近日，A股上市公司傳智教育(股票代碼：003032.SZ)對外公布2020年財報，受疫情等因素影響，其營收、凈利均出現(xiàn)較大幅度下跌。另根據(jù)其稍早公布2021年一季度業(yè)績預(yù)報顯示，受益于資產(chǎn)處置收益等影響，當(dāng)季實(shí)現(xiàn)同比扭虧為盈。

業(yè)績暴跌，股價漲勢戛然而止

4月20日，傳智教育披露上市后首份年報顯示，公司 2020 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為 6.4億元，較上年同期9.24億元，下降30.75%;歸母凈利為 6506.80萬元，較上年同期1.8億元，下降63.91% ;扣非凈利為 3908.06萬元，較上年同期1.48億元，下降73.62%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1609.33萬元，較上年同期1.34億元，下降87.99% 。

對于2020年業(yè)績變動的原因，傳智教育表示，主要因2020年上半年，公司在疫情防控期間將線下培訓(xùn)轉(zhuǎn)為線上培訓(xùn)，影響一部分學(xué)員學(xué)習(xí)意愿，從而對上半年的生產(chǎn)經(jīng)營、財務(wù)狀況產(chǎn)生了一定不利影響。 2020年下半年國內(nèi)疫情得到有效控制，傳智教育線下培訓(xùn)運(yùn)營逐漸實(shí)現(xiàn)正?；沟霉緲I(yè)績逐漸恢復(fù)。

盈利能力方面，2020年度毛利率較上年同期下降 4.37%，為44.96%，下降幅度明顯低于凈利跌幅;對此傳智教育解釋道，毛利率降幅明顯低于收入降幅的原因?yàn)楣静扇×思皶r有效的措施對成本費(fèi)用進(jìn)行控制，如通過強(qiáng)化人員管理，優(yōu)化員工結(jié)構(gòu)等舉措控制人工成本等。

中國網(wǎng)財經(jīng)注意到，受傳智教育業(yè)績下滑等影響，近期，其股價出現(xiàn)明顯異動。4月14日，傳智教育公布2020年業(yè)績快報當(dāng)天，其股價應(yīng)聲下跌，跌幅一度達(dá)到9.21%，股價一連數(shù)日上漲也戛然而止。

隨后幾日，傳智教育股價延續(xù)跌勢，僅在4月19日當(dāng)天已陽線收盤。次日，待傳智教育正式年報公布，其股價再次收陰，最終報收于22.31元/股，相較于其最高股價30.32元/股，跌幅達(dá)26.42%。

預(yù)收與現(xiàn)金流來看，2020年末合同負(fù)債1.76億元、同比下降18%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額0.16億元、同比下降88%。傳教育表示，主要系學(xué)員報名就業(yè)班意愿下降、期末預(yù)收學(xué)員學(xué)費(fèi)下降所致。 對于上述業(yè)績下滑原因，中國網(wǎng)財經(jīng)采訪到對方，其回應(yīng)稱，業(yè)績下滑原因在年報中均有表述。

公開資料顯示，傳智教育是一家數(shù)字化人才培養(yǎng)的高新技術(shù)企業(yè)，主要培養(yǎng)人工智能、大數(shù)據(jù)、智能制造、軟件、互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等數(shù)字化專業(yè)人才(原IT專業(yè)人才)及數(shù)據(jù)分析、網(wǎng)絡(luò)營銷、新媒體等數(shù)字化應(yīng)用人才(原泛IT人才)。

2017年，傳智教育開始運(yùn)營主要面向高中畢業(yè)生的數(shù)字化人才非學(xué)歷高等教育業(yè)務(wù)，現(xiàn)有在校生 1200 余人;于2017年開始試運(yùn)營面向?qū)W齡前少兒的、以少兒美術(shù)為主要內(nèi)容的非學(xué)科素質(zhì)教育業(yè)務(wù)，于2019 年開始試運(yùn)營面向青少兒在線編程教育培訓(xùn)。

今年年初，傳智教育正式登陸A股市場，并成為A股首家IPO教育類公司。目前，其市值為98.79億元，其中流通值為8.98億元;動態(tài)市盈率為138倍，2021年預(yù)測市盈率為42.90倍;目前，教育行業(yè)平均市盈率為85.95倍。中國網(wǎng)財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在有關(guān)傳智教育7份研報評級中，有5份給出買入建議，有兩份給出增持建議，并對其2021年業(yè)績均給出了樂觀展望。

非經(jīng)常損益收入，成一季度業(yè)績上漲主因

中國網(wǎng)財經(jīng)注意到，在傳智教育公布2020年快報當(dāng)日，其2021年一季度業(yè)績預(yù)告也一同發(fā)布。傳智教育在預(yù)告中表示，一季度預(yù)計實(shí)現(xiàn)凈利520-779萬元，較上年同期凈虧損234.94萬元，預(yù)計同比將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

對于實(shí)現(xiàn)扭虧為盈原因，傳智教育解釋道，疫情防控形勢趨于穩(wěn)定化、常態(tài)化，市場經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，公司短期現(xiàn)場培訓(xùn)業(yè)務(wù)在 3月初已全面恢復(fù)線下教學(xué)。較 2020 年第一季度，2021年第一季度學(xué)員參與就業(yè)班意愿明顯提升，公司各項業(yè)務(wù)運(yùn)營逐漸恢復(fù)正常，都成為其實(shí)現(xiàn)業(yè)績扭虧為盈重要原因。

但中國網(wǎng)財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，除上述傳智教育提到扭虧為盈原因外，其一季度出現(xiàn)非經(jīng)常損益或?qū)I(yè)績表現(xiàn)產(chǎn)生較大影響。傳智教育業(yè)績預(yù)告顯示，2021 年1月1日，其適用新租賃準(zhǔn)則，將轉(zhuǎn)租賃業(yè)務(wù)分類為融資租賃，終止確認(rèn)使用權(quán)資產(chǎn)并確認(rèn)資產(chǎn)處置收益 594 萬元，該事項計入非經(jīng)常性損益。中國網(wǎng)財經(jīng)記者通過對比發(fā)現(xiàn)，此部分收益大于其公布可能實(shí)現(xiàn)盈利最低標(biāo)準(zhǔn)522萬元。對于這是否是造成其業(yè)績扭虧為盈重要原因，傳智教育對中國網(wǎng)財經(jīng)表示，上述收益對業(yè)績的確有較大影響。

不久前，隨著加快構(gòu)建現(xiàn)代職業(yè)教育體系，培養(yǎng)更多高素質(zhì)技術(shù)技能人才、能工巧匠、大國工匠等指導(dǎo)意見提出，以及后疫情時代經(jīng)濟(jì)新常態(tài)逐漸形成，未來，傳智教育將實(shí)現(xiàn)怎樣發(fā)展，能否實(shí)現(xiàn)投資機(jī)構(gòu)對其業(yè)績預(yù)期，中國網(wǎng)財經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。