日前，柳藥股份高溢價(jià)收購(gòu)萬(wàn)通制藥遭監(jiān)管問(wèn)詢。雖然柳藥股份解釋此次收購(gòu)可彌補(bǔ)公司中成藥生產(chǎn)研發(fā)領(lǐng)域短板，但有專家提出質(zhì)疑，認(rèn)為此次收購(gòu)可能有關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題。

對(duì)此，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者致電柳藥股份董秘，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，有關(guān)關(guān)聯(lián)交易方面的說(shuō)明已經(jīng)在公告里進(jìn)行了相關(guān)披露，公司及公司控股股東、實(shí)際控制人、持有公5%以上股份的股東及公司董高監(jiān)與交易對(duì)方柳藥天源的合伙人浙銀信和、川財(cái)證券，天源匯通和創(chuàng)杰投資的直接或間接合伙人/股東之間均不存在任何關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益關(guān)系。柳藥股份表示，公司作為交易對(duì)方的有限合伙人，根據(jù)柳藥天源《合伙協(xié)議》的約定，公司按照分配順序享有固定回報(bào)。此次交易不會(huì)對(duì)公司當(dāng)期業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。

近日，柳藥股份公告稱，擬收購(gòu)共青城柳藥天源投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)持有的萬(wàn)通制藥60%股權(quán)，交易金額為7.16億元。此次收購(gòu)雖然并未構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，仍引來(lái)了市場(chǎng)和監(jiān)管層的關(guān)注。上交所發(fā)函要求柳藥股份對(duì)此次收購(gòu)的相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行核實(shí)并補(bǔ)充披露。

10月16日晚間，柳藥股份在回復(fù)公告中稱，收購(gòu)萬(wàn)通制藥可彌補(bǔ)公司中成藥生產(chǎn)研發(fā)領(lǐng)域短板。“柳藥股份先是讓合伙公司收購(gòu)萬(wàn)通制藥，然后再?gòu)暮匣锕臼召?gòu)，這其中可能有些問(wèn)題。”北京鼎臣醫(yī)藥咨詢創(chuàng)始人史立臣表示，2017年1月，萬(wàn)通制藥100%股權(quán)的估值金額為7億元，經(jīng)過(guò)一年多時(shí)間，估值增長(zhǎng)至12.6億元，溢價(jià)太高。

資料顯示，柳藥股份是一家綜合性醫(yī)藥上市企業(yè)，現(xiàn)階段主營(yíng)業(yè)務(wù)在醫(yī)藥流通領(lǐng)域。柳藥股份在回復(fù)公告中表示，雖然中藥生產(chǎn)業(yè)務(wù)占公司當(dāng)前營(yíng)業(yè)收入比重較小，但此次收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司將進(jìn)一步加強(qiáng)公司在工業(yè)板塊的業(yè)務(wù)規(guī)模，大幅提升公司工業(yè)板塊收入，從而改善公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，保持持續(xù)盈利能力。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，柳藥股份2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收94.5億元，在中藥生產(chǎn)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)營(yíng)收0.48億元，約占比0.5%;2018年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收55.2億元，在中藥生產(chǎn)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)營(yíng)收0.49億元，約占比0.9%。

“如今的大市場(chǎng)是仿制藥，而不是中成藥。”史立臣說(shuō)，雖然國(guó)家在鼓勵(lì)中成藥的生產(chǎn)，但是在運(yùn)行過(guò)程中受到諸多限制，中成藥的價(jià)值在降低，市場(chǎng)預(yù)期并不理想。“中成藥的增長(zhǎng)量、政策扶持力度遠(yuǎn)不如仿制藥，柳藥股份‘弄反了’。同時(shí)，萬(wàn)通制藥的復(fù)方金錢(qián)草顆粒和萬(wàn)通炎康片的收入并不多。”

資料顯示，萬(wàn)通制藥主導(dǎo)產(chǎn)品復(fù)方金錢(qián)草顆粒和萬(wàn)通炎康片(膠囊)是全國(guó)獨(dú)家生產(chǎn)的專利產(chǎn)品，占據(jù)萬(wàn)通制藥歷年銷(xiāo)售收入的主要份額。萬(wàn)通制藥2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.2億元，凈利潤(rùn)0.66億元;2018年1-8月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.98億元，凈利潤(rùn)0.51億元。