全球股市大跌之際，A股的跌幅小于海外市場，不少市場人士認(rèn)為A股成為了全球資金的“避風(fēng)港”。

而走勢分別受到美股和A股市場影響的港股，3月12日上午恒生指數(shù)繼續(xù)大跌3.81%創(chuàng)出本輪調(diào)整新低，距離1月年內(nèi)高點跌幅一度超過5000點，幅度超過20%，國企指數(shù)12日跌3.81%，距離1月高點調(diào)整幅度逼近16%。

可見港股調(diào)整和美股走勢更加一致。對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，港股市場包括代表國內(nèi)企業(yè)的國企指數(shù)，主要參與者其實都是歐美的資金，這些投資者對全球經(jīng)濟的關(guān)注看法基本一致，如果歐美市場出流動性問題，港股甚至就會成為“提款機”的角色;A股則受著散戶比例更高的影響，導(dǎo)致短期波動不一致。

博大資本行政總裁溫天納向第一財經(jīng)記者表示，長期以來港元和美元掛鉤，美國的各種財經(jīng)政策直接影響港股，而港股的投資者主要資金，其實大部分來自于美國的資金，這也使得港股和美股的聯(lián)動性會更強一些。而內(nèi)地投資者雖然占港股比重越來越大，但從活躍程度來說，廣度和深度都不如海外投資者。對A股而言因為有更多的個人投資者參與，短期波動和美股港股都有一定的不同。

廣發(fā)基金宏觀策略部副總經(jīng)理武幼輝則向第一財經(jīng)記者表示，中國是原油凈進口國，因此油價的下跌有助于降低進口成本和通脹預(yù)期，有利于債券利率的下行。除此之外，原油價格的下跌一般并不利于國內(nèi)的股票市場：原油價格的下跌往往反應(yīng)了全球需求的疲軟，國內(nèi)部分周期相關(guān)公司的企業(yè)盈利面臨下行壓力;從金融市場的傳導(dǎo)來看，原油價格的暴跌會打壓美股，而美股和國內(nèi)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)映射和風(fēng)險偏好上存在聯(lián)動。

其他的產(chǎn)業(yè)聯(lián)動方面，隨著蘋果公司(AAPL)跟隨美股大跌，A股市場上立訊精密(002475.SZ)、港股的舜宇光學(xué)(02382.HK)等為代表的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)近日回調(diào)幅度都逼近20%，特斯拉的調(diào)整，寧德時代(300750.SZ)等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)受到影響，寧德時代也跟2月6日的歷史高位近170元漸行漸遠(yuǎn)，3月12日上午再跌5.54%，報收132.98元。

溫天納認(rèn)為，目前中美兩個市場來看，美股是高位回落，A股是地位攀升，長期也有外資流入。不過長遠(yuǎn)來看，環(huán)球股市的長線方向是一致的，中短期的波動不一樣。

新時代證券首席策略分析師樊繼拓表示，風(fēng)險資產(chǎn)波動性大幅抬升，全球避險情緒升溫，投資者出于恐慌性無差別的拋售風(fēng)險資產(chǎn)。海外資金傾向于減少權(quán)益資產(chǎn)的配置比例，從而也會減少對A股的配置。外資短期的流出情況，A股短期會受到負(fù)面影響，但從歷次外資的波動來看，短期的沖擊不改外資增配A股的大趨勢。這一次海外波動，給A股做了一個很完美的壓力測試，這一次測試將證明A股是居民資產(chǎn)配置的首選。

2月21日，富時羅素(FTSE Russel)公布了其旗艦指數(shù)2020年2月的季度調(diào)整結(jié)果。本次季度調(diào)整如期將中國A股的納入因子由15%提升至25%，以上變動將于3月23日開盤前正式生效，被動資金的流入將在3月20日(周五)收盤前全部到位。華金證券分析師譚志勇表示，本次是富時羅素第一階段第三批次A股納入安排，預(yù)計新增被動流入資金280億元人民幣。