“氫燃料龍頭”厚普股份一年賠錢近5億 相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收貢獻(xiàn)緣何不足5%

受利好政策的影響，厚普股份一度作為氫燃料概念股被熱炒，股價(jià)上漲了好幾倍，不過(guò)，其業(yè)績(jī)并未與股價(jià)同步一路上揚(yáng)。不僅如此，厚普股份還發(fā)公告稱，對(duì)于進(jìn)軍氫能產(chǎn)業(yè)的前景保持謹(jǐn)慎看好

進(jìn)入2019年，氫燃料電池成為行業(yè)熱點(diǎn)。受此影響，相關(guān)概念股齊齊上漲，以成都華氣厚普機(jī)電設(shè)備股份有限公司(下稱“厚普股份”，300471.SZ)的漲幅最大。雖然近期有所回調(diào)，厚普股份的股價(jià)仍在13元左右，較年初的價(jià)格翻倍。

不過(guò)，厚普股份的業(yè)績(jī)并未與股價(jià)同步上揚(yáng)。

近日，厚普股份發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)2019年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1000萬(wàn)元至-1500萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)為-972萬(wàn)元至-1472萬(wàn)元。同期發(fā)布的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，厚普股份2018年的營(yíng)業(yè)總收入3.7億元，同比下降49.9%;2018年的凈利潤(rùn)為-4.8億元，較2017年3200萬(wàn)元的盈利，出現(xiàn)了巨大虧損。

對(duì)于業(yè)績(jī)大幅度虧損的原因，厚普股份認(rèn)為和行業(yè)環(huán)境變化有關(guān)。

主業(yè)不力謀求轉(zhuǎn)型

公開(kāi)資料顯示，厚普股份成立于2005年1月，2015年在深交所上市。厚普股份主要生產(chǎn)天然氣汽車加氣設(shè)備，為壓縮天然氣(CNG)加氣站和液化天然氣(LNG)加氣站提供配套服務(wù)。

上市后，通過(guò)一系列并購(gòu)，厚普股份先后獲得了低溫制冷、壓力容器設(shè)計(jì)制造、能源工程設(shè)計(jì)與總包等技術(shù)，能為客戶提供天然氣加氣設(shè)備相關(guān)的咨詢、設(shè)計(jì)、制造、施工等全產(chǎn)業(yè)服務(wù)。厚普股份也從單一的天然氣加氣設(shè)備制造商向整體方案供應(yīng)商轉(zhuǎn)型。

不過(guò)，受市場(chǎng)環(huán)境影響，上市后厚普股份的業(yè)績(jī)卻持續(xù)下滑。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，厚普股份2016年到2018年的營(yíng)業(yè)總收入分別為13.01億元、7.39億元和3.76億元，扣非凈利潤(rùn)分別為1.41億元、691.3萬(wàn)元和-4.52億元。

對(duì)于厚普股份業(yè)績(jī)持續(xù)萎縮的原因，有分析認(rèn)為，一方面，經(jīng)過(guò)近10年(2005-2014)建設(shè)，國(guó)內(nèi)天然氣加氣站已經(jīng)處于飽和狀態(tài)，作為加氣設(shè)備供應(yīng)商，厚普股份必然會(huì)受影響;另一方面，國(guó)際原油價(jià)格近幾年持續(xù)下跌，天然氣優(yōu)勢(shì)喪失，導(dǎo)致加氣站設(shè)備增速放緩。這兩個(gè)因素影響厚普股份業(yè)績(jī)，最終體現(xiàn)在其股價(jià)走勢(shì)上。

這種情況下，有加氣設(shè)備制造基礎(chǔ)的厚普股份開(kāi)始涉足氫燃料行業(yè)，著手加氫設(shè)備研發(fā)，先后與國(guó)內(nèi)外多家相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行深入合作。

2017年9月，厚普股份發(fā)布公告，稱與武漢地質(zhì)資源環(huán)境工業(yè)技術(shù)研究院簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同推進(jìn)加氫站關(guān)鍵設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化，系統(tǒng)性降低加氫站的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)成本。

2018年11月，厚普股份子公司四川厚普卓越氫能科技有限公司與法國(guó)液化空氣集團(tuán)簽署合作協(xié)議，雙方共同投資在成都設(shè)立一家從事氫燃料電池電動(dòng)車加氫站的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)及銷售的合資公司，促進(jìn)中國(guó)氫能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。據(jù)悉，法國(guó)液化空氣集團(tuán)是全球最大的工業(yè)氣體供應(yīng)商，目前已經(jīng)投資運(yùn)營(yíng)了100多座加氫站有100余座，具有深厚的加氫站運(yùn)維技術(shù)。

既有合作項(xiàng)目推進(jìn)，又有政策輿論引導(dǎo)，眾多能源巨頭、車企和院士均建議發(fā)展氫燃料產(chǎn)業(yè)，厚普股份成了氫燃料概念股的炒作龍頭?！锻顿Y者網(wǎng)》研究發(fā)現(xiàn)，自今年2月行情啟動(dòng)以來(lái)，厚普股份最高時(shí)接近19元，較去年長(zhǎng)期在5元以下的價(jià)位上漲了近4倍。雖然近期有回調(diào)，厚普股份仍在13元左右，高于其2018年全年的價(jià)格。

不過(guò)，對(duì)其氫能業(yè)務(wù)的前景，厚普股份表現(xiàn)比較謹(jǐn)慎。今年3月份，在公司股價(jià)連拉幾個(gè)漲停的時(shí)候，厚普股份就發(fā)公告表示，“氫能市場(chǎng)的發(fā)展存在較大的不確定性，2018年度公司氫能業(yè)務(wù)收入不超過(guò)合并報(bào)表營(yíng)業(yè)收入的5%，未來(lái)氫能業(yè)務(wù)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響尚不明確。”

這或許不是厚普股份的刻意低調(diào)，而是這個(gè)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。

氫能產(chǎn)業(yè)尚在發(fā)展初期

今年3月份，國(guó)家才將氫燃料產(chǎn)業(yè)首次寫入《政府工作報(bào)告》。按照《中國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展藍(lán)皮書》繪制的發(fā)展路線圖：到2020年，國(guó)內(nèi)加氫站數(shù)量達(dá)到100座，氫燃料電池車輛要達(dá)到1萬(wàn)輛，行業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到3000億元;到2030年，加氫站數(shù)量達(dá)到1000座，氫燃料電池車輛達(dá)到200萬(wàn)輛，行業(yè)總產(chǎn)值突破1萬(wàn)億元。

不過(guò)，愿景規(guī)劃和當(dāng)前發(fā)展總還有很大的差距?！锻顿Y者網(wǎng)》調(diào)研發(fā)現(xiàn)，氫能產(chǎn)業(yè)要發(fā)展壯大，還有幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)需要突破。

首先，應(yīng)用范圍窄。目前，包括氫燃料在內(nèi)的燃料電池的商業(yè)化應(yīng)用主要集中在商用車和物流工程車，被大規(guī)模應(yīng)用于小型乘用車領(lǐng)域的前景還不明朗。按照中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)(下稱“中汽協(xié)”)專家的說(shuō)法，國(guó)內(nèi)乘用車的燃料電池應(yīng)用還處于實(shí)驗(yàn)室階段，不適合大規(guī)模商用。

其次，銷量太少。據(jù)中汽協(xié)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份全國(guó)燃料電池汽車生產(chǎn)86輛，銷售86輛;今年第一季度，燃料電池汽車生產(chǎn)278輛，銷售273輛。與此同時(shí)，3月份新能源汽車生產(chǎn)12.8萬(wàn)輛，銷售12.6萬(wàn)輛;今年第一季度，新能源汽車生產(chǎn)30.4萬(wàn)輛，銷售29.9萬(wàn)輛。不用說(shuō)純油車，比起新能源汽車，燃料電池汽車都還有很長(zhǎng)的路要走。

最后，政策推動(dòng)力度。有專家表示，燃料電池汽車想要大規(guī)模走向商用，還需要更多加氫站配套，而產(chǎn)業(yè)配套亟待完善也是影響燃料電池快速推廣的另外一個(gè)核心原因。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2018年國(guó)內(nèi)開(kāi)工建設(shè)的加氫站有23座，規(guī)劃加氫站44座。預(yù)計(jì)到2020年，中國(guó)將建設(shè)100座加氫站。一旦政策扶持到位，厚普股份就可能受益。

《投資者網(wǎng)》就未來(lái)是否會(huì)有提高氫能業(yè)務(wù)比重計(jì)劃、目前有沒(méi)有獲得氫能政策相關(guān)扶持等問(wèn)題致函厚普股份，但一直未收到回復(fù)。