佳禾食品工業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“佳禾食品”)近期在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露了招股說明書。

招股書顯示，此次IPO，佳禾食品計(jì)劃在上交所公開發(fā)行不低于4001萬股，占發(fā)行后公司總股本的比例不低于10%，募集資金5.65億元，投向年產(chǎn)12萬噸植脂末生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)凍干咖啡2160噸項(xiàng)目、新建研發(fā)中心項(xiàng)目和信息化系統(tǒng)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目，保薦機(jī)構(gòu)為東吳證券。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者注意到，佳禾食品對(duì)年產(chǎn)12萬噸植脂末生產(chǎn)基地項(xiàng)目的擬投資金額為3.6億，該項(xiàng)目的實(shí)施主體是子公司南通佳之味。數(shù)據(jù)顯示，南通佳之味2018年度以及2019年一季度均處于虧損狀態(tài)。

此外，實(shí)施建設(shè)研發(fā)中心項(xiàng)目主體的子公司瑪克食品，2018年以及2019年一季度的凈利潤(rùn)也為負(fù)值。

主導(dǎo)產(chǎn)品銷售逐年下滑仍擴(kuò)產(chǎn)

公開資料顯示，佳禾食品成立于2001年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為植脂末、咖啡及其他固體飲料等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司生產(chǎn)的植脂末、咖啡等產(chǎn)品作為奶茶、咖啡、烘焙及麥片等食品飲料的重要原料，業(yè)務(wù)的增減受下游行業(yè)的影響較大。

數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年和2019年1-3月，報(bào)告期內(nèi)，佳禾食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為 13.22億元、13.68億元、15.95億元和3.81億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為1.99億元、1.87億元、2.44億元和5550.22 萬元。

分產(chǎn)品看，植脂末是佳禾食品的主導(dǎo)產(chǎn)品，占營(yíng)業(yè)收入的比例超過85%，報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)能分別為15.6萬噸、15.6萬噸、13.5萬噸和3.38萬噸，產(chǎn)能利用率為82.68%、78.77%、102.39%和98.46%。從募投項(xiàng)目看，佳禾食品計(jì)劃新建產(chǎn)能12萬噸“植脂末生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”，達(dá)產(chǎn)后將使得佳禾食品的13.5萬噸產(chǎn)能在原有基礎(chǔ)上增加88.89%。

不過，2016-2018年，佳禾食品植脂末銷售規(guī)模逐年減少。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)植脂末市場(chǎng)規(guī)模分別為52.53萬噸、55.86萬噸和 57.65萬噸，而佳禾食品的植脂末在國(guó)內(nèi)銷售規(guī)模分別為9.16萬噸、8.50萬噸和 8.26萬噸，公司在國(guó)內(nèi)植脂末市場(chǎng)份額分別為17.44%、15.22% 和14.33%。

此外，報(bào)告期內(nèi)佳禾食品的咖啡產(chǎn)品占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為1.34%、2.42%、5.77%和4.90%，其主要產(chǎn)品速溶咖啡粉年產(chǎn)能為7200噸，產(chǎn)能利用率分別為5.68%、11.83%、31.38%和8.46%。在產(chǎn)能過剩情況下，此次IPO佳禾食品計(jì)劃新增年產(chǎn)凍干咖啡2160噸項(xiàng)目。

與實(shí)控人的兩筆房產(chǎn)買賣

招股書顯示，佳禾食品的關(guān)聯(lián)企業(yè)較多，有16家關(guān)聯(lián)企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)集中注銷，其中有5家是受實(shí)控人柳新榮或董事柳新仁控制的原材料采購公司，分別是灌云金益、灌云新利惠食品、連云港四通八達(dá)食品、井岡山市綠益食品和靖安黃益食品。2016年佳禾食品向后4家采購磷酸氫二鉀、葡萄糖漿等原材料，采購金額超過3000萬元。

天眼查顯示，連云港四通八達(dá)食品、井岡山市綠益食品和靖安黃益食品分別成立于2015年11月，2016年3月和2016年8月，注冊(cè)資金均為100萬元，2016年分別向佳禾食品提供860.97萬元、941.94萬元和700.59萬元。值得一提的是，灌云新利惠食品和連云港四通八達(dá)食品為個(gè)人獨(dú)資企業(yè)。

此外，佳禾食品還在招股書中披露了兩筆與實(shí)控人涉及房產(chǎn)的關(guān)聯(lián)交易。2017年5月，佳禾食品將蘇州工業(yè)園區(qū)芙蓉街8號(hào)兩處住宅性質(zhì)房產(chǎn)及家具等以5675.37萬元的價(jià)格出售給柳新榮的母親孔玉妹。中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者通過查詢發(fā)現(xiàn)，芙蓉街8號(hào)兩處住宅系蘇州工業(yè)園區(qū)別墅，據(jù)相關(guān)人士介紹，該樓盤最小戶型為420平方米，目前市場(chǎng)均價(jià)在7萬/平方米左右。

2018年11月，佳禾食品與柳新榮、唐正青簽訂《房屋轉(zhuǎn)讓合同》，以經(jīng)評(píng)估的442.55萬元的價(jià)格購買柳新榮、唐正青持有的蘇州市工業(yè)園區(qū)星海國(guó)際商務(wù)廣場(chǎng)1幢1003室及1004室房產(chǎn)。

值得注意的是，佳禾食品在2018年6月更換財(cái)務(wù)總監(jiān)為楊德玉，2018年5月楊還在其他公司任職。不過，佳禾食品未在招股書中披露此前的財(cái)務(wù)總監(jiān)是誰以及變更財(cái)務(wù)總監(jiān)的原因。

柳新榮夫婦兩年分紅超過7億元

股權(quán)方面，截至招股書披露日，佳禾食品實(shí)控人柳新榮、唐正青夫婦，兩人直接及間接合計(jì)持有公司86.06%的股份。數(shù)據(jù)顯示，佳禾食品2016年、2017年合計(jì)分紅金額8.46億元，以此計(jì)算，柳新榮夫婦分走了7.28億元，有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑公司賺來的錢進(jìn)了實(shí)控人自家腰包。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者還注意到，佳禾食品在IPO前夕密集進(jìn)行多次增資且價(jià)格不一。招股書顯示，2017-2018年，佳禾食品進(jìn)行了4次增資。2017年10月，柳新榮及西藏五色水的增資價(jià)格分別為1元/注冊(cè)資本，當(dāng)月柳新仁的增資價(jià)格為3元/注冊(cè)資本;2017年12月世界銀行旗下的國(guó)際金融公司以17.62854元/股增資;2018年8月寧波和理以6 元/注冊(cè)資本增資。

通過上述增資，西藏五色水、寧波和理、國(guó)際金融公司和柳新仁分別持有佳禾食品24.57%、5.79%、4.88%和3.33%的股份。其中，西藏五色水和寧波和理為柳新榮和唐正青控制的公司，柳新榮、柳新仁為兄弟關(guān)系。國(guó)際金融公司是世界銀行旗下的公司，在其增資后，佳禾食品的公司性質(zhì)由內(nèi)資企業(yè)變更為中外合資企業(yè)。

對(duì)此，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者致電致函佳禾食品，公司回復(fù)稱：“本公司經(jīng)營(yíng)規(guī)范、盈利情況良好，相關(guān)內(nèi)容已在招股說明書中進(jìn)行了充分披露。