3月18日晚間，造車新勢力頭部玩家蔚來汽車(NYSE：NIO)交出了上市后的第二份“成績單”。

財報顯示，蔚來汽車2019年營收78.25億元，較2018年的49.51億元增長58%;凈虧損114.13億元，較2018年的凈虧損233.28億元減少51.1%。

除此之外，《中國經(jīng)營報》記者從蔚來方面獲悉，受新冠肺炎疫情的影響，蔚來在2020年1月和2月共交付2305輛車，低于疫情暴發(fā)前設(shè)定的目標(biāo)。

在財報發(fā)布當(dāng)天的電話會議上，蔚來創(chuàng)始人兼CEO李斌亦表示，受到供應(yīng)鏈產(chǎn)能的限制，預(yù)計2020年一季度總體交付3400～3600輛，過去30天內(nèi)蔚來汽車已收到接近2200個訂單，目前仍有5000多個訂單等待交付，4月可以將產(chǎn)能恢復(fù)至正常水平。

提高毛利率成核心目標(biāo)

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年，蔚來汽車共交付20565輛ES8和ES6，同比增長81.2%。第四季度交付了8224輛，環(huán)比增長71.4%，季度總收入28.48億元人民幣，環(huán)比增長55.1%。有媒體據(jù)此計算，蔚來汽車每賣出一輛車，平均虧損約55.4萬元。

值得一提的是，2018年全年共交付11348輛ES8，凈虧損為96.390億元。當(dāng)時便有報道稱，蔚來每賣掉1輛ES8，就要虧損近85萬元。彼時李斌在回復(fù)記者采訪時稱，不能以一臺車虧損了多少錢來給蔚來算賬，短期、前期都是投入期，而且現(xiàn)在蔚來只有一款車在售，虧損平攤下來顯得數(shù)字很大。

蔚來2019年第四季度總收入為28.5億元人民幣(4.091億美元)，環(huán)比增加了55.1%，由汽車銷售收入和其他銷售收入構(gòu)成。

其中，2019年第四季度汽車銷售額為26.8億元人民幣(3.855億美元)，環(huán)比增加了54.8%，占第四季度總收入的94%;其他銷售額為1.644億元人民幣(2362萬美元)，環(huán)比增加了59.0%。

除此之外，蔚來2019年第四季度的毛利率為-8.9%，上季度為-12.1%。對于為何四季度銷量大增，但毛利率卻增長有限，蔚來財務(wù)副總裁曲玉解釋道：“第四季度的銷量增加明顯，而毛利增加非常有限，主要的原因來自于銷量中的車型組成。因為第四季度主要銷量來自ES6基準(zhǔn)版，它的售價比ES8低，這是主要的原因。”

李斌稱：“提高毛利率是蔚來汽車2020年的核心目標(biāo)之一，供應(yīng)鏈的優(yōu)化，電池包成本的持續(xù)降低，生產(chǎn)規(guī)模上升，管理優(yōu)化帶來的車均制造費用的下降，讓我們有信心實現(xiàn)第二季度毛利率轉(zhuǎn)正，年底毛利率達(dá)到2位數(shù)的目標(biāo)。”

其進(jìn)一步補(bǔ)充道：“公司運營效率將持續(xù)改善，我們在2019年做了大量組織優(yōu)化和業(yè)務(wù)調(diào)整的工作，人員總數(shù)從2019年初的近1萬人到現(xiàn)在不足7000人。”

而光大證券研報指出，市場競爭加劇，Model 3和Model Y國產(chǎn)車型或蠶食部分ES8/ES6，以及EC6市占率，導(dǎo)致蔚來盈利爬坡趨勢仍待觀望。

現(xiàn)金流難撐一年？

對于今年的產(chǎn)品上市節(jié)奏，李斌在電話會議上透露，4月蔚來將交付全新智能電動旗艦SUV全新ES8;9月將交付智能電動轎跑SUVES6;今年四季度，蔚來100度的電池包也將上市。

2019年12月，蔚來汽車對外發(fā)布了同名品牌旗下的第三款量產(chǎn)車EC6。“目前來說，EC6在去年底發(fā)布了以后，用戶的反響非常不錯，用戶非常期待，我們會根據(jù)市場的情況，特別是根據(jù)Model Y交付的情況制定價格，大體是7月左右發(fā)布這個最終的價格。”李斌表示。

值得注意的是，報告特別對蔚來汽車現(xiàn)金余額不足以支撐未來12個月正常運營做出預(yù)警。截至2019年12月底，蔚來持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物、短期投資以及限制性現(xiàn)金總額為10.56億元人民幣(約合1.52億美元)，較去年第三季度減少約9.1億元。

不過，今年2月份以來，蔚來在資本市場不斷傳來利好消息，接連向多家無關(guān)聯(lián)的亞洲投資基金發(fā)行數(shù)筆可轉(zhuǎn)債融資，總金額達(dá)4.35億美元。不僅如此，蔚來還與合肥市在位于合肥工廠內(nèi)的蔚來中心簽署框架協(xié)議，合肥市將對蔚來進(jìn)行百億元級別的戰(zhàn)略投資。

對于上述投資的進(jìn)展，李斌表示，根據(jù)框架協(xié)議未來在合肥建立中國總部，合肥市為蔚來汽車中國的運營和發(fā)展提供資源和資金的支持，最終的協(xié)議預(yù)計在4月底之前簽署。

其進(jìn)一步解釋道：“根據(jù)框架協(xié)議的方向，蔚來汽車在中國的業(yè)務(wù)會作為一個獨立的主體去吸引人民幣的投資人，合肥市的政府會對蔚來汽車在中國的業(yè)務(wù)通過人民幣投資的方式進(jìn)行支持，這個不是上市公司層面的融資。”

“蔚來仍需資金支持其運營與現(xiàn)金支出，預(yù)計全球經(jīng)濟(jì)回落風(fēng)險或?qū)е缕涑掷m(xù)融資難度相應(yīng)增大。”光大證券研報指出。