近日，萬(wàn)代服裝股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)"萬(wàn)代股份")在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露了招股說(shuō)明書(shū)，公司計(jì)劃在深交所中小板公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2362.75萬(wàn)新股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，擬募集資金3.66億元，保薦機(jī)構(gòu)是中天國(guó)富證券。

公開(kāi)資料顯示，萬(wàn)代股份成立于2006年，主要為服裝品牌商提供服裝設(shè)計(jì)、面料采購(gòu)、生產(chǎn)加工和物流運(yùn)輸?shù)囊徽臼椒?wù)。數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年，報(bào)告期內(nèi)萬(wàn)代股份的營(yíng)業(yè)收入分別為10.38億元、11.97億元和12.41億元;凈利潤(rùn)分別為6034.92萬(wàn)元、2411.43萬(wàn)元、6286.39萬(wàn)元。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者注意到，萬(wàn)代股份的凈利潤(rùn)主要依賴(lài)出口退稅。招股書(shū)顯示，萬(wàn)代股份的產(chǎn)品主要銷(xiāo)售至西班牙、意大利、法國(guó)、德國(guó)等歐洲國(guó)家，報(bào)告期內(nèi)，公司服裝外銷(xiāo)實(shí)現(xiàn)的收入分別為8.41億元、9.40億元和9.68億元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為 81.57%、79.03%和 78.26%。由于萬(wàn)代股份出口產(chǎn)品享受增值稅出口退稅政策，公司報(bào)告期內(nèi)收到的增值稅出口退稅金額分別為9159.23萬(wàn)元、11148.95萬(wàn)元、11100.25萬(wàn)元，如果剔除出口退稅金額的影響，報(bào)告期內(nèi)的凈利潤(rùn)分別為-3124.31萬(wàn)元、-8737.52萬(wàn)元、-4813.86萬(wàn)元，近3年合計(jì)虧損1.67億元。

擴(kuò)產(chǎn)募投項(xiàng)目為何選址大連？

主營(yíng)業(yè)務(wù)雖然虧損，萬(wàn)代股份想將公司做大的決心還是很大的。招股書(shū)顯示，萬(wàn)達(dá)股份計(jì)劃通過(guò)此次IPO募集資金3.66億元，分別投向海灣工業(yè)區(qū)生產(chǎn)基地建設(shè)、研發(fā)展示中心建設(shè)、信息化升級(jí)改造建設(shè)等方面，不過(guò)這些項(xiàng)目引來(lái)了社會(huì)的重重質(zhì)疑。

以海灣工業(yè)區(qū)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目為例，萬(wàn)代股份擬使用的募資金額為2.14億元，旨在自建年產(chǎn)量 200 萬(wàn)件成衣產(chǎn)品的服裝加工生產(chǎn)基地，增加自有服裝生產(chǎn)線(xiàn)，擴(kuò)大自制生產(chǎn)產(chǎn)能，項(xiàng)目選址位于大連市普蘭店區(qū)南山街道海灣社區(qū)。

有投資者對(duì)萬(wàn)代股份此次擴(kuò)產(chǎn)能項(xiàng)目選址提出質(zhì)疑，為何不將工廠開(kāi)到人工成本更為低廉的越南等國(guó)家去。從萬(wàn)代股份的招股書(shū)也可以看出，同行業(yè)可比公司紛紛加大在加快東南亞國(guó)家布局，申洲國(guó)際、維珍妮、晶苑國(guó)際在越南的投資額均已超過(guò)20億元，

事實(shí)上，萬(wàn)代股份也曾在東南亞國(guó)家進(jìn)行布局，但成績(jī)似乎不太理想。資料顯示，萬(wàn)代股份曾于2015年在緬甸設(shè)立子公司，2016-2018年末，緬甸萬(wàn)代的總資產(chǎn)分別為3183.62萬(wàn)元、2712.92萬(wàn)元和2490.84萬(wàn)元，期內(nèi)凈利潤(rùn)分別為-915.73萬(wàn)元、-624.75萬(wàn)元和93.86萬(wàn)元。

2.71億募資用來(lái)新建和購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)

除了上述新建生產(chǎn)基地的募資項(xiàng)目，萬(wàn)代股份計(jì)劃用5559.16萬(wàn)元補(bǔ)充流動(dòng)資金，其余的投向研發(fā)展示中心建設(shè)、信息化升級(jí)改造建設(shè)項(xiàng)目，計(jì)劃使用的募資分別為7293.38萬(wàn)元和2361.92萬(wàn)元

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者仔細(xì)梳理了萬(wàn)達(dá)股份上述三大募投項(xiàng)目的建設(shè)內(nèi)容，發(fā)現(xiàn)大部分錢(qián)似乎用在了新建生產(chǎn)基地和購(gòu)置房產(chǎn)。其中，海灣工業(yè)區(qū)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目擬新建成衣產(chǎn)品的服裝加工生產(chǎn)基地，建設(shè)投資金額為1.78億元，包括四棟生產(chǎn)車(chē)間，建筑面積總計(jì)41400㎡;成品倉(cāng)儲(chǔ)用房、原材料倉(cāng)儲(chǔ)用房各一棟，建筑面積總計(jì)17300㎡;綜合辦公樓一棟，總計(jì)6000㎡。

研發(fā)展示中心建設(shè)項(xiàng)目需要新購(gòu)置辦公樓，公司擬選址于大連市中山區(qū)港浦路 33 號(hào)碧桂園達(dá)沃斯廣場(chǎng)，打造一個(gè)先進(jìn)的研發(fā)展示中心，使用面積為 3362 ㎡，建設(shè)投資金額為6949.98萬(wàn)元;信息化升級(jí)改造建設(shè)項(xiàng)目的信息化機(jī)房也設(shè)在其中，占用面積為 200 ㎡，建設(shè)投資金額為2313.92萬(wàn)元。不過(guò)，招股書(shū)顯示，相關(guān)房產(chǎn)尚在建設(shè)中。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述三個(gè)項(xiàng)目擬用于新建生產(chǎn)基地和購(gòu)置房產(chǎn)的募資金額合計(jì)約2.71億元，占募資總額的74%。對(duì)此，市場(chǎng)人士直指萬(wàn)代股份此次IPO的募投項(xiàng)目其實(shí)是變相“買(mǎi)地建樓”。針對(duì)上述相關(guān)問(wèn)題，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者致函致電萬(wàn)代股份，萬(wàn)代股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“請(qǐng)以我司公開(kāi)信息披露文件為準(zhǔn)。”

給大連金旭家紡的借款均無(wú)利息

招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)萬(wàn)代股份頻繁與關(guān)聯(lián)方資金拆借，其中借入6筆資金，借出14筆資金，而借出資金中有6筆為無(wú)息，借款方為萬(wàn)大科技和大連金旭家紡有限公司。

資料顯示，萬(wàn)大科技為萬(wàn)代股份發(fā)起人之一，是萬(wàn)代股份實(shí)控人陶森控制的企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為數(shù)據(jù)處理。萬(wàn)大科技持有萬(wàn)代股份100萬(wàn)股股份，占公司發(fā)行前總股本的比例為1.41%。報(bào)告期內(nèi)，萬(wàn)代股份共向萬(wàn)大科技借出8640.36萬(wàn)元，收取利息共計(jì)123.68萬(wàn)元，利率約為1.43%。

萬(wàn)代股份表示，報(bào)告期內(nèi)，公司確認(rèn)的計(jì)入當(dāng)期損益的對(duì)非金融企業(yè)收取的資金占用費(fèi)分別為 80.13 萬(wàn)元和、25.22 萬(wàn)元和 0.00 萬(wàn)元，主要系公司在 2016 年和 2017 年與關(guān)聯(lián)方萬(wàn)大科技之間的資金往來(lái)參照同期人民銀行貸款利率及資金實(shí)際占用天數(shù)計(jì)算的利息費(fèi)用。

此外，2017年萬(wàn)大科技還向萬(wàn)代股份旗下子公司欣萬(wàn)代制衣提供借款，總計(jì)600萬(wàn)元，利息為5.59萬(wàn)元，利率約1.67%。值得注意的是，萬(wàn)大科技自成立以來(lái)并未實(shí)際對(duì)外開(kāi)展業(yè)務(wù)，近三年萬(wàn)大科技的營(yíng)業(yè)收入分別為58.33萬(wàn)元、0萬(wàn)元和0萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為3900.17萬(wàn)元、50.83萬(wàn)元和-0.04萬(wàn)元。

與萬(wàn)大科技部分借款為有息借款不同的是，大連金旭家紡有限公司的借款均為無(wú)息。報(bào)告期內(nèi)，萬(wàn)代股份旗下子公司琳瑯?lè)椧约袄叨喾b借予大連金旭家紡有限公司共計(jì)220萬(wàn)元，而萬(wàn)代股份董事及財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人林淑玲配偶的妹妹于靜持有大連金旭家紡60%股份，并擔(dān)任法定代表人。

對(duì)于萬(wàn)代股份與關(guān)聯(lián)方之間拆借資金的性質(zhì)、用途，萬(wàn)代股份未在招股書(shū)中披露，同時(shí)也未說(shuō)明無(wú)償向上述兩家公司提供借款的原因。