8月15日，嬰兒配方奶粉生產(chǎn)商澳優(yōu)乳業(yè)股份有限公司(01717.HK，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“澳優(yōu)”)開(kāi)盤(pán)突遇“黑天鵝”，遇沽空機(jī)構(gòu)Blue Orca狙擊，盤(pán)中急挫逾20%。

據(jù)悉，沽空機(jī)構(gòu)Blue Orca發(fā)布沽空?qǐng)?bào)告稱(chēng)，澳優(yōu)夸大營(yíng)業(yè)收入，隱藏成本，完全不值得投資。同時(shí)根據(jù)Blue Orca的報(bào)告，其認(rèn)為澳優(yōu)僅價(jià)值5.78港元，這意味著較最新收盤(pán)價(jià)9.73港元仍有40%的下跌空間。

當(dāng)日上午，澳優(yōu)發(fā)布短暫停牌公告宣布，公司股份于2019年8月15日上午11時(shí)17分停牌，以待發(fā)表回應(yīng)一篇報(bào)道的澄清公告。長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，截止到停牌，澳優(yōu)跌幅達(dá)20.11%，報(bào)價(jià)9.73港元，停牌前最新股價(jià)9.73港元/股，總市值跌掉40億港元，僅剩下156.45億港元。

8月15日晚間，澳優(yōu)發(fā)布澄清公告否認(rèn)沽空?qǐng)?bào)告的指控，并認(rèn)為指控不準(zhǔn)確且具有誤導(dǎo)性。其表示，將于適當(dāng)時(shí)候另行發(fā)表公告，澄清及處理該報(bào)告所提出有關(guān)集團(tuán)之指控。

遭阻擊臨時(shí)停牌

8月15日上午，澳優(yōu)發(fā)布短暫停牌公告表示，公司股份于2019年8月15日上午11時(shí)17分停牌。長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，截止到停牌，澳優(yōu)跌幅達(dá)20.11%，股價(jià)為9.73港元。

據(jù)悉，停牌原因?yàn)楣量諜C(jī)構(gòu)Blue Orca發(fā)布報(bào)告，直指澳優(yōu)財(cái)務(wù)造假。Blue Orca認(rèn)為澳優(yōu)僅價(jià)值5.78港元，這意味著較最新收盤(pán)價(jià)9.73港元仍有40%的下跌空間。

同時(shí)，Blue Orca從 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示澳優(yōu)乳業(yè)嬰幼兒配方奶粉在中國(guó)區(qū)的銷(xiāo)售額虛報(bào)52%;旗艦品牌佳貝艾特羊奶粉的誤導(dǎo)性披露有引起中國(guó)消費(fèi)者抵制的風(fēng)險(xiǎn);低報(bào)人工費(fèi)用;云養(yǎng)邦：虛假交易和秘密輸送利益的子公司;企業(yè)丑聞以及眾多未披露關(guān)聯(lián)方分銷(xiāo)商等五個(gè)方面詳細(xì)闡述了其認(rèn)為澳優(yōu)財(cái)務(wù)造假的依據(jù)。

事實(shí)上，這并非澳優(yōu)首次被質(zhì)疑“財(cái)務(wù)造假”。時(shí)間回到2012年3月29日，澳優(yōu)在開(kāi)盤(pán)前緊急發(fā)布停牌公告稱(chēng)暫停買(mǎi)賣(mài)，并于當(dāng)日下午補(bǔ)發(fā)公告，2011年年報(bào)將延遲發(fā)布，而具體原因并未公布。

直到2012年4月10日，澳優(yōu)才公告，收到核數(shù)師安永于2012年3月29日發(fā)來(lái)的信函，公司旗下澳優(yōu)乳業(yè)(中國(guó))有限公司的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)存在疑點(diǎn)，尤其是2011年12月，以及2011年的存貨和應(yīng)收賬款。

Blue Orca在沽空?qǐng)?bào)告中表示，審計(jì)師(安永)對(duì)澳優(yōu)進(jìn)行了指控之后， 澳優(yōu)的股票被停牌2年4個(gè)月直到2014年8月。隨后的調(diào)查顯示，澳優(yōu)虛增收入，并且某些高管試圖通過(guò)篡改公司賬簿和記錄來(lái)掩蓋財(cái)務(wù)造假行為。盡管澳優(yōu)CEO因此下臺(tái)，但眾多與財(cái)務(wù)欺詐息息相關(guān)的高管卻仍然高居其位。

8月15日晚間，澳優(yōu)發(fā)布澄清公告稱(chēng)，董事會(huì)認(rèn)為，該報(bào)告載有若干事實(shí)錯(cuò)誤、誤導(dǎo)陳述及無(wú)根據(jù)指控，可能會(huì)導(dǎo)致不尋常價(jià)格波動(dòng)。公司將于適當(dāng)時(shí)候另行發(fā)表公告，澄清及處理該報(bào)告所提出有關(guān)本集團(tuán)之指控。公司保留對(duì)BlueOrca Capital及相關(guān)指控之負(fù)責(zé)人士采取法律行動(dòng)之權(quán)利。

海外業(yè)務(wù)萎縮

成立于2003年9月的澳優(yōu)于2009年登陸港交所，目前主要從事乳制品研發(fā)、奶源收集、加工、生產(chǎn)及包裝乳制品等活動(dòng)，并于中國(guó)、歐洲、北美等國(guó)家和地區(qū)從事?tīng)I(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)。

在群雄逐鹿的奶粉市場(chǎng)，澳優(yōu)因提前布局羊奶粉和有機(jī)奶粉而迎來(lái)紅利期。近日，澳優(yōu)發(fā)布中期業(yè)績(jī)報(bào)告稱(chēng)，截至2019年6月30日止，實(shí)現(xiàn)收入31.48億元，同比增長(zhǎng)21.9%;不過(guò)，公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤(rùn)2.6億元，同比下降20.4%。

據(jù)了解，2019年上半年，澳優(yōu)獲得歸屬于因其后海普諾凱代價(jià)而產(chǎn)生的金融工具公允價(jià)值變動(dòng)虧損的其他費(fèi)用1.74億元。因此，澳優(yōu)于2019年中期的公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤(rùn)減少1.74億元至2.61億元。若撇除海普諾凱公允價(jià)值虧損，經(jīng)調(diào)整本公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤(rùn)同比增長(zhǎng)63.8%。

澳優(yōu)稱(chēng)，海普諾凱公允價(jià)值虧損為會(huì)計(jì)虧損，對(duì)集團(tuán)的現(xiàn)金流量及經(jīng)營(yíng)狀況并無(wú)不利影響。此外，其后海普諾凱代價(jià)之公允價(jià)值變動(dòng)將繼續(xù)影響本公司之綜合損益，而視乎股份價(jià)格，影響可為正面或負(fù)面，直至其后代價(jià)股份根據(jù)協(xié)議所載條款于2021年發(fā)行為止。

事實(shí)上，2011年以來(lái)，澳優(yōu)斥巨資收購(gòu)了多家海外公司，意圖打開(kāi)全球市場(chǎng)并為自己貼上洋奶粉標(biāo)簽。其中，2011年，澳優(yōu)收購(gòu)荷蘭乳企海普諾凱;2014年，澳優(yōu)在荷蘭投資興建Pluto 工廠和Hector 工廠;2016年，澳優(yōu)收購(gòu)澳洲Nutrition Care與Westland，合資新建PNL工廠;2017年，澳優(yōu)收購(gòu)澳洲ADP奶粉工廠及澳洲第一媽媽奶粉品牌OzFarm。

不過(guò)，其2019年中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，在國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的同時(shí)，包括歐盟、中東、南北美洲、澳洲、新西蘭等海外業(yè)務(wù)卻在萎縮，其外部客戶(hù)收入欄公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，歐盟、中東市場(chǎng)跌幅最明顯，分別是27.7%、34.09%，公告中未指明的“其他區(qū)域”則下滑69.01%。

對(duì)此，澳優(yōu)解釋稱(chēng)：“由于本公司投放更多資源于其自家品牌配方奶粉業(yè)務(wù)，因此，為世界各地其他顧客進(jìn)行原設(shè)備生產(chǎn)及乳品配料銷(xiāo)售業(yè)務(wù)之收入減少，抵銷(xiāo)了自家品牌配方奶粉業(yè)務(wù)收入部分升幅。”