北京文化(000802.SZ)2019年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，其近10年來(lái)首次出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損。

1月31日，北京文化發(fā)布公告稱2019年預(yù)計(jì)虧損19.5億元-24.5億元，同比下降698.49%-851.95%。2018年北京文化盈利3.26億元。

北京文化2019年業(yè)績(jī)大虧的原因與2家全資子公司北京世紀(jì)伙伴文化傳媒有限公司(以下簡(jiǎn)稱“世紀(jì)伙伴”)和浙江星河文化經(jīng)紀(jì)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“浙江星河”)有關(guān)。

北京文化公告稱，2019年世紀(jì)伙伴和浙江星河經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，公司擬計(jì)提相應(yīng)的商譽(yù)減值準(zhǔn)備13.7億元-14.7億元。此外，2019年世紀(jì)伙伴確認(rèn)收入113萬(wàn)元，同比下降99.78%，基于審慎原則，北京文化擬對(duì)世紀(jì)伙伴期末應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款計(jì)提減值準(zhǔn)備4.4億元，對(duì)存貨計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備4000萬(wàn)元。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者據(jù)此統(tǒng)計(jì)，北京文化2019年擬對(duì)世紀(jì)伙伴和浙江星河2子公司計(jì)提減值準(zhǔn)備合計(jì)18.5億元-19.5億元。

2月2日，深交所針對(duì)北京文化2019年業(yè)績(jī)預(yù)告下發(fā)關(guān)注函，要求北京文化說(shuō)明世紀(jì)伙伴業(yè)績(jī)下滑的原因及合理性，商譽(yù)減值跡象出現(xiàn)的具體時(shí)點(diǎn)，以前年度商譽(yù)減值準(zhǔn)備計(jì)提的充分性和準(zhǔn)確性，2019年度半年報(bào)及三季度報(bào)告中未計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的合理性，本次減值的測(cè)算過(guò)程，是否存在通過(guò)計(jì)提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)的情形等問(wèn)題。

時(shí)間回溯到2016 年 4 月，北京文化完成非公開(kāi)發(fā)行，收購(gòu)了世紀(jì)伙伴、浙江星河兩家影視文化公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)由原有的旅游景區(qū)業(yè)務(wù)逐漸轉(zhuǎn)型為影視文化業(yè)務(wù)，發(fā)展成為涵蓋電影、電視劇網(wǎng)劇、藝人經(jīng)紀(jì)、新媒體及旅游文化的全產(chǎn)業(yè)鏈文化集團(tuán)。

2014年7月，北京文化已開(kāi)始籌劃本次非公開(kāi)發(fā)行事項(xiàng)，方案歷經(jīng)3輪修訂后，最終在2015年11月4日，獲證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)。2016年4月5日，新增股份上市。本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)(主承銷(xiāo)商)是海通證券。

本次非公開(kāi)發(fā)行最終價(jià)格為8.92元/股，發(fā)行股份數(shù)量為3.24億股，募集資金總額為28.94億元，扣除承銷(xiāo)保薦等發(fā)行費(fèi)用2894.18萬(wàn)元，募集資金凈額為28.65億元。本次募資將投資于：收購(gòu)世紀(jì)伙伴100%股份、收購(gòu)浙江星河100%股份、對(duì)全資子公司艾美投資進(jìn)行增資、償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

本次非公開(kāi)發(fā)行使用募集資金購(gòu)買(mǎi)的世紀(jì)伙伴100%股份、浙江星河100%股權(quán)交易價(jià)格分別為13.5億元、7.5億元，經(jīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者計(jì)算，增值率分別為272.93%、1187.68%。

2016年年報(bào)顯示，當(dāng)年北京文化因并購(gòu)世紀(jì)伙伴新增商譽(yù)8.34億元，并購(gòu)浙江星河新增商譽(yù)6.41億元，合計(jì)新增商譽(yù)14.76億元。直到2018年年報(bào)，北京文化對(duì)上述收購(gòu)的商譽(yù)仍為14.76億元。2019年北京文化擬對(duì)世紀(jì)伙伴和浙江星河計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備13.7億元-14.7億元，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者計(jì)算前述收購(gòu)商譽(yù)已被計(jì)提92.82%-99.59%。

緊隨4年前收購(gòu)的2家子公司大額計(jì)提減值、公司業(yè)績(jī)變臉之后，北京文化第一大股東欲“戲終離場(chǎng)”。2月11日，北京文化發(fā)布公告稱，公司第一大股東中國(guó)華力控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華力控股”)擬向北京市文科投資顧問(wèn)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“文科投資”)牽頭搭建的投資并購(gòu)平臺(tái)或指定的第三方，轉(zhuǎn)讓華力控股直接持有的北京文化股份1.09億股，占北京文化總股本的15.16%。

此外，2月18日，北京文化發(fā)布公告稱，持股5%以上股東西藏金寶藏存在違規(guī)減持。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，西藏金寶藏正是北京文化收購(gòu)前世紀(jì)伙伴原股東，通過(guò)2016年的非公開(kāi)發(fā)行認(rèn)購(gòu)成為北京文化股東。

實(shí)際上，去年北京文化股東已啟動(dòng)“開(kāi)跑”模式。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年，北京文化的股東(包括前十大股東)累計(jì)減持公司股份114次，成為2019年A股被連續(xù)減持最多的公司。

2019年擬對(duì)世紀(jì)伙伴和浙江星河計(jì)提減值18.5億-19.5億元

1月31日，北京文化發(fā)布2019年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2019年北京文化預(yù)計(jì)虧損19.5億元-24.5億元，同比下降698.49%-851.95%。2018年北京文化盈利3.26億元。

2019年北京文化投資的《流浪地球》以46億元票房位列國(guó)產(chǎn)電影票房榜第三。此外北京文化投資發(fā)行電影還包括《攀登者》、《被光抓走的人》、《特警隊(duì)》等多部影片，但這一切依然難救北京文化的業(yè)績(jī)跳水。

實(shí)際上，這是北京文化近10年來(lái)首次出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損。北京文化業(yè)績(jī)大虧的原因與2家全資子公司世紀(jì)伙伴和浙江星河有關(guān)。

北京文化公告稱，2019年世紀(jì)伙伴和浙江星河經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，公司擬計(jì)提相應(yīng)的商譽(yù)減值準(zhǔn)備13.7億元-14.7億元。此外，2019年世紀(jì)伙伴確認(rèn)收入113萬(wàn)元，同比下降99.78%，基于審慎原則，北京文化擬對(duì)世紀(jì)伙伴期末應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款計(jì)提減值準(zhǔn)備4.4億元，對(duì)存貨計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備4000萬(wàn)元。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，北京文化2019年擬對(duì)世紀(jì)伙伴和浙江星河2子公司計(jì)提減值準(zhǔn)備合計(jì)18.5億元-19.5億元。

2月2日，深交所針對(duì)北京文化2019年業(yè)績(jī)預(yù)告下發(fā)關(guān)注函，要求北京文化說(shuō)明世紀(jì)伙伴業(yè)績(jī)下滑的原因及合理性，商譽(yù)減值跡象出現(xiàn)的具體時(shí)點(diǎn)，以前年度商譽(yù)減值準(zhǔn)備計(jì)提的充分性和準(zhǔn)確性，2019年度半年報(bào)及三季度報(bào)告中未計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的合理性，本次減值的測(cè)算過(guò)程，相關(guān)會(huì)計(jì)估計(jì)及會(huì)計(jì)處理是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定，商譽(yù)減值準(zhǔn)備計(jì)提金額的準(zhǔn)確性，是否存在通過(guò)計(jì)提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)的情形，前期應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提是否充分、以前期間存貨減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分等問(wèn)題。

2月10日，北京文化回復(fù)深交所關(guān)注函稱，2019年，影視行業(yè)持續(xù)深度調(diào)整和規(guī)范管理升級(jí)，同時(shí)受?chē)?guó)家廣播電視總局對(duì)“翻拍劇”、“宮斗劇”等類型影視作品嚴(yán)格限制的影響，全年電視劇備案、開(kāi)機(jī)、發(fā)行數(shù)量同比顯著下滑，同時(shí)電視劇的單集發(fā)行收入明顯減少，發(fā)行難度增加，發(fā)行進(jìn)度放緩，大量應(yīng)收賬款難以收回，導(dǎo)致行業(yè)多家影視公司出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)困難的情況。2019年世紀(jì)伙伴原管理團(tuán)隊(duì)流失且未新增核心創(chuàng)作成員，導(dǎo)致核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)缺失?；谥?jǐn)慎性原則，公司對(duì)出現(xiàn)減值跡象的相關(guān)項(xiàng)目計(jì)提壞賬準(zhǔn)備和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。綜上原因，世紀(jì)伙伴2019年業(yè)績(jī)較上年度大幅下滑。

浙江星河主要從事藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。2019年，受影視行業(yè)監(jiān)管政策調(diào)整、演員限薪令、規(guī)范稅收秩序等影響，藝人經(jīng)紀(jì)行業(yè)受到較大沖擊。2019年影視劇開(kāi)機(jī)率大幅降低，導(dǎo)致浙江星河演員業(yè)務(wù)量明顯減少，同時(shí)受演員片酬限價(jià)的影響，演員片酬較上年大幅降低。此外，浙江星河簽約演員本年度發(fā)生較大變化，浙江星河主要收入來(lái)源的演員流失嚴(yán)重。綜上因素，浙江星河2019年業(yè)績(jī)較上年度下滑明顯。

北京文化表示，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)——資產(chǎn)減值》有關(guān)規(guī)定，公司于年度終了對(duì)世紀(jì)伙伴、浙江星河商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試，相關(guān)商譽(yù)資產(chǎn)發(fā)生減值跡象明顯的時(shí)點(diǎn)為2019年末。因商譽(yù)減值判斷復(fù)雜、涉及的相關(guān)資產(chǎn)數(shù)量較多且金額較大，相關(guān)減值測(cè)試工作進(jìn)程較為緩慢，且前期尚存在不確定性，因此，公司2019年度半年報(bào)及三季度報(bào)告中未考慮計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

北京文化稱其不存在通過(guò)計(jì)提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情形。世紀(jì)伙伴主要從事電視劇網(wǎng)劇業(yè)務(wù)，結(jié)合電視劇業(yè)務(wù)所處市場(chǎng)狀況及主要客戶信用變化情況，2019年，北京文化擬對(duì)世紀(jì)伙伴期末應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款計(jì)提減值準(zhǔn)備4.4億元。

根據(jù)回復(fù)，2019年北京文化擬計(jì)提世紀(jì)伙伴存貨跌價(jià)準(zhǔn)備共計(jì)4000萬(wàn)元，主要包括：世紀(jì)伙伴2016年與合作方共同開(kāi)發(fā)的電視劇《江山不悔》形成存貨，計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備1562萬(wàn)元;公司對(duì)世紀(jì)伙伴原管理和創(chuàng)作團(tuán)隊(duì)前期開(kāi)發(fā)的《澳門(mén)故事》、《雪白雪紅》、《好兒好女》、《世間道》、《這就是我們》等項(xiàng)目繼續(xù)開(kāi)發(fā)持謹(jǐn)慎態(tài)度，計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備1538萬(wàn)元;世紀(jì)伙伴2016年參投的電影《刀背藏身》，在取得公映許可證后原定檔2019年7月19日，但于2019年7月15日宣布撤檔，公映日期待定，計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備900萬(wàn)元。

2016年21億元收購(gòu)世紀(jì)伙伴、浙江星河 溢價(jià)2倍和12倍新增商譽(yù)14.76億

時(shí)間回溯到2016 年 4 月，北京文化完成非公開(kāi)發(fā)行，收購(gòu)了世紀(jì)伙伴、浙江星河兩家影視文化公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)由原有的旅游景區(qū)業(yè)務(wù)逐漸轉(zhuǎn)型為影視文化業(yè)務(wù)，發(fā)展成為涵蓋電影、電視劇網(wǎng)劇、藝人經(jīng)紀(jì)、新媒體及旅游文化的全產(chǎn)業(yè)鏈文化集團(tuán)。

2014年7月，北京文化已開(kāi)始籌劃本次非公開(kāi)發(fā)行事項(xiàng)，方案歷經(jīng)3輪修訂后，最終在2015年11月4日，獲證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)。2016年4月5日，新增股份上市。本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)(主承銷(xiāo)商)是海通證券。

本次非公開(kāi)發(fā)行最終價(jià)格為8.92元/股，發(fā)行數(shù)量為3.24億股，募集資金總額為28.94億元，扣除承銷(xiāo)保薦等發(fā)行費(fèi)用2894.18萬(wàn)元，募集資金凈額為28.65億元。本次募資將投資于：收購(gòu)世紀(jì)伙伴100%股份、收購(gòu)浙江星河100%股份、對(duì)全資子公司艾美投資進(jìn)行增資、償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

本次非公開(kāi)發(fā)行使用募集資金購(gòu)買(mǎi)的世紀(jì)伙伴100%股份、浙江星河100%股權(quán)交易價(jià)格分別為13.5億元、7.5億元，經(jīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者計(jì)算，增值率分別為272.93%、1187.68%。

世紀(jì)伙伴、浙江星河100%股權(quán)項(xiàng)目以收益法作為評(píng)估結(jié)果。在評(píng)估基準(zhǔn)日2015年6月30日，世紀(jì)伙伴的凈資產(chǎn)權(quán)益賬面值為3.62億元，評(píng)估后的股東全部權(quán)益價(jià)值(凈資產(chǎn)價(jià)值)為13.82億元，評(píng)估增值10.19億元，增值率281.36%。浙江星河凈資產(chǎn)權(quán)益賬面值為5824.44萬(wàn)元，評(píng)估后的股東全部權(quán)益價(jià)值(凈資產(chǎn)價(jià)值)為7.99億元，評(píng)估增值7.41億元，增值率1272.23%。

本次非公開(kāi)發(fā)行的最終發(fā)行對(duì)象包括8名：富德生命人壽保險(xiǎn)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“富德生命人壽”)、西藏金寶藏文化傳媒有限公司(以下簡(jiǎn)稱“西藏金寶藏”)、西藏九達(dá)投資管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“西藏九達(dá)”)、石河子無(wú)極股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“石河子無(wú)極”)、新疆嘉夢(mèng)股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“新疆嘉夢(mèng)”)、西藏金桔文化傳播有限公司(以下簡(jiǎn)稱“西藏金桔”)、北京北清中經(jīng)投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“北京北清”)、寧波大有匯誠(chéng)投資管理中心(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“寧波大有”)。

認(rèn)購(gòu)對(duì)象與世紀(jì)伙伴、浙江星河2標(biāo)的公司間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。西藏金寶藏與新疆嘉夢(mèng)本次非公開(kāi)發(fā)行認(rèn)購(gòu)比例分別為16.28%和11.71%，發(fā)行完成后的持股比例分別為7.41%和5.33%。認(rèn)購(gòu)對(duì)象西藏金寶藏是婁曉曦控制的一人有限責(zé)任公司，婁曉曦系世紀(jì)伙伴控股股東，持有世紀(jì)伙伴股權(quán)的比例為58.99%;認(rèn)購(gòu)對(duì)象新疆嘉夢(mèng)的普通合伙人為婁曉曦，其余18位有限合伙人中13位有限合伙人持有世紀(jì)伙伴的股權(quán)或與其董監(jiān)高存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

認(rèn)購(gòu)對(duì)象西藏金桔本次非公開(kāi)發(fā)行認(rèn)購(gòu)比例為9.67%，發(fā)行后持股比例為4.40%，其股東為王京花與胡志新，持股比例分別為80%和20%;浙江星河的股東為王京花與王以嶺，持股比例分別為80%和20%。

西藏金寶藏及婁曉曦承諾：世紀(jì)伙伴2014年度、2015年度、2016年度、2017年度每年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于人民幣9000萬(wàn)元、11000萬(wàn)元、13000萬(wàn)元和15000萬(wàn)元，上述凈利潤(rùn)為扣除非經(jīng)常性損益前歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)與扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)二者之較低者。

西藏金桔及王京花、胡志新承諾：浙江星河2014年度、2015年度、2016年度、2017年度度每年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于人民幣4970萬(wàn)元、6530萬(wàn)元、8430萬(wàn)元和10040萬(wàn)元，上述凈利潤(rùn)為扣除非經(jīng)常性損益前歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)與扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)二者之較低者，稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼和財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)應(yīng)計(jì)入凈利潤(rùn)。

2014至2017年，世紀(jì)伙伴實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為9492.23萬(wàn)元、1.14億元、1.35億元、1.50億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為9386.66萬(wàn)元、1.13億元、1.35億元、1.50億元，完成業(yè)績(jī)承諾。

星河文化2014至2017年度累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)30284.52萬(wàn)元，累計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)28717.57萬(wàn)元，累計(jì)收到的稅收優(yōu)惠1591.35萬(wàn)元，共計(jì)30308.92萬(wàn)元。星河文化承諾扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì)為29970萬(wàn)元，完成業(yè)績(jī)承諾。

2016年年報(bào)顯示，當(dāng)年北京文化因并購(gòu)世紀(jì)伙伴新增商譽(yù)8.34億元，并購(gòu)浙江星河新增商譽(yù)6.41億元，合計(jì)新增商譽(yù)14.76億元。

股東減持兇猛第一大股東擬易主

2月18日，北京文化發(fā)布公告稱，持股5%以上股東西藏金寶藏存在違規(guī)減持。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，西藏金寶藏正是北京文化收購(gòu)前世紀(jì)伙伴原股東，通過(guò)2016年的非公開(kāi)發(fā)行認(rèn)購(gòu)成為北京文化股東。

據(jù)公告，為償還金融機(jī)構(gòu)融資利息，西藏金寶藏于2020年2月14日通過(guò)證券交易所集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股份54,600股，占公司總股本0.01%，本次減持均價(jià)10.312元/股，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者計(jì)算，西藏金寶藏本次套現(xiàn)56.30萬(wàn)元。本次減持后西藏金寶藏持有北京文化4608.21萬(wàn)股，占總股份比例的6.44%。

西藏金寶藏未在本次減持15個(gè)交易日前向證券交易所報(bào)告并預(yù)先披露減持計(jì)劃，構(gòu)成違規(guī)減持。根據(jù)《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》和《深圳證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則》規(guī)定：“上市公司大股東、董監(jiān)高計(jì)劃通過(guò)證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易減持股份，應(yīng)當(dāng)在首次賣(mài)出的15個(gè)交易日前向證券交易所報(bào)告并預(yù)先披露減持計(jì)劃，由證券交易所予以備案。”

北京文化公告稱，西藏金寶藏已認(rèn)識(shí)到本次減持違反了有關(guān)規(guī)定，并對(duì)本次減持行為給公司及全體股東造成的不便，致以誠(chéng)懇的歉意，懇請(qǐng)各位股東及投資者諒解。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年，北京文化的股東(包括前十大股東)累計(jì)減持公司股份114次，成為2019年A股被連續(xù)減持最多的公司。

2月11日晚，北京文化發(fā)布公告稱，公司第一大股東中國(guó)華力控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華力控股”)擬向北京市文科投資顧問(wèn)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“文科投資”)牽頭搭建的投資并購(gòu)平臺(tái)或指定的第三方，轉(zhuǎn)讓華力控股直接持有的北京文化股份1.09億股，占北京文化總股本的15.16%。

公告稱，本次股份轉(zhuǎn)讓尚需獲得國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門(mén)批準(zhǔn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查詢天眼查發(fā)現(xiàn)，文科投資由北京市文化科技融資租賃股份有限公司100%持股，后者第一大股東北京市文化投資發(fā)展集團(tuán)有限責(zé)任公司持股33.07%。北京市文化投資發(fā)展集團(tuán)則由北京市國(guó)有文化資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室100%持股。

值得注意的是，2011年，華力控股通過(guò)認(rèn)購(gòu)北京文化非公開(kāi)發(fā)行股份從而持有北京文化26.67%的股份，上位北京文化第一大股東，丁明山成為北京文化的實(shí)際控制人。屆時(shí)的保薦機(jī)構(gòu)(主承銷(xiāo)商)也正是海通證券。