春節(jié)過，A股市場熱點不斷，醫(yī)藥、口罩概念、特斯拉概念等題材頻繁輪動。但不論熱點如何切換，科技股是“永恒的王者”，相關板塊和個股不斷刷新紀錄，“深藏功與名”。

在市場情緒高漲之際，2月18日晚間，多只高位科技股的減持計劃悄然出爐。晶方科技、蘇州固锝、光環(huán)新網(wǎng)、上海新陽不約而同地宣布減持。

減持從來都是股價的試金石。2月19日，上述個股毫無懸念地下跌，收盤跌幅分別為3.6%、9.3%、6.7%、1.69%。盡管有所下跌，但減持計劃似乎并未嚇跑投資者，晶方科技和上海新陽盤中甚至一度拉升翻紅。整體來看，半導體板塊依舊表現(xiàn)強勁，多只個股漲停。

一邊是科技股股價不斷創(chuàng)新高，一邊是股東悄然套現(xiàn)，但洶涌的資本還在持續(xù)涌入。2019年末那波科技股的起飛猶在眼前，彼時有關其估值泡沫化的擔憂就已隱現(xiàn);近日，大洋彼岸的美股也開始談及千禧年的科技泡沫。

當下A股的情境是否有所不同呢?

減持來襲

2月18日，滬指橫盤震蕩，板塊個股多數(shù)沖高回落，市場炒作情緒有所降溫。但科技股依舊強勢，概念板塊中，光刻膠、靶材等芯片上游材料股走強，上海新陽、容大感光、晶方科技等多只個股漲停。

以上海新陽、晶方科技為例，當日收盤價分別為65.71元、114.95元，逼近各自上市以來的股價峰值。

不過，行情高漲之際，18日晚間，4只科技股發(fā)布減持公告給市場潑上一盆冷水。

晶方科技公告稱，股東OmnivisionHolding(HongKong)CompanyLimited(以下簡稱“OV-HK”))擬減持股份不超過294萬股，不超過公司總股本的1.28%。上述股份是OV-HK持有的全部股份，此次減持系股東清倉式減持，原因為“企業(yè)自身資金需求”。

公開資料顯示，晶方科技作為一家半導體封裝量產(chǎn)服務商，OV-HK即豪威控股(香港)有限公司是其重要股東方。該股東是全球最大的CMOS影像傳感器供應商OmniVision在香港設立的子公司，主要業(yè)務系對外股權投資，上市之初為晶方科技第三大股東。

晶方科技于2014年上交所上市，發(fā)行價為19.16元。OV-HK減持股份來源為首次公開發(fā)行股票前持有的股份，按減持公告當日股價計算，OV-HK擬減持股份市值達3.4億元，浮盈達到2.8億元。

上海新陽的減持計劃同樣來自重要股東，減持數(shù)額與晶方科技相當，持股5%以上股東上海新科、董事長王福祥、高級副總經(jīng)理邵建民共計減持數(shù)額303萬股，原因均是自身資金需求，減持市值合計約2億元。

無獨有偶，蘇州固锝與光環(huán)新網(wǎng)亦發(fā)布減持計劃。前者控股股東蘇州通博擬減持公司股份合計不超過2184萬股，原因是自身資金需求。后者控股股東百匯達及其4位一致行動人擬減持不超過3086萬股，其中，百匯達減持所得資金將用于歸還質押借款，降低股票質押比例，同時部分用于補充企業(yè)流動資金，其余四人則是出于個人資金需求。

今年以來，蘇州固锝與光環(huán)新網(wǎng)的漲幅雖然不及前述兩只個股，但也較為可觀，累計漲幅分別是18.6%、25.6%，股東本次套現(xiàn)金額分別為3.4億元、8.3億元。

從上述減持情況來看，本次股東套現(xiàn)時點處在近期股價高位，股東落袋為安的心理強烈。

不過，光環(huán)新網(wǎng)控股股東減持原因顯示，股東套現(xiàn)部分是為補充企業(yè)流動資金。

2月19日，一位半導體行業(yè)人士就此指出，“目前減持還是以產(chǎn)業(yè)資本為主，很多企業(yè)、大股東的情況都需要股市獲得資金，國家的導向是支持實體經(jīng)濟，為其補充流動性，那么通過股市來導入實體是一個比較好的途徑。當前減持的情況不是很突出，對市場情緒影響不大。”

狂歡還將延續(xù)？

復盤來看，科技股的狂歡始于2019年下半年，國產(chǎn)替代的口號不絕于A股，相關個股都獲得驚人的漲幅。典型的例子如卓勝微，上市8個月，股價從發(fā)行價35.29元漲至520元。強勢個股接二連三出現(xiàn)，晶方科技、上海新陽便是今年新秀，累計漲幅高達181.4%、133.5%。中微公司、深康佳A累計漲幅也在100%以上。

科技股的強勢表現(xiàn)，離不開背后機構的抱團推薦。最近各家的策略研報顯示，科技股幾乎是必選的推薦板塊。尤其是在再融資規(guī)則、央行降低 MLF 利率的政策之下，中小市值的科技成長類公司被認為將迎來機會。

海通策略研報指出，5G 有望引發(fā)新一輪科技周期，計算機、傳媒、新能源產(chǎn)業(yè)鏈等板塊將陸續(xù)表現(xiàn);國泰君安認為，可以逢低繼續(xù)關注消費電子、芯片、5G、新能源汽車等高科技龍頭。

近兩日，在大盤震蕩的情況下，21世紀經(jīng)濟報道記者所在的某券商投顧交流群中，熱點話題重又回到科技股，小米、蘋果、華為產(chǎn)業(yè)鏈個股被投顧重點推薦。

當然，擔憂亦隨之而來。從市盈率角度看，有些個股已經(jīng)“逆天”，如韋爾股份、長川科技市盈率竟高達5940、1954倍，中微公司、潤欣科技、北京君正等個股市盈率也在數(shù)百倍以上。有投資者在群里表示，“估值是不是太高了?不敢買。”

一位私募人士就此認為，“消費電子的估值適合PE指標，但對于高成長的半導體、云計算等公司來看，看市盈率PE可能不準確，因為相關行業(yè)還處于投入階段，高PE反而一定程度上反映了市場對其發(fā)展前景看好，給了估值溢價。”

該人士坦言，不敢說這個行業(yè)沒有泡沫，但整個趨勢是往上走的，雖然靜態(tài)估值比較高，但還算合理。至少從現(xiàn)在看還沒有到末端，可能會有一定震蕩，但總體處在科技股上行周期的前半段。

而與去年科技股上漲原因不同的是，此番行情是多種合力的結果，行情或還將繼續(xù)。

“此次疫情對消費、交運航空影響較大，這些板塊原本機構介入較深，所以短期會做一些調(diào)倉，存在抱團流向TMT行業(yè)的情況。另外MLF利率下調(diào)，釋放了流動性，加上科技類基金比較多，對TMT行業(yè)來說是新增資金。”一位電子行業(yè)分析人士在受訪時表示。

“如果說去年上漲的主要邏輯是科技股上漲的大周期，此番估值上漲就是‘大周期+政策+流動性’的共同作用。說白了就是流動性變好、錢變多了，接下來一年左右，流動性邊際不收緊，趨勢就不會改變。”該分析人士說道。