如果業(yè)績(jī)?nèi)詫⒊掷m(xù)增長(zhǎng)下去，賽道夠好、體量夠大，高端消費(fèi)品的行情就會(huì)持續(xù)下去;反之，如果僅僅是炒概念，或者這個(gè)細(xì)分行業(yè)本身體量不夠大，經(jīng)過炒作之后，就存在明顯的估值泡沫，風(fēng)險(xiǎn)也就隨之而至。

今年A股市場(chǎng)什么板塊最火?非高端消費(fèi)品莫屬!無論是醫(yī)藥股里的邁瑞醫(yī)療，還是白酒股里的五糧液、酒鬼酒，以及家電板塊的美的集團(tuán)、石頭科技、科沃斯，股價(jià)都是迭創(chuàng)新高，沒有最高，只有更高!那么，為什么高端消費(fèi)品股票這么火呢?這不僅僅與高端消費(fèi)品上市公司業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)有關(guān)，更與中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化、人口結(jié)構(gòu)變化、線上模式崛起，以及消費(fèi)心理有莫大關(guān)系。

消費(fèi)品股票

大漲的五大邏輯

消費(fèi)品股票的大漲，首先是因?yàn)閷?shí)實(shí)在在的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，一場(chǎng)史無前例的新冠肺炎疫情，打亂了人們的生活節(jié)奏，“宅經(jīng)濟(jì)”和“線上經(jīng)濟(jì)”空前崛起，比如大家呆家里的時(shí)間長(zhǎng)了，對(duì)各種小家電的使用頻率大大提升，由此催生了掃地機(jī)器人石頭科技、科沃斯這兩只牛股，還有小熊電器、新寶股份，股價(jià)也是持續(xù)大漲。“宅經(jīng)濟(jì)”帶來了家電、在線教育、線上會(huì)議等行業(yè)的業(yè)績(jī)爆發(fā)性增長(zhǎng)。與此同時(shí)，疫情使得海外購(gòu)買高端消費(fèi)品的路徑被切斷，一部分購(gòu)買力轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)高端消費(fèi)品。

其次，中國(guó)居民的主要家庭財(cái)富是房地產(chǎn)，房地產(chǎn)一直在高速增值，加上今年以來股票市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情不錯(cuò)，基金投資的收益也不錯(cuò)，使得很多中國(guó)居民家庭有能力購(gòu)買高端消費(fèi)品，而且這一趨勢(shì)仍將繼續(xù)。

第三，互聯(lián)網(wǎng)科技的高速發(fā)展，帶來了線上經(jīng)濟(jì)的大繁榮，線上購(gòu)買可以足不出戶，尤其是直播帶貨等新興經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)的誕生，比如化妝品線上銷售的比例越來越大，由此誕生了珀萊雅等化妝品牛股。

第四，中國(guó)的人口結(jié)構(gòu)正在發(fā)生巨大變化，85后、90后正在崛起，成為社會(huì)的中堅(jiān)力量，這一代人的消費(fèi)習(xí)慣、消費(fèi)觀念和70后、60后有著本質(zhì)性的不同，他們崇尚自我獨(dú)立、自我奮斗，青睞品質(zhì)消費(fèi)、品牌消費(fèi)。高端消費(fèi)品不斷進(jìn)入他們的消費(fèi)視野。

第五，經(jīng)過三十多年的發(fā)展之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)早已經(jīng)歷“跑馬圈地”的初始發(fā)展模式，各個(gè)行業(yè)的集中度在大幅提升，再加上消費(fèi)升級(jí)的歷史進(jìn)程，品牌消費(fèi)品和高端消費(fèi)品越來越進(jìn)入中國(guó)居民的視野，一些非必需品，慢慢成為剛需，比如醫(yī)療美容行業(yè)，成為中產(chǎn)階層女性的剛需消費(fèi)，玻尿酸龍頭股華熙生物也成為大牛股。

高端消費(fèi)品股票

還有戲不？

高端消費(fèi)品股票漲得不亦樂乎，投資者關(guān)心的是，這些股票還會(huì)漲嗎?這個(gè)時(shí)候進(jìn)去，會(huì)不會(huì)站在山崗上?

要回答這個(gè)問題，就要深入了解高端消費(fèi)品的未來發(fā)展趨勢(shì)，如果業(yè)績(jī)?nèi)詫⒊掷m(xù)增長(zhǎng)下去，賽道夠好、體量夠大，高端消費(fèi)品的行情就會(huì)持續(xù)下去;反之，如果僅僅是炒概念，或者這個(gè)細(xì)分行業(yè)本身體量不夠大，目前經(jīng)過炒作之后，就存在明顯的估值泡沫，風(fēng)險(xiǎn)也就隨之而至。

以高端白酒股為例，這個(gè)行業(yè)的集中度越來越高，一線白酒主要就是貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份這幾家在競(jìng)爭(zhēng)，但隨著收入水平和健康觀念的提升，尤其是中國(guó)固有的幾千年的“酒文化”，高端白酒在不斷升級(jí)，價(jià)格也在不斷提升，高端白酒也不存在所謂固定資產(chǎn)折舊，也不存在所謂庫存，酒存放的時(shí)間越長(zhǎng)越好，高端白酒企業(yè)現(xiàn)金流極好，因此，高端白酒所面臨的主要是急漲大漲后的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，把時(shí)間放長(zhǎng)來看，高端白酒企業(yè)的股票，大概率是持續(xù)上漲的，因?yàn)楦咴鲩L(zhǎng)的業(yè)績(jī)可以不斷攤薄估值水平。

再以化妝品行業(yè)為例，高端化妝品主要由外資把持，但國(guó)產(chǎn)化妝品借助線上經(jīng)濟(jì)的崛起，正在不斷搶奪外資化妝品的份額，而且產(chǎn)品也在不斷升級(jí)，高端化妝品的市場(chǎng)份額度提升，國(guó)產(chǎn)化妝品企業(yè)才剛剛開始。

但是一些純粹炒作概念或者行業(yè)空間比較小的消費(fèi)品行業(yè)，投資者確實(shí)需要警惕估值泡沫破滅的風(fēng)險(xiǎn)，比如前段時(shí)間熱炒的代糖概念，這個(gè)細(xì)分行業(yè)雖然是趨勢(shì)，但是至少目前市場(chǎng)空間還比較小，行業(yè)空間拓展還有很長(zhǎng)的路要走，短期的概念炒作，實(shí)際上已經(jīng)積累了相當(dāng)大的估值泡沫。

消費(fèi)品板塊之所以牛股輩出，一是因?yàn)橹袊?guó)具備14億人口的龐大消費(fèi)市場(chǎng)，任何一個(gè)細(xì)分行業(yè)，都有可能爆發(fā)性增長(zhǎng);二是消費(fèi)品企業(yè)不像科技型企業(yè)，技術(shù)被迭代或取代的頻率很高，消費(fèi)品企業(yè)只要做出真正符合客戶需求的產(chǎn)品，有了品牌和渠道，就可以無限復(fù)制下去，消費(fèi)者的復(fù)購(gòu)率也很高，畢竟消費(fèi)本身就是一個(gè)高頻率的人類行為，所以，消費(fèi)品相對(duì)來說更容易把握，主流資金更青睞消費(fèi)品股票，也就不難理解了。