2016年變更為股份制公司并登陸新三板的北京零點(diǎn)有數(shù)數(shù)據(jù)科技股份有限公司，一直謀求登陸A股。有消息稱其最早計(jì)劃在科創(chuàng)板登陸，但由于諸多因素最終改道創(chuàng)業(yè)板。從去年7月申報(bào)后，公司前前后后接受了交易所三輪問(wèn)詢，最終將在4月16日上會(huì)。

上市被指意在“圈錢”

從零點(diǎn)有數(shù)募資計(jì)劃來(lái)看，公司此次擬募資2.97億元，主要用于“零點(diǎn)有數(shù)云評(píng)估”項(xiàng)目、“知識(shí)智譜”項(xiàng)目、“有數(shù)決策云腦”項(xiàng)目等三個(gè)項(xiàng)目。

在招股書中，零點(diǎn)有數(shù)表示，為加快公司發(fā)展，把握市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，本次發(fā)行上市的募集資金到位之前，公司擬對(duì)上述項(xiàng)目根據(jù)其實(shí)際進(jìn)度情況以自籌資金先行投入，并在募集資金到位后予以置換。但從公司表態(tài)來(lái)看，募投項(xiàng)目將對(duì)公司發(fā)展形成積極的推動(dòng)作用。然而，早已確定的項(xiàng)目，公司遲遲不愿出手先行建設(shè)。從公司募投項(xiàng)目金額來(lái)看，三個(gè)募投項(xiàng)目分別擬使用1.65、0.8、0.51億元募資資金。截止2020年末，公司貨幣資金已大幅增長(zhǎng)至3.04億元，公司顯然可以通過(guò)自有資金對(duì)募投項(xiàng)目進(jìn)行先行建設(shè)，甚至完成項(xiàng)目建設(shè)，但公司卻始終未對(duì)募投項(xiàng)目進(jìn)行先行建設(shè)。有質(zhì)疑認(rèn)為，公司不使用自有資金先行建設(shè)的原因很簡(jiǎn)單，公司如果用自有資金投入項(xiàng)目后，如不能順利上市融資只有自己埋單，故公司遲遲不愿出手建設(shè)募投項(xiàng)目。

再?gòu)捻?xiàng)目必要性來(lái)看，有市場(chǎng)分析認(rèn)為，公司云項(xiàng)目體量極小，完全可以通過(guò)阿里云或者騰訊云等完成數(shù)據(jù)任務(wù)，自身完全沒必要做此投資。此外其他募投項(xiàng)目則相當(dāng)于研究項(xiàng)目，并不產(chǎn)出經(jīng)濟(jì)效益。整體來(lái)看，募投項(xiàng)目對(duì)自身業(yè)務(wù)必要性存疑。同時(shí)，公司資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)下滑，2020年不足29%。且沒有借款和短期負(fù)債，在沒有負(fù)債壓力背景下，公司并不存在融資需求。結(jié)合自身不差錢，但不愿先行投入發(fā)展募投項(xiàng)目，市場(chǎng)對(duì)公司上市只為“圈錢”質(zhì)疑聲高漲。

利潤(rùn)回暖速度顯著低于營(yíng)收

從經(jīng)營(yíng)角度來(lái)看，零點(diǎn)有數(shù)2018年-2020年?duì)I業(yè)收入分別為3.48億元、3.81億元、3.78億元，2019、2020 年同比增長(zhǎng)分別為9.48%、-0.78%;同期凈利潤(rùn)分別為3576萬(wàn)元、4053萬(wàn)元、5136萬(wàn)元，2019年、2020年同比增長(zhǎng)分別為 13.33%、26.72%?？梢钥吹?，2019年公司營(yíng)業(yè)收入增速和凈利潤(rùn)增速大致匹配。2020年，公司營(yíng)業(yè)收入開始出現(xiàn)小幅下滑，但凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

進(jìn)入2021年后，在2020年一季度受疫情影響業(yè)績(jī)低基數(shù)背景下，零點(diǎn)有數(shù)營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。據(jù)披露，2021年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2500-2700萬(wàn)元，同比2020年一季度的 1417 萬(wàn)元大幅增長(zhǎng)76.32%-90.42%。營(yíng)業(yè)收入快速回暖背景下，公司凈利潤(rùn)卻難言樂觀。公司表現(xiàn)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為虧損1200萬(wàn)元-1300萬(wàn)元，僅僅同比2020年一季度虧損1415萬(wàn)元出現(xiàn)小幅減虧。

值得一提的是，在營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)乏力背景下，零點(diǎn)有數(shù)顯著加大了對(duì)銷售力度的投入，但收效甚微。2018年-2020年公司銷售費(fèi)用分別為1107萬(wàn)元、1558萬(wàn)元、1872萬(wàn)元，2019年、2020年分別同比增長(zhǎng)40.74%、20.15%。在2020年公司在嚴(yán)控成本，成本下滑幅度高于營(yíng)業(yè)收入下滑幅度背景下，公司銷售費(fèi)用依舊保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但銷售增長(zhǎng)成效不佳。2019年、2020年公司營(yíng)業(yè)收入增速均明顯低于同期銷售費(fèi)用增速。有分析認(rèn)為，雖然公司在銷售方面大力推進(jìn)，但仍未能改變公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)緩慢的現(xiàn)狀。究其原因，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，核心競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的公司拓展難度較高，擴(kuò)大市場(chǎng)份額并非易事。