12月4日，國藥控股在上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所掛牌轉(zhuǎn)讓國藥健康在線有限公司(以下簡稱國藥健康在線)4.3424%股權，轉(zhuǎn)讓底價為4038.432萬元。值得注意的是，國藥健康在線自2015年成立至今尚未實現(xiàn)盈利，國藥控股手中的股權一直在減持。若此次交易完成，國藥控股持股比例變?yōu)?3.8834%，仍然是國藥健康在線的最大股東。

國藥控股持股比例持續(xù)下降

國藥健康在線成立于2015年6月28日，注冊資本1.24億元，屬于大型國有控股企業(yè)。公司經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)藥品交易服務，藥品、醫(yī)療器械互聯(lián)網(wǎng)信息服務，健康管理咨詢(不得從事診療活動、心理咨詢)等，法定代表人為劉勇。根據(jù)公司官網(wǎng)介紹，國藥健康在線是中國醫(yī)藥集團旗下的醫(yī)藥電商平臺，是國藥集團實施零售轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的載體，協(xié)同國藥集團400余家零售與分銷公司，共同構(gòu)建醫(yī)藥+互聯(lián)網(wǎng)新零售生態(tài)。公司在線業(yè)務包括“電商+業(yè)務”、“零售+業(yè)務”、“分銷+業(yè)務”。

天眼查資料顯示，國藥健康在線成立之初是由國藥控股與上海恒通投資共同出資成立，其中國藥控股出資5500萬元，上海恒通投資出資1500萬元。

2016年，公司股東新增包括上海復星平耀投資管理有限公司在內(nèi)的6個股東。其中，復星醫(yī)藥在2016年8月發(fā)布的公告顯示，公司全資子公司復星平耀以1200萬元競得國藥健康在線10%股權。

彼時，國藥控股在上述交易完成前的持股比例是55%。而目前，國藥健康在線有10個股東，其中國藥控股的持股比例已經(jīng)降至28.2258%。若此次股權轉(zhuǎn)讓完成，其持股比例變?yōu)?3.8834%，仍然是國藥健康在線最大股東。掛牌資料顯示，目前原股東未放棄優(yōu)先受讓權。

凈利潤虧損但備受資本青睞

從目前公布的數(shù)據(jù)看，國藥健康在線從2015年成立之后基本處于虧損狀態(tài)。天眼查資料顯示，2015年6月28日至2015年12月31日凈利潤為-1721萬元，負債總額885萬元。2016年凈利潤未公布，但根據(jù)2016年復星醫(yī)藥發(fā)布子公司復星平耀擬收購國藥健康在線10%股權的公告顯示，2016年1月至3月，其凈利潤為-1115萬元。而此次掛牌交易給出的資料顯示，其2017年凈利潤虧損1922.4萬元，負債2210.77萬元。截至2018年9月30日，其凈利潤虧損4758.97萬元，負債進一步提升，高達1.06億元。

盡管國藥健康在線凈利潤虧損，但其背靠國藥集團雄厚的供應鏈資源與全國網(wǎng)絡布局，憑借獨特的零售+分銷+創(chuàng)新模式，仍然備受資本青睞。天眼查顯示，公司曾獲得兩輪投資，其中天使輪由國藥控股國大藥房和復星醫(yī)藥于2016年9月投資，金額未披露。A輪融資由朗盛投資、云鋒基金投資1.2億元。

公司董事王樂天在獲得A輪融資時曾表示，在供應鏈資源、技術投入、模式創(chuàng)新和運營各方面，國藥健康在線已經(jīng)走在成長為獨角獸的道路上。與醫(yī)藥電商同業(yè)相比，國藥健康在線的核心競爭力在于用互聯(lián)網(wǎng)技術整合國藥供應鏈并做服務延伸。作為醫(yī)+藥的供應鏈服務，王樂天認為根植于線下、服務于線下是醫(yī)藥新零售的精髓，而最大的障礙可能來自于該創(chuàng)新領域中的經(jīng)驗不夠，因為這是一條沒人走過的路。

天眼查顯示，國藥健康在線還對外投資有四家公司，包括國藥堂大藥房(上海)、國藥堂大藥房(桐鄉(xiāng)烏鎮(zhèn))、北京易尚聚力科技有限公司、上海汀高科技有限公司。其中前三家均為100%股權，最后一家為51%股權。并對包括上述四家企業(yè)在內(nèi)的11家企業(yè)擁有控股權，除了上述兩家科技公司外，其余均為國藥系藥房。

經(jīng)上海申威資產(chǎn)評估有限公司評估，國藥控股擬轉(zhuǎn)讓的4.3424%股權對應評估值為3274.1696萬元，而國藥控股此次掛牌轉(zhuǎn)讓價格高于評估值約764萬元，為4038.432萬元，要求受讓方一次性付款。