從港股退市八年后， 華潤(rùn)(集團(tuán))有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華潤(rùn)集團(tuán)”)半導(dǎo)體投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)——華潤(rùn)微電子有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華潤(rùn)微電子”)欲沖擊科創(chuàng)板紅籌第一股。根據(jù)安排，華潤(rùn)微電子將在10月25日接受大考。作為首家上會(huì)的科創(chuàng)板紅籌企業(yè)，華潤(rùn)微電子科創(chuàng)板之路無(wú)疑具有一定的標(biāo)桿意義。在上交所此前的問(wèn)詢中，作為境外發(fā)行人，與之相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也被監(jiān)管層要求重點(diǎn)補(bǔ)充。華潤(rùn)微電子最終能否成功沖擊科創(chuàng)板紅籌第一股，值得投資者期待。

首家紅籌企業(yè)上會(huì)在即

根據(jù)安排，華潤(rùn)微電子即將在10月25日接受科創(chuàng)板上市委的審核。需要指出的是，華潤(rùn)微電子是一家紅籌企業(yè)，而這也是科創(chuàng)板首家上會(huì)的紅籌企業(yè)。

所謂紅籌企業(yè)，是指注冊(cè)地在境外、主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在境內(nèi)的企業(yè)。據(jù)介紹，華潤(rùn)微電子是根據(jù)開(kāi)曼群島法律設(shè)立的一家控股公司，下屬的運(yùn)營(yíng)實(shí)體主要位于境內(nèi)。華潤(rùn)微電子曾在港股上市，2011年11月從香港聯(lián)交所私有化退市。

華潤(rùn)微電子科創(chuàng)板申請(qǐng)獲得受理的時(shí)間為6月26日，在7月24日獲得問(wèn)詢。實(shí)際上，華潤(rùn)微電子并非是首家科創(chuàng)板申請(qǐng)獲得受理的紅籌企業(yè)。在華潤(rùn)微電子之前，九號(hào)機(jī)器人有限公司(以下簡(jiǎn)稱“九號(hào)智能”)曾作為申報(bào)科創(chuàng)板的第一家紅籌企業(yè)以及擬發(fā)行CDR的第一家企業(yè)而成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。不過(guò)，九號(hào)智能一度遭遇中止審核，華潤(rùn)微電子則后來(lái)者居上。

首家紅籌企業(yè)上會(huì)在即，無(wú)疑備受矚目。新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，科創(chuàng)板接受紅籌企業(yè)申報(bào)，且華潤(rùn)微電子作為第一家即將上會(huì)的科創(chuàng)板紅籌企業(yè)，顯示監(jiān)管層將優(yōu)先試點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)可控的大型紅籌企業(yè)，通過(guò)摸清具體回歸的操作路徑，根據(jù)企業(yè)需求和其他部門的相關(guān)政策進(jìn)行調(diào)整，完善監(jiān)管政策，繼續(xù)支持紅籌企業(yè)回歸科創(chuàng)板上市。“這也意味著未來(lái)將有更多紅籌企業(yè)通過(guò)IPO或發(fā)行CDR的方式登陸科創(chuàng)板，海外注冊(cè)的我國(guó)優(yōu)秀新興企業(yè)有更多機(jī)會(huì)回歸，有助于國(guó)內(nèi)投資者擁有更多的投資機(jī)會(huì)，享受企業(yè)快速發(fā)展的紅利。”潘向東如是說(shuō)。

歷經(jīng)上交所兩輪問(wèn)詢

潘向東介紹，以前未能有紅籌企業(yè)在A股上市，主要是因?yàn)橐恍┱呱胁幻鞔_，一些問(wèn)題尚未解決，比如資金跨境流通問(wèn)題，如何監(jiān)管企業(yè)募集資金的使用等等，這些也是紅籌企業(yè)在A股上市的難點(diǎn)。

根據(jù)上交所提供的資料，截至10月24日，上交所共計(jì)對(duì)華潤(rùn)微電子進(jìn)行了兩輪問(wèn)詢。 華潤(rùn)微電子作為百余家科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)中僅有的兩家紅籌企業(yè)之一，關(guān)于紅籌企業(yè)涉及到的問(wèn)題，不可避免地成為上交所在問(wèn)詢中的焦點(diǎn)。在首輪問(wèn)詢中，上交所曾要求華潤(rùn)微電子補(bǔ)充披露與境外發(fā)行人相關(guān)的多方面風(fēng)險(xiǎn)。

具體來(lái)看，包括華潤(rùn)微電子可能僅在境內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行并上市較小規(guī)模的股票，公司大部分或者絕大部分的表決權(quán)由境外股東等持有，境內(nèi)投資者可能無(wú)法實(shí)際參與公司重大事務(wù)的決策;境內(nèi)投資者無(wú)法直接作為發(fā)行人境外注冊(cè)地的投資者，依據(jù)當(dāng)?shù)胤芍贫忍崞鹱C券訴訟;投資者是否可以根據(jù)境內(nèi)法律在境內(nèi)法院獲得以發(fā)行人為被告的訴訟裁決執(zhí)行，取決于我國(guó)與發(fā)行人注冊(cè)地國(guó)家或者地區(qū)的司法協(xié)助安排、發(fā)行人與境內(nèi)實(shí)體運(yùn)營(yíng)企業(yè)之間關(guān)系安排等。

此外，上交所在首輪問(wèn)詢中曾要求華潤(rùn)微電子就歷次境外融資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、分紅的外匯資金跨境調(diào)動(dòng)情況進(jìn)行說(shuō)明。 另外，上交所要求華潤(rùn)微電子補(bǔ)充披露“募集資金涉及跨境流動(dòng)的具體情形，是否需要辦理外商投資和外匯相關(guān)手續(xù)，是否存在相關(guān)障礙，如果無(wú)法辦理對(duì)本次募投項(xiàng)目的具體影響，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是否充分揭示。”

值得一提的是，華潤(rùn)微電子本次發(fā)行A股以港元作為面值。根據(jù)介紹，華潤(rùn)微電子本次發(fā)行股票種類為人民幣普通股(A股)，每股面值1港元。以港元作為面值是否符合《證券法》及《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見(jiàn)》等相關(guān)規(guī)定在上交所下發(fā)的問(wèn)詢函中也被提及。

系華潤(rùn)集團(tuán)旗下半導(dǎo)體企業(yè)

除因是首家上會(huì)的紅籌企業(yè)頗受關(guān)注外，華潤(rùn)微電子隸屬于華潤(rùn)集團(tuán)的身份也是市場(chǎng)較為關(guān)注的因素之一。華潤(rùn)微電子是擁有芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造、封裝測(cè)試等全產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營(yíng)能力的半導(dǎo)體企業(yè)，產(chǎn)品聚焦于功率半導(dǎo)體、智能傳感器與智能控制領(lǐng)域，為客戶提供半導(dǎo)體產(chǎn)品與系統(tǒng)解決方案。

股權(quán)關(guān)系顯示，本次發(fā)行前，華潤(rùn)微電子控股股東華潤(rùn)集團(tuán)(微電子)有限公司直接持有華潤(rùn)微電子100%的股份。華潤(rùn)集團(tuán)(微電子)有限公司由華潤(rùn)集團(tuán)100%持有。華潤(rùn)集團(tuán)則由華潤(rùn)股份有限公司100%間接持有，華潤(rùn)股份有限公司又由中國(guó)華潤(rùn)有限公司100%直接控股。華潤(rùn)微電子稱，公司實(shí)際控制人為中國(guó)華潤(rùn)有限公司，國(guó)務(wù)院國(guó)資委持有中國(guó)華潤(rùn)有限公司100%的股權(quán)。

華潤(rùn)集團(tuán)官網(wǎng)顯示，2000年以來(lái)，經(jīng)過(guò)兩次“再造華潤(rùn)”，華潤(rùn)奠定了目前的業(yè)務(wù)格局和經(jīng)營(yíng)規(guī)模，涵蓋大消費(fèi)、大健康、城市建設(shè)與運(yùn)營(yíng)、能源服務(wù)、科技與金融五大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，下設(shè)七大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元、19家一級(jí)利潤(rùn)中心，實(shí)體企業(yè)約2000家，在職員工42萬(wàn)人。直屬企業(yè)中有7家在港上市，其中華潤(rùn)置地位列香港恒生指數(shù)成分股。

作為目前科創(chuàng)板申請(qǐng)企業(yè)中唯有的兩家紅籌企業(yè)之一，加之背靠華潤(rùn)集團(tuán)，華潤(rùn)微電子的關(guān)注度可想而知。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，華潤(rùn)微電子2016-2018年實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)分別為-30269.76萬(wàn)元、7028.29萬(wàn)元以及42945.17萬(wàn)元，業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快。

值得一提的是，因公司對(duì)于晶圓制造生產(chǎn)線等生產(chǎn)設(shè)備以及技術(shù)研發(fā)的持續(xù)投入，華潤(rùn)微電子存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損。2016-2018年各期末，華潤(rùn)微電子合并報(bào)表的未分配利潤(rùn)分別為-35.49億元、-34.79億元、-30.49億元。另外，華潤(rùn)微電子凈利潤(rùn)在今年上半年出現(xiàn)了一定幅度的下滑。今年上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)同比下降43.97%。

針對(duì)公司紅籌架構(gòu)以及業(yè)績(jī)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者曾致電華潤(rùn)微電子并向?qū)Ψ桨l(fā)去采訪函，對(duì)方表示會(huì)組織人員進(jìn)行回復(fù)。不過(guò)，截至記者發(fā)稿，尚未收到對(duì)方回復(fù)。