大股東醞釀股權(quán)轉(zhuǎn)讓之際，格力電器故事不斷上演，掀起輿論風(fēng)暴。

5月14日晚間，格力電器發(fā)布公告稱，其控股股東格力集團(tuán)正在根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的要求研究制定公開(kāi)征集轉(zhuǎn)讓的具體方案，各項(xiàng)工作正有序推進(jìn)。為了更好地完成公開(kāi)征集轉(zhuǎn)讓工作，格力集團(tuán)擬于5月22日召開(kāi)意向投資者見(jiàn)面會(huì)。

在拋出轉(zhuǎn)讓意向一個(gè)月后，格力方面突然宣布召集股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向方，引發(fā)外界關(guān)注。

一位接近格力的人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露：“格力集團(tuán)此舉可能存在多個(gè)意圖，其股權(quán)轉(zhuǎn)讓已有新進(jìn)展，有意向外界展示更多信息以穩(wěn)定局面并澄清外界部分質(zhì)疑，抑或是格力集團(tuán)此前潛在的意向方未能讓其滿意，格力通過(guò)這個(gè)會(huì)議向外界釋放更多的機(jī)會(huì)和信號(hào)，鼓勵(lì)更多意向方進(jìn)入，以達(dá)成更符合公司發(fā)展方向、讓各方都滿意的方案。”

值得注意的是，目前格力電器除了大股東正籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓之外，其還正處于面臨業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)壓力等的敏感期。有消息稱，4月底以來(lái)，不斷有券商下調(diào)格力的評(píng)級(jí)，其中不乏花旗、中國(guó)銀河、德銀等知名券商。這與格力電器的股權(quán)轉(zhuǎn)讓又是否有關(guān)聯(lián)呢?

方案難定 神秘意向方或浮出

有接近格力電器人士認(rèn)為，此次公司召開(kāi)意向投資者見(jiàn)面會(huì)釋放出多個(gè)信號(hào)。“在此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，格力電器股份標(biāo)的較大，各方利益牽涉其中，達(dá)成一致并不容易，需要鼓勵(lì)更多優(yōu)質(zhì)意向投資者進(jìn)入。同時(shí)，由于此次轉(zhuǎn)讓引發(fā)外界過(guò)多關(guān)注和揣測(cè)，其中不乏對(duì)國(guó)資體系和現(xiàn)有管理層之間關(guān)系、意向投資者真實(shí)實(shí)力的質(zhì)疑等，通過(guò)此次會(huì)議，公司也可公開(kāi)回應(yīng)和澄清一些事情。”

“估計(jì)有收購(gòu)意向的投資者比較多，為公平起見(jiàn)，格力召開(kāi)會(huì)議便于雙方交流，互相了解、摸底。”家電業(yè)觀察家劉步塵則認(rèn)為。

4月9日，格力電器發(fā)布公告稱，格力集團(tuán)擬通過(guò)公開(kāi)征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持有的格力電器總股本15%的股票，轉(zhuǎn)讓價(jià)格不低于4月9日前30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值，格力集團(tuán)后續(xù)將進(jìn)一步研究具體方案，最終公開(kāi)轉(zhuǎn)讓價(jià)格以公開(kāi)征集并以今年國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管部門(mén)批復(fù)為準(zhǔn)。

如此大體量資金的轉(zhuǎn)讓，其控股權(quán)究竟“花落誰(shuí)家”，受到外界關(guān)注和熱議。由于此次意向方非常神秘，各方也較為謹(jǐn)慎，此事引發(fā)諸多猜測(cè)。

董明珠與二股東經(jīng)銷商的一致行動(dòng)人被外界認(rèn)為是可能性較大的接盤(pán)方之一，不過(guò)阿里、蘇寧、富士康等新的戰(zhàn)略投資者亦被視為是潛在意向方，也有人士認(rèn)為借助此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓格力電器的部分股權(quán)或?qū)⒈粍潛芙o更高一級(jí)的國(guó)資委，當(dāng)然也不排除出讓方公開(kāi)拍賣所持格力電器股權(quán)的可能。

而近期再被外界傳出的厚樸投資，也僅停留在傳言層面。有信息顯示，其或組建財(cái)團(tuán)收購(gòu)格力電器15%股權(quán)，財(cái)團(tuán)將包括澳門(mén)的一家金融機(jī)構(gòu)和其他投資者。厚樸投資相關(guān)人士接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示“我們會(huì)時(shí)刻關(guān)注格力，對(duì)格力電器有濃厚的興趣。”

這些猜測(cè)，都未被格力電器內(nèi)部人士肯定。在《證券日?qǐng)?bào)》記者向格力電器內(nèi)部人士求證時(shí)，其表示：“目前可以確定的是，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，公司還沒(méi)有確定明確的意向者，且也沒(méi)有確定方案，公司股東需要進(jìn)一步征集意向方并研究具體方案。”

隨著格力集團(tuán)5月22日意向投資者見(jiàn)面會(huì)的召開(kāi)，其背后潛在的意向投資者有望被公開(kāi)。

不過(guò)，格力電器上述人士表示：“此次會(huì)議或?qū)⒉扇￠]門(mén)模式，公司不會(huì)主動(dòng)對(duì)外公開(kāi)細(xì)節(jié)。”

被集中下調(diào)評(píng)級(jí) 與股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)？

值得注意的是，在格力電器大股東醞釀股權(quán)轉(zhuǎn)讓之時(shí)，格力電器的評(píng)級(jí)被券商集中下調(diào)。今年4月底以來(lái)，不斷有券商下調(diào)評(píng)級(jí)，其中花旗與中國(guó)銀河將格力評(píng)級(jí)下調(diào)至賣出，德銀則將格力評(píng)級(jí)下調(diào)至持有。

外界普遍認(rèn)為，券商下調(diào)格力評(píng)級(jí)，最為直接的因素是格力的年報(bào)和2019年一季報(bào)顯示出公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)滯緩。

格力電器一季報(bào)顯示，2019年，公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)僅為2.45%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.62%，而去年全年格力的營(yíng)收增長(zhǎng)達(dá)到33.33%，凈利潤(rùn)增幅達(dá)到16.97%。

不過(guò)，除了格力之外，其他兩家白電巨頭也遭遇到了類似的情況。美的集團(tuán)及青島海爾今年一季度的營(yíng)收增幅分別為7.42%，10.17%。目前白電企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)滯緩，與行業(yè)大環(huán)境有關(guān)，當(dāng)下空冰洗市場(chǎng)邁入成熟期，市場(chǎng)容量區(qū)域飽和，規(guī)模增長(zhǎng)紅利消退，企業(yè)普遍面臨增長(zhǎng)瓶頸。同時(shí)，白電銷售季節(jié)性較為顯著，旺季一般是第四季度。

一位券商機(jī)構(gòu)人士表示：“券商機(jī)構(gòu)，尤其是知名券商機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司集體出具‘賣出’的評(píng)級(jí)研報(bào)，在A股市場(chǎng)的歷史上并不多見(jiàn)，而對(duì)格力電器來(lái)說(shuō)這種情況更是罕有。一直以來(lái)格力電器都是A股市場(chǎng)的‘白馬股’，備受資金和機(jī)構(gòu)追捧。不過(guò)，此次券商下調(diào)評(píng)級(jí)，除了與公司本身面臨的壓力有關(guān)，或也可能為格力電器的此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的‘價(jià)格’部分埋下伏筆。”

劉步塵認(rèn)為：“機(jī)構(gòu)不約而同調(diào)低格力電器評(píng)級(jí)，表面上看是因?yàn)槠?018年分紅不達(dá)預(yù)期，且2019年一季度增長(zhǎng)乏力，深層次的原因是擔(dān)心大股東易主可能會(huì)給格力電器帶來(lái)不確定性風(fēng)險(xiǎn)。”