編者按：上周是內(nèi)地與香港兩地股票市場互聯(lián)互通每日額度擴大四倍后的首個交易周。分析人士認為，滬港通、深港通單日額度擴大不僅可以為A股下月起納入MSCI新興市場指數(shù)提供更大的交易空間，而且亦是我國進一步開放資本市場的重要舉措，由于滬港通與深港通具備的一些特性，可以借此了解部分外資的投資方式與理念，把握市場先機。故爾，本文分別從持股情況、市場業(yè)績和機構(gòu)持倉等三方面分析北上資金首周交易動向，以供投資者參考。

北上資金凈流入近42億元

市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，5月份以來首個交易周，滬股通累計凈流入資金25.27億元，深股通累計凈流入資金16.42億元，北上資金期間合計凈流入41.69億元。

從滬股通、深股通每日前十大活躍股數(shù)據(jù)來看，5月份以來首個交易周，貴州茅臺、格力電器、?？低?、伊利股份、中國平安、五糧液、美的集團等7只活躍股期間北上資金成交金額均超10億元，分別為：29.13億元、20.54億元、19.68億元、18.89億元、18.61億元、17.90億元、11.04億元。此外，萬科A(9.08億元)、海螺水泥(8.97億元)、中國國旅(7.90億元)、恒瑞醫(yī)藥(7.62億元)等活躍股期間北上資金成交金額也均在7億元以上。

從期間北上資金凈買入金額來看，在上述交投活躍的個股中，5月份以來首個交易周，共有17只個股實現(xiàn)北上資金凈買入，其中，五糧液、貴州茅臺、大族激光、海螺水泥、老板電器、華域汽車等6只活躍股期間北上資金凈買入金額在1億元以上，分別為：81937.39萬元、38316.39萬元、30044.23萬元、19535.52萬元、17336.21萬元、13868.82萬元。此外，通化東寶(9032.68萬元)、中國國旅(7237.44萬元)、分眾傳媒(6728.79萬元)、?？低?5083.91萬元)、中信證券(4886.61萬元)、京東方A(4543.11萬元)、寶鋼股份(4123.26萬元)等7只個股期間北上資金凈買入金額也均在4000萬元以上，其他期間北上資金凈買入的活躍股還有：萬科A(3202.27萬元)、招商銀行(1921.61萬元)、上海機場(1564.66萬元)、宇通客車(854.84萬元)。

分析人士表示，近期，滬深兩市股指維持震蕩整固態(tài)勢，熱點輪動加快，存量資金騰挪跡象明顯，尤其是在大市值藍籌股出現(xiàn)大幅調(diào)整、內(nèi)地與香港兩地股票市場互聯(lián)互通每日額度擴大四倍之后，北上資金的動向更是成為市場關(guān)注焦點。由于北上資金操作風格比較穩(wěn)定，同時選股能力較為精準，對于普通投資者而言，具有較好的參考價值。

逾七成北上資金買入股實現(xiàn)上漲

通過對北上資金5月份以來首個交易周凈買入的活躍股進行梳理發(fā)現(xiàn)，大市值藍籌股依然是北上資金的重倉首選。

具體來看，截至5月4日，A股平均總市值為168.65億元，在5月份以來北上資金凈買入的17只活躍股中，有11只個股最新總市值在1000億元以上，占比64.71%。其中，貴州茅臺、招商銀行、

?？低暤?只個股最新總市值均在3000億元以上，分別為：8326.96億元、5928.76億元、3619.86億元。而北上資金期間凈買入的大族激光、通化東寶、宇通客車、老板電器等個股最新總市值與上述個股相比略顯落后，但也均超過300億元。

除市值普遍較大外，業(yè)績表現(xiàn)突出則成為北上資金青睞的個股又一特征。市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上述17家獲北上資金青睞的公司中，有15家公司一季報凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比88.24%。大族激光、海螺水泥等兩家公司一季報凈利潤同比翻番。此外，大族激光、華域汽車、海康威視、老板電器、分眾傳媒等5家公司已公布中報業(yè)績預告，且均實現(xiàn)中報業(yè)績預喜。

值得一提的是，北上資金凈買入個股市場表現(xiàn)也普遍較好。5月份以來首個交易周，上述17只個股中，有13只個股期間實現(xiàn)上漲，占比76.47%。中國國旅期間累計漲幅居首，達到11.47%，華域汽車、老板電器等兩只個股期間累計漲幅也均在9%以上，分別為：9.78%、9.27%。此外，五糧液(7.24%)、大族激光(4.26%)、通化東寶(3.72%)等個股期間累計漲幅也均超3%。

三類機構(gòu)同時持有4只活躍股

市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，5月份以來首個交易周，北上資金交投活躍的個股均為機構(gòu)近期看好標的。

具體來看，5月份以來首個交易周，共有28只個股現(xiàn)身滬股通、深股通每日前十大活躍股榜單。近30日內(nèi)，上述28只活躍股均獲3家及以上機構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，分眾傳媒、通化東寶、恒瑞醫(yī)藥、大族激光、宇通客車等5只個股機構(gòu)看好評級家數(shù)均達到或超過20家，分別為：24家、23家、21家、20家、20家。

對于分眾傳媒，財富證券表示，公司構(gòu)建國內(nèi)最大的城市生活圈媒體網(wǎng)絡(luò)，擁有豐富的媒體資源和優(yōu)質(zhì)的客戶資源，具備較高的核心競爭壁壘。預計公司2018年、2019年實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤68.17億元、78.92億元，對應每股收益0.56元、0.65元，考慮到公司作為生活圈媒體龍頭企業(yè)，給予公司2018年25倍至28倍市盈率，對應合理估值區(qū)間14元至15.68元。

根據(jù)上述28家公司一季報披露顯示，有26家公司前十大流通股股東名單中出現(xiàn)社?；稹⑷?、險資、QFII等機構(gòu)身影，其中，11家公司獲兩類及以上機構(gòu)共同持有。云南白藥、老板電器、格力電器、海螺水泥等4家公司前十大流通股股東名單中，社保基金、險資、QFII等三類機構(gòu)同時現(xiàn)身，備受長線資金青睞。