ETF基金的爆發(fā)拉開(kāi)了2019年以來(lái)結(jié)構(gòu)性牛市的序幕，去年年末以來(lái)，量化投資的賽道開(kāi)始變得熱鬧起來(lái)，不同于ETF的激烈競(jìng)爭(zhēng)主要在頭部公司中展開(kāi)在量化投資的賽道上，一些中小型基金公司憑借精細(xì)化管理和特色化布局，也開(kāi)始嶄露頭角。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截止2月22日，450只量化基金(A/B/C類(lèi)份額分開(kāi)計(jì)算)近一個(gè)月來(lái)凈值平均漲幅3.05%，其中82只近一個(gè)月凈值漲幅超5%，23只凈值漲幅已超10%，華商計(jì)算機(jī)行業(yè)量化股票型發(fā)起近一個(gè)月累計(jì)漲幅達(dá)15.33%，在同類(lèi)基金中漲幅最高，長(zhǎng)城創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強(qiáng)發(fā)起式A、華商電子行業(yè)量化股票型發(fā)起、長(zhǎng)城創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強(qiáng)發(fā)起式C、中海量化策略混合漲幅亦超14%，分列2至4位。

此外，面對(duì)一場(chǎng)突如其來(lái)的疫情，股市在春節(jié)后首個(gè)交易日大跌，但A股市場(chǎng)經(jīng)受住了考驗(yàn)，創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板表現(xiàn)尤其突出，電子信息板塊整體漲幅最大，近一個(gè)月量化基金中整體漲幅最高的基金同樣受益于此。

另?yè)?jù)數(shù)據(jù)顯示，截止2月22日，長(zhǎng)信電子信息行業(yè)量化靈活配置混合今年年初以來(lái)凈值累計(jì)上漲36.89%，在450只量化基金(A/B/C類(lèi)份額分開(kāi)計(jì)算)排名第一，華商電子行業(yè)量化股票型發(fā)起今年年初以來(lái)累計(jì)漲幅35.75%，排名第二。此外，近一個(gè)月表現(xiàn)優(yōu)異的華商計(jì)算機(jī)行業(yè)量化股票型發(fā)起年初以來(lái)累計(jì)漲幅同樣高達(dá)22.96%，長(zhǎng)城創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強(qiáng)發(fā)起式A年初以來(lái)累計(jì)漲幅30.06%，長(zhǎng)城創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強(qiáng)發(fā)起式C、中海量化策略混合兩只基金漲幅同樣在27%至29%之間。

但隨著科技板塊掀漲停潮，創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)三年半新高，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板指尤其是此前漲幅較高的電子信息行業(yè)估值是否偏高，市場(chǎng)上議論紛紛。

對(duì)此，華商基金艾定飛認(rèn)為，計(jì)算機(jī)板塊一季度本來(lái)就是招投標(biāo)的淡季，今年受疫情影響，預(yù)計(jì)招投標(biāo)可能會(huì)向后延期一段時(shí)間，但是稍微以長(zhǎng)一點(diǎn)的維度來(lái)看，受影響不大。并且對(duì)大部分計(jì)算機(jī)公司而言，一季度收入和利潤(rùn)占全年的比重都相對(duì)較小。中長(zhǎng)期依然看好未來(lái)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向好，訂單加速和兌現(xiàn)確定性高的計(jì)算機(jī)行業(yè)，比如當(dāng)前關(guān)注的信息創(chuàng)新，網(wǎng)絡(luò)安全和醫(yī)療信息化等板塊。

對(duì)于電子行業(yè)，艾定飛看好消費(fèi)電子(蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈)，半導(dǎo)體和電子周期等行業(yè)，這些核心標(biāo)的受疫情的影響主要集中在二月份的延期開(kāi)工、消費(fèi)者情緒下降以及后續(xù)疫情發(fā)展程度對(duì)運(yùn)輸和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響方面。但是隨著疫情的緩解和控制，艾定飛認(rèn)為，相比于短期的疫情擾動(dòng)，在中長(zhǎng)期維度上，無(wú)論是現(xiàn)階段處于的周期向上位置，還是未來(lái)受益于5G落地和科技周期發(fā)展，所具備的極強(qiáng)的業(yè)績(jī)確定性，電子行業(yè)都值得被看好。

諾德基金基金經(jīng)理應(yīng)穎表示，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們相對(duì)樂(lè)觀地認(rèn)為，雖然創(chuàng)業(yè)板相關(guān)主題性投資已獲得較高漲幅，部分科技類(lèi)個(gè)股估值相對(duì)偏高，但是成長(zhǎng)類(lèi)風(fēng)格或?qū)⒊掷m(xù)。只是說(shuō)，對(duì)于投資而言，我們面臨著更大的挑戰(zhàn)，需要我們能夠站在兼顧估值紀(jì)律，個(gè)股成長(zhǎng)性及市場(chǎng)情緒非理性這三者去動(dòng)態(tài)評(píng)估個(gè)股合理估值區(qū)間，而部分真正體現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)源動(dòng)力的“核心資產(chǎn)”在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)仍將是各行各業(yè)的中流砥柱，也還會(huì)是資本市場(chǎng)的定海神針。

嘉實(shí)回報(bào)精選股票型基金擬任基金經(jīng)理常蓁同樣看好科技領(lǐng)域，她認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的需要，包括產(chǎn)品創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新，看好5G領(lǐng)域業(yè)績(jī)兌現(xiàn)確定性高的標(biāo)的和人工智能領(lǐng)域具備“數(shù)據(jù)資源 + 算法能力”的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。如5G產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體、網(wǎng)絡(luò)安全、人工智能、云計(jì)算等方向。

但世界上未知的事物的永遠(yuǎn)比已知的多，尤其對(duì)新冠病毒疫情這類(lèi)黑天鵝事件幾乎無(wú)人能預(yù)料，而業(yè)績(jī)與股票市場(chǎng)整體相關(guān)性較小的量化基金業(yè)因此成為基金公司和部分投資者應(yīng)對(duì)不可預(yù)知的利器。

九泰基金表示，量化基金采用多策略選股的方式甄選一籃子行業(yè)股票，目標(biāo)追求更高超基準(zhǔn)業(yè)績(jī)回報(bào)。量化基金借助計(jì)算機(jī)的力量，從眾多的數(shù)據(jù)中分析規(guī)律，做投資決策，力爭(zhēng)在市場(chǎng)中獲取超額收益。量化數(shù)據(jù)可以避免人性的弱點(diǎn)和情緒的波動(dòng)對(duì)投資決策的干擾，戰(zhàn)勝市場(chǎng)的“貪婪”與“恐懼”，投資決策更不易受市場(chǎng)雜音的干擾。

今年以來(lái)，尤其是近期的市場(chǎng)主要體現(xiàn)了震蕩性行情，市場(chǎng)波動(dòng)性加劇。量化基金可能獲得的超額收益來(lái)源主要是市場(chǎng)的波動(dòng)，量化選股核心主要是從被市場(chǎng)“錯(cuò)殺”的股票中獲得定價(jià)修復(fù)的行情。因此，今年的市場(chǎng)風(fēng)格和波動(dòng)性加劇為量化投資獲取超額收益提供了可能性。

量化投資可以實(shí)現(xiàn)科學(xué)選股，廣泛覆蓋。借助量化投資模型的力量，能較為有效覆蓋所有的股票，從廣度和深度上都有很大優(yōu)勢(shì)，能夠較為精確地尋找“估值洼地”，找到定價(jià)錯(cuò)誤，搜尋投資機(jī)會(huì)。抓住市場(chǎng)的無(wú)效性，增強(qiáng)投資的有效性。