新三板的改革激活了市場(chǎng)熱情，越來(lái)越多的掛牌企業(yè)備戰(zhàn)精選層。

一方面，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有北京、深圳、湖南、安徽、河北、浙江、山東等地證監(jiān)局發(fā)布了《關(guān)于開(kāi)展轄區(qū)掛牌公司公開(kāi)發(fā)行輔導(dǎo)驗(yàn)收工作的通知》，為精選層企業(yè)敞開(kāi)政策大門(mén);另一方面，掛牌企業(yè)申報(bào)精選層積極性較高，截至目前，已有超過(guò)40家新三板企業(yè)宣布沖刺精選層，特別是近期數(shù)量增長(zhǎng)迅速。

多位接受采訪的市場(chǎng)人士表示，新三板改革的推進(jìn)激發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于轉(zhuǎn)板制度的想象，預(yù)期后續(xù)會(huì)有更多的企業(yè)申報(bào)精選層，這有利于形成內(nèi)部層次更加豐富、結(jié)構(gòu)更加完備的新三板市場(chǎng)。

證監(jiān)局下發(fā)通知

精選層申報(bào)熱情高漲

目前已有多個(gè)地方證監(jiān)局先后發(fā)布了精選層輔導(dǎo)驗(yàn)收的相關(guān)通知，全面調(diào)動(dòng)了掛牌企業(yè)申請(qǐng)精選層的熱情。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已有北京、深圳、湖南、安徽、河北、浙江、山東等地證監(jiān)局發(fā)布了通知。

北京證監(jiān)局率先發(fā)布通知，深圳證監(jiān)局和廈門(mén)證監(jiān)局同于2月14日下發(fā)類(lèi)似通知，浙江證監(jiān)局和河北證監(jiān)局同于2月17日下發(fā)通知，各地精選層輔導(dǎo)及驗(yàn)收程序已經(jīng)陸續(xù)發(fā)布和實(shí)施，其輔導(dǎo)和驗(yàn)收程序跟主板、科創(chuàng)板IPO程序基本一致。

通知內(nèi)容大致相同，要求輔導(dǎo)期間，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)督促輔導(dǎo)對(duì)象董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員、持有5%以上股份的股東和實(shí)際控制人(或者其法定代表人)掌握掛牌公司公開(kāi)發(fā)行、規(guī)范運(yùn)作等方面的法律法規(guī)和自律規(guī)則，知悉掛牌公司信息披露的責(zé)任和義務(wù)，樹(shù)立誠(chéng)信意識(shí)、自律意識(shí)和法制意識(shí)。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制作工作底稿，詳細(xì)記錄保薦機(jī)構(gòu)在持續(xù)督導(dǎo)及輔導(dǎo)期間的培訓(xùn)內(nèi)容和次數(shù)、與輔導(dǎo)對(duì)象溝通情況、幫助解決的問(wèn)題等輔導(dǎo)工作。

不僅如此，地方政府也在精選層輔導(dǎo)方面進(jìn)行政策傾斜，北京市發(fā)布的應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情影響促進(jìn)中小微企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干措施中提到，“積極推進(jìn)擬上市公司IPO、新三板創(chuàng)新層企業(yè)申請(qǐng)精選層輔導(dǎo)驗(yàn)收工作，采取非現(xiàn)場(chǎng)等靈活高效方式進(jìn)行輔導(dǎo)驗(yàn)收。疫情期間，加快資本市場(chǎng)線上服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，組織輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)加大企業(yè)掛牌上市線上培訓(xùn)力度”。

這一動(dòng)作刺激了精選層的申報(bào)。截至目前，已有超過(guò)40家企業(yè)發(fā)布擬沖刺精選層公告，且有18家企業(yè)的擬公開(kāi)發(fā)行輔導(dǎo)備案已獲受理。值得注意的是，這一數(shù)量在近期猛漲。

北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南表示，根據(jù)目前公告進(jìn)度，預(yù)計(jì)大概率在本月底會(huì)突破50家，3月份內(nèi)有望破百家，上半年或達(dá)300家。但投資者應(yīng)該擦亮眼睛看待這些眾多擬進(jìn)入精選層的公司。因?yàn)閿M精選層未必會(huì)立即去申請(qǐng)輔導(dǎo)，申請(qǐng)輔導(dǎo)的企業(yè)未必能很快正式申請(qǐng)，也未必能順利通過(guò)審核，眾多的不確定性將伴隨著這些公司，因此作為投資者一定要仔細(xì)研究公司的真實(shí)質(zhì)地，綜合決策理性投資。

后續(xù)改革引期待

分析來(lái)看，目前發(fā)布公告申報(bào)公開(kāi)發(fā)行并在精選層掛牌的企業(yè)，主要分為兩種類(lèi)型，一是較為優(yōu)質(zhì)的新三板創(chuàng)新層企業(yè);二是之前準(zhǔn)備轉(zhuǎn)板的新三板企業(yè)，現(xiàn)在放棄轉(zhuǎn)板申請(qǐng)?jiān)诰x層掛牌。周運(yùn)南指出，精選層的交易制度以及未來(lái)的轉(zhuǎn)板制度讓精選層企業(yè)“進(jìn)”可攻未來(lái)主板轉(zhuǎn)板通道，“退”可守精選層制度紅利，這也是吸引之前欲轉(zhuǎn)板上市企業(yè)回精選層的主要原因。

去年10月，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)全面深化新三板改革，其中設(shè)立精選層、建立掛牌公司轉(zhuǎn)板上市機(jī)制是重點(diǎn)改革措施，吸引了市場(chǎng)廣泛關(guān)注。2019年年底前后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施修訂后的《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司陸續(xù)配套發(fā)布實(shí)施《股票向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行并在精選層掛牌規(guī)則》和修訂后的《分層管理辦法》等新三板改革業(yè)務(wù)規(guī)則。

多項(xiàng)改革依次推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)即將出臺(tái)的轉(zhuǎn)板制度更為期待。此前，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理徐明透露，目前證監(jiān)會(huì)正就轉(zhuǎn)板上市制度履行相應(yīng)程序，將適時(shí)對(duì)外公開(kāi)征求意見(jiàn)。根據(jù)改革思路，新三板將允許在精選層掛牌滿一年、符合《證券法》上市條件和交易所相關(guān)規(guī)定的新三板企業(yè)，可以不再走傳統(tǒng)的IPO路徑，直接向交易所申請(qǐng)轉(zhuǎn)板上市。

新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，設(shè)置新三板轉(zhuǎn)板制度，就是要形成市場(chǎng)內(nèi)上進(jìn)下退機(jī)制，為中小企業(yè)增加上市可選路徑，加強(qiáng)新三板與其他板塊有機(jī)聯(lián)系，企業(yè)將不必因上市而摘牌，信息披露要求不一致等問(wèn)題也有望迎刃而解，新三板規(guī)則有望在不斷完善制度體系建設(shè)、更好落實(shí)以信息披露為中心的注冊(cè)制要求、提高違法懲治力度、提升事中事后監(jiān)管能力、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控和投資者保護(hù)等方面發(fā)力。

另外，新三板還在強(qiáng)化技術(shù)保障。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司表示，在測(cè)試過(guò)程中，各參測(cè)機(jī)構(gòu)應(yīng)按要求達(dá)到測(cè)試用例數(shù)量。各參測(cè)機(jī)構(gòu)詳細(xì)記載測(cè)試現(xiàn)象與結(jié)果，檢查其正確性。

數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日，新三板掛牌公司總計(jì)8823家。