數(shù)據(jù)顯示，2020年，雙匯發(fā)展屠宰量約為732.34萬頭，同比下滑44.52%。雙匯發(fā)展表示，主要原因是報告期內(nèi)受疫情及市場行情影響，生豬屠宰量較同期下降較多，但由于進口肉銷量上漲較多，生鮮產(chǎn)品總外銷量下降7.02%。

生鮮產(chǎn)品總外銷量下降7.02%

2020年年報顯示，雙匯發(fā)展第四季度營業(yè)收入為181.71億元，同比下降0.99%;凈利潤13.17億元，同比下降11.86%。

與此同時，雙匯發(fā)展同期的毛利率下降2.3個百分點，為16.36%，凈利率也隨之下降2.6個百分點，達到7.35%。

而2020年全年，雙匯發(fā)展實現(xiàn)營業(yè)總收入738.63億元，同比上升22.47%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為62.56億元，同比增長15.04%。

對比全年及四季度的數(shù)據(jù)，長江商報記者發(fā)現(xiàn)，凈利潤的變動較大。對于業(yè)績變動，雙匯發(fā)展在公告中表示，公司2020年大力推廣中高端產(chǎn)品，肉制品特優(yōu)級結(jié)構(gòu)占比提升了2.1%，核心產(chǎn)品王中王銷量增幅超過10%。同時大力推廣新品，新產(chǎn)品銷量占肉制品總銷量的比例提升1.1個百分點;辣嗎辣、無淀粉王中王、肉塊王等新產(chǎn)品年銷量均超過1萬噸，火炫風(fēng)刻花香腸、俄式大肉塊香腸、斜切特嫩烤火腿等新產(chǎn)品年銷量均超過5000噸。

報告數(shù)據(jù)顯示，2020年雙匯發(fā)展屠宰量約為732.34萬頭，2018年、2019年屠宰量分別為1630.56萬頭與1320萬頭，2020年屠宰量同比下滑44.52%，較2018年下滑55.09%。

商務(wù)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年我國生豬定點屠宰企業(yè)屠宰量同比下滑16.92%。

年報中，雙匯發(fā)展表示，報告期內(nèi)受疫情及市場行情影響，生豬屠宰量較同期下降較多，但由于進口肉銷量上漲較多，生鮮產(chǎn)品總外銷量下降7.02%。

雙匯發(fā)展以屠宰業(yè)和肉類加工業(yè)為核心，向上游發(fā)展飼料業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)，向下游發(fā)展包裝業(yè)、商業(yè)，配套發(fā)展外貿(mào)業(yè)、調(diào)味料業(yè)等。公司在全國17個省(市)建有30個現(xiàn)代化肉類加工基地和配套產(chǎn)業(yè)，擁有年屠宰生豬2300多萬頭、年加工肉制品200多萬噸的生產(chǎn)產(chǎn)能。

數(shù)據(jù)顯示，雙匯發(fā)展2020年外購生豬價格同比上漲76.8%，這主要是受2018年以來發(fā)生的非洲豬瘟疫情影響，國內(nèi)生豬產(chǎn)能減少，2020年生豬供應(yīng)偏緊，生豬價格居高不下，一直維持超高價位運行，導(dǎo)致生鮮產(chǎn)品及包裝肉制品的原料成本同比上漲較多。

面對生豬價格上漲帶來的成本壓力，雙匯發(fā)展通過加大肉類進口，應(yīng)對高豬價、高肉價對公司營業(yè)成本的影響。

近三年分紅占利潤比達95.03%

2020年，雙匯發(fā)展在營銷體系方面有了長足進步。

數(shù)據(jù)顯示，2020年年末，雙匯發(fā)展共有經(jīng)銷商1.74萬家，較去年初凈增加2587家，增幅17.52%。其中，長江以南為5936家、對比年初增幅12.38%;長江以北1.14萬家，對比年初增幅20.38%。

此外，雙匯發(fā)展去年的產(chǎn)品經(jīng)銷中，直銷模式實現(xiàn)的營收增長明顯，全年直銷營收130.7億元，同比增幅達73.38%。

雙匯發(fā)展在公告中表示，雙匯發(fā)展高度重視渠道開拓和網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，擁有遍布全國的100多萬個銷售網(wǎng)點，產(chǎn)品在絕大部分省份基本可以實現(xiàn)朝發(fā)夕至。雙匯發(fā)展還增加了餐飲新渠道，電商業(yè)務(wù)快速增長，線上線下融合，新型休閑、熟食專柜渠道銷量大幅增長。同時，雙匯發(fā)展與控股股東羅特克斯具有國際采購協(xié)同效應(yīng)，能利用全球資源，提高企業(yè)競爭力。

發(fā)布年報的同時，雙匯發(fā)展還公布了2020年年度利潤分配預(yù)案。

分配預(yù)案顯示，雙匯發(fā)展擬向全體股東按每10股派16.8元的比例實施利潤分配，現(xiàn)金分紅總額58.21億元。

2020年10月末，雙匯發(fā)展還對2020年前三季度的利潤，以每10股派6.4元的方案進行了分紅，現(xiàn)金分紅總額22.17億元。

加上此次分紅，雙匯發(fā)展全年現(xiàn)金分紅總額累計達到了80.38億元，年度現(xiàn)金分紅率128.49%。

2018年至2019年，雙匯發(fā)展現(xiàn)金分紅金額分別為47.85億元和33.19億元，當(dāng)期歸屬于普通股股東的凈利潤分別為49.92億元、54.38億元。

近三年，雙匯發(fā)展總計分紅額度為161.42億元，總計凈利潤為169.86億元，分紅占利潤的比例為95.03%。

2020年9月，雙匯發(fā)展完成非公開發(fā)行股票，募集資金70億元，主要用于現(xiàn)有工業(yè)項目改造升級、西華禽業(yè)、阜新牧業(yè)及禽業(yè)等新增產(chǎn)能項目建設(shè)，進一步完善肉類產(chǎn)業(yè)鏈。

雙匯發(fā)展表示，公司將加快推進西華禽業(yè)、阜新禽業(yè)、阜新牧業(yè)、陜西牧業(yè)、南寧牧業(yè)等上游養(yǎng)殖業(yè)項目及屠宰業(yè)和肉制品業(yè)技改項目的建設(shè)，緊盯項目建設(shè)進度，及時投產(chǎn)，發(fā)揮產(chǎn)能。

年報顯示，2020年末，雙匯發(fā)展留存了大量現(xiàn)金，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為88.22億元，為上市以來峰值，遠(yuǎn)超2018年、2019年的48.76億元與44.24億元。同期，公司現(xiàn)金及等價物余額也達到峰值81.30億元，2018年與2019年期末現(xiàn)金及等價物余額分別為24.81億元與31.46億元。