據(jù)The Motley Fool報(bào)道，當(dāng)蘋(píng)果公司在2012年宣布其三年期“資本回報(bào)”計(jì)劃時(shí)，該公司明確表示，股息和股票回購(gòu)計(jì)劃是其未來(lái)幾年的重點(diǎn)。管理層計(jì)劃在此期間向股東返現(xiàn)450億美元。然而，這僅僅是世界上規(guī)模最大的資本回報(bào)計(jì)劃的開(kāi)始。自2012年啟動(dòng)資本回報(bào)計(jì)劃以來(lái)，蘋(píng)果公司的返現(xiàn)規(guī)模越來(lái)越大。截止到2017財(cái)年結(jié)束，蘋(píng)果以分派股息和股票回購(gòu)的形式向股東反現(xiàn)了驚人的2340億美元。以下是是關(guān)于蘋(píng)果資本回報(bào)計(jì)劃的細(xì)節(jié)：

1.資本回報(bào)計(jì)劃的重點(diǎn)是股票回購(gòu)

自2012年啟動(dòng)資本回報(bào)計(jì)劃以來(lái)，蘋(píng)果每年的資本回報(bào)都傾向于股票回購(gòu)。在此期間返還給股東的2340億美元中，有大約610億美元用于分派股息，以173美元的價(jià)格用于購(gòu)買(mǎi)股票。換句話說(shuō)，約有74%的蘋(píng)果資本回報(bào)資金已經(jīng)轉(zhuǎn)向股票回購(gòu)。這些回購(gòu)計(jì)劃給蘋(píng)果股票的每股收益帶來(lái)了顯著的提振。自從蘋(píng)果宣布資本回報(bào)計(jì)劃后，蘋(píng)果以12個(gè)月為期的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了25%，而每股收益增長(zhǎng)了57%。

2.年度資本回報(bào)率在2014財(cái)年達(dá)到峰值

自2012年以來(lái)，蘋(píng)果資本回報(bào)項(xiàng)目的授權(quán)金額和授權(quán)時(shí)間都大幅增加，但蘋(píng)果公司的年度現(xiàn)金返還率在2014財(cái)年達(dá)到了峰值。在2014財(cái)年，蘋(píng)果通過(guò)分紅和股票回購(gòu)項(xiàng)目向股東返還了超過(guò)570億美元。而在2017財(cái)年，蘋(píng)果公司返還了近480億美元。

3.蘋(píng)果公司伺機(jī)行動(dòng)

很難批評(píng)蘋(píng)果的資本回報(bào)計(jì)劃，因?yàn)樵摴究偸窃谧詈玫臅r(shí)機(jī)執(zhí)行其股票回購(gòu)計(jì)劃。從總體上看，蘋(píng)果決定將重點(diǎn)放在股票回購(gòu)上，而不是分派股息上，這在事后看來(lái)是一個(gè)明智的決定。隨著蘋(píng)果股價(jià)最近攀升至新高，過(guò)去12個(gè)月上漲了50%，在過(guò)去5年里上漲了132%，而蘋(píng)果的大部分回購(gòu)項(xiàng)目都是在股價(jià)被有意低估的情況下進(jìn)行的。

但蘋(píng)果在具體執(zhí)行股票回購(gòu)計(jì)劃時(shí)也采取了伺機(jī)而動(dòng)的戰(zhàn)略，即抓住股票交易價(jià)格非常低的機(jī)會(huì)。例如，當(dāng)該公司股價(jià)在2014財(cái)年下跌時(shí)，蘋(píng)果在這段時(shí)間內(nèi)啟動(dòng)了210億美元的加速回購(gòu)計(jì)劃，并在公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)了價(jià)值240億美元的股票。這使得蘋(píng)果當(dāng)年用于回購(gòu)股票的資金總額高達(dá)450億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他年份。相比之下，蘋(píng)果在2017財(cái)年回購(gòu)了330億美元。

舉一個(gè)更具體的例子來(lái)說(shuō)明蘋(píng)果在回購(gòu)方面取得的成就，鑒于其在2017年初的季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)令華爾街失望導(dǎo)致股價(jià)下跌8%之后，這家科技巨頭在兩周的時(shí)間內(nèi)購(gòu)買(mǎi)了價(jià)值140億美元的自有股票。庫(kù)克在接受《華爾街日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，他希望保持“積極”和“伺機(jī)而動(dòng)”的戰(zhàn)略。當(dāng)時(shí)蘋(píng)果股價(jià)約為73美元，而今天已經(jīng)達(dá)到174美元。

4.蘋(píng)果積極的資本回報(bào)計(jì)劃將繼續(xù)下去

投資者應(yīng)該堅(jiān)信，蘋(píng)果激進(jìn)的資本回報(bào)計(jì)劃將繼續(xù)維持下去。今年5月份，蘋(píng)果的累計(jì)返現(xiàn)授權(quán)總額從2500億美元擴(kuò)大到3000億美元，并在2019年3月底之前完成該計(jì)劃。此外，蘋(píng)果創(chuàng)紀(jì)錄的2690億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備加上有價(jià)證券以及2017財(cái)年的510億美元自由現(xiàn)金流，很容易支持更多的股票回購(gòu)和分派股息項(xiàng)目。與此同時(shí)，蘋(píng)果在2017財(cái)年的強(qiáng)勁復(fù)蘇也應(yīng)該會(huì)有所幫助。