致力于“打造中國(guó)一流新能源商用車集團(tuán)”的曙光股份(600303.SH)，今年上半年凈利遭遇“塌方式”下滑，凈利同比減幅達(dá)95.69%。

與此同時(shí)，曙光股份今年新能源車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)多次為零。長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至今年8月份，曙光股份新能源車產(chǎn)量?jī)H為90輛，與去年同期累計(jì)338輛相比，下滑73.37%。同期新能源車銷售量也僅為89輛，而去年同期為339輛。

事實(shí)上，曙光股份新能源車業(yè)務(wù)一直顯得產(chǎn)能不足、銷售不濟(jì)。其財(cái)報(bào)顯示，按照每年3000輛車設(shè)計(jì)產(chǎn)能標(biāo)準(zhǔn)，三年期間曙光股份新能源車共生產(chǎn)3036輛，僅相當(dāng)于一年的設(shè)計(jì)產(chǎn)能。而同期，三年累計(jì)銷售為2987輛，也不及一年的產(chǎn)能目標(biāo)。

與此同時(shí)，曙光股份流動(dòng)負(fù)債承壓。僅今年上半年流動(dòng)負(fù)債就高達(dá)28.91億元，占其流動(dòng)資產(chǎn)的90.8%。

然而，即便經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期不順，流動(dòng)資產(chǎn)緊張，曙光股份每年仍可依靠出售資本和各項(xiàng)補(bǔ)助、財(cái)政補(bǔ)貼實(shí)現(xiàn)扭虧。長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，僅3年時(shí)間，曙光股份獲得新能源汽車補(bǔ)貼累計(jì)達(dá)8.19億元，是同期累計(jì)凈利的1.7倍。

不過(guò)，“伴隨著‘雙積分’政策的落地，及補(bǔ)貼退坡或者取消，技術(shù)指標(biāo)大幅提升，對(duì)客車企業(yè)和電池企業(yè)都提出了苛刻要求，多重因素下新能源客車市場(chǎng)出現(xiàn)萎縮，從而導(dǎo)致這些車企凈利大幅下滑。”汽車觀察員肖紅接受長(zhǎng)江商報(bào)記者采訪時(shí)表示，過(guò)去幾年車企過(guò)度依賴新能源汽車補(bǔ)貼補(bǔ)助，如今相關(guān)政策紅利逐漸取消，新能源客車正面臨行業(yè)洗牌。

對(duì)于產(chǎn)銷下滑原因，長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)采訪函至曙光股份，截至發(fā)稿時(shí)尚未收到任何回復(fù)。

8個(gè)月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)全面下滑新能源產(chǎn)銷同比降超七成

公開(kāi)資料顯示，曙光股份以整車、車橋及零部件為主營(yíng)業(yè)務(wù)，旗下主要有“黃海”汽車和“曙光”車橋兩大產(chǎn)品。其中，整車產(chǎn)品方面主要以客車(包含新能源客車)、皮卡為主，其車橋品牌多年來(lái)在國(guó)內(nèi)處于龍頭地位。

然而，長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年前8個(gè)月，曙光股份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)幾乎全面下滑，僅車橋產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)微漲。

曙光股份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月，整車?yán)塾?jì)產(chǎn)量為1.147萬(wàn)輛，去年同期累計(jì)產(chǎn)量為1.28萬(wàn)輛，同比下滑10.37%。其中，客車?yán)塾?jì)產(chǎn)量為118輛，與去年同期累計(jì)479輛相比下滑75.37%;皮卡累計(jì)產(chǎn)量為1.105萬(wàn)輛，同比下滑6.7%;特種車?yán)塾?jì)產(chǎn)量為305輛，同比下滑36.06%。僅在零部件業(yè)務(wù)方面，車橋累計(jì)產(chǎn)量為70.47萬(wàn)輛，同比上升5.77%。

在銷量方面，截至今年8月，整車?yán)塾?jì)銷量為1.23萬(wàn)輛，與去年同期1.33萬(wàn)輛相比，同比下滑7.15%。其中，前8個(gè)月客車?yán)塾?jì)銷量113輛，同比下滑78%;皮卡累計(jì)銷量1.196萬(wàn)輛，同比下滑2.5%;特種車?yán)塾?jì)銷量245輛，去年同期累計(jì)銷量492輛，下滑達(dá)50.2%。

值得注意的是，在新能源車方面，曙光股份今年產(chǎn)銷數(shù)據(jù)均出現(xiàn)大幅下滑。數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月，曙光股份新能源客車?yán)塾?jì)產(chǎn)量?jī)H為90輛，與去年累計(jì)產(chǎn)量338輛相比，下滑73.37%。在銷售方面，前8個(gè)月累計(jì)銷售89輛，同比下滑73.75%。

與之對(duì)應(yīng)的，中汽協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月新能源汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷量分別為60.7萬(wàn)輛和60.1萬(wàn)輛，同比累計(jì)增長(zhǎng)分別為75.4%和88%。

凈利塌方式下滑，3年新能源補(bǔ)貼超8億

產(chǎn)銷不濟(jì)，營(yíng)收、凈利必然出現(xiàn)大幅下滑。

2018年半年報(bào)顯示，今年上半年曙光股份營(yíng)收為16.99億元，同比下滑10.82%;凈利潤(rùn)1703.62萬(wàn)元，較上年同期減少95.69%。而報(bào)告期內(nèi)虧損主要原因?yàn)樽庸镜|黃海汽車有限責(zé)任公司，上半年凈利虧損3735.10萬(wàn)元。而丹東黃海即為黃海新能源客車的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司。由此可見(jiàn)，新能源客車產(chǎn)銷量低，拖累了公司業(yè)績(jī)。

事實(shí)上，曙光股份新能源客車一直顯示產(chǎn)能不足，銷售不濟(jì)。財(cái)報(bào)顯示，2015年-2017年，曙光股份新能源汽車產(chǎn)能分別為1878輛、620輛、538輛，產(chǎn)能利用率分別為62.6%、20.67%、17.93%。按照每年3000輛車設(shè)計(jì)產(chǎn)能標(biāo)準(zhǔn)，三年期間曙光股份新能源車共生產(chǎn)3036輛，僅相當(dāng)于一年的設(shè)計(jì)產(chǎn)能。

銷售數(shù)據(jù)方面，2015年-2017年期間，曙光股份新能源車銷售分別為1880輛、568輛、539輛，三年累計(jì)銷售2987輛，還不及一年產(chǎn)能目標(biāo)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，盡管產(chǎn)銷業(yè)績(jī)不佳，但曙光股份財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)卻每年盈利情況均為正面，而實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的原因是新能源補(bǔ)貼及政府補(bǔ)助。

財(cái)報(bào)顯示，2015年-2017年期間，曙光股份凈利分別為1.03億元、6069萬(wàn)元、3.16億元，三年累計(jì)凈利4.8億元。同期，子公司黃海新能源客車獲得的新能源汽車補(bǔ)貼分別為6.46億元、1.12億元、6067萬(wàn)元，三年累計(jì)獲得新能源補(bǔ)貼達(dá)8.19億元，相當(dāng)于同期累計(jì)凈利的1.7倍。

從企業(yè)營(yíng)業(yè)外收入看，2015年-2017年，曙光股份獲得的政府補(bǔ)助分別為5286.92萬(wàn)元、3823.50萬(wàn)元、2239.15萬(wàn)元，分別占同期凈利的51.3%、63%、7%。三年累計(jì)政府補(bǔ)助達(dá)1.14億元，占同期累計(jì)凈利的23.75%。

僅2018年上半年，曙光股份獲得的政府補(bǔ)助達(dá)921.6萬(wàn)元，占同期凈利的54%。

不過(guò)，可以看到，近年來(lái)新能源補(bǔ)貼和政府補(bǔ)助都在減少。2017年補(bǔ)助還不及2015年的一半。

汽車觀察員肖紅向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，過(guò)去幾年車企過(guò)度依賴新能源汽車補(bǔ)貼補(bǔ)助，如今“雙積分”政策的落地，及補(bǔ)貼退坡或者取消，且技術(shù)指標(biāo)大幅提升，對(duì)客車企業(yè)和電池企業(yè)都提出了苛刻要求，多重因素下新能源客車市場(chǎng)出現(xiàn)萎縮，從而導(dǎo)致這些車企凈利大幅下滑。

一年內(nèi)“賣子”交易額超12億

靠政府實(shí)現(xiàn)扭虧，正在“斷奶”的曙光股份明顯造血能力不足，流動(dòng)負(fù)債承壓。

財(cái)報(bào)顯示，今年上半年曙光股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-5970.75萬(wàn)元，同比減少128.7%。對(duì)于該數(shù)據(jù)減少原因，曙光股份表示主要系銷售商品、提高勞務(wù)收到的現(xiàn)金較同期減少所致。

從合并資產(chǎn)負(fù)債表看，今年上半年貨幣資金為12.27億元，較期初余額15.26億元減少19.59%。

上半年年應(yīng)收賬款為10.34億元，較期初余額增長(zhǎng)了3.1%;存貨3.93億元，較期初余額增長(zhǎng)1%;同期流動(dòng)資產(chǎn)為31.83億元。按此計(jì)算，應(yīng)收賬款及存貨兩項(xiàng)合計(jì)14.27億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的44.83%。

與之對(duì)應(yīng)的流動(dòng)負(fù)債則高達(dá)28.91億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的90.8%。在流動(dòng)負(fù)債中，以短期借款、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、其他應(yīng)付款為主，分別為5.4億元、14.4億元、6027.8萬(wàn)元、5113.6萬(wàn)元;其中，僅應(yīng)付賬款一項(xiàng)占流動(dòng)負(fù)債的五成。

值得注意的是，應(yīng)收賬款中遼寧瑞晨新能源汽車租賃服務(wù)有限公司因存在質(zhì)量糾紛，回收風(fēng)險(xiǎn)較大，有2662.7萬(wàn)元壞賬準(zhǔn)備。

此外，從資產(chǎn)負(fù)債表看，今年上半年曙光股份資產(chǎn)總計(jì)70.25億元，負(fù)債合計(jì)38.39億元，資產(chǎn)負(fù)債率為54.65%。由此可見(jiàn)，曙光股份流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債旗鼓相當(dāng)，一旦應(yīng)收賬款回收不力、存貨變現(xiàn)過(guò)慢，將難以覆蓋流動(dòng)負(fù)債。

流動(dòng)負(fù)債承壓，業(yè)績(jī)不佳，出售重大資產(chǎn)成為了扭虧的另一途徑。

公告顯示，僅2017年，曙光股份就三售重要資產(chǎn)。其中包括，將其持有的大連黃海汽車有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給大連新敏雅智能技術(shù)有限公司，交易總價(jià)為人民幣11.8億元，實(shí)現(xiàn)收益4.87億元;將其擁有的曙光(美國(guó))技術(shù)中心100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司大股東遼寧曙光集團(tuán)有限責(zé)任公司，交易總價(jià)為人民幣3438.93萬(wàn)元。

2017年年底，曙光股份還將其擁有的文化活動(dòng)中心房產(chǎn)及附屬構(gòu)筑物和土地使用權(quán)出售給公司大股東遼寧曙光集團(tuán)有限責(zé)任公司交易總價(jià)為人民幣1392.5萬(wàn)元。以上三次交易，累計(jì)金額達(dá)12.28億元。

此外，2016年，曙光股份還將其持有的常州黃海2.85%股權(quán)和丹東黃海持有常州黃海97.15%的股權(quán)合計(jì)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給常州常高新實(shí)業(yè)投資有限公司，交易總價(jià)為人民幣4.3億元，該交易實(shí)現(xiàn)投資收益2.35億元。(記者 吳婷 見(jiàn)習(xí)記者 戴佩岑)