業(yè)績(jī)說明會(huì)作為上市公司深化市場(chǎng)溝通、開展投資者關(guān)系管理的重要載體，近年來發(fā)生脫胎換骨的變化。

【資料圖】

隨著新媒體傳播迭代發(fā)展，資本市場(chǎng)金融科技基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提速，投資者專業(yè)水平不斷提升，對(duì)上市公司信息披露內(nèi)容及雙向交流需求與日俱增，上市公司業(yè)績(jī)說明會(huì)從形式到內(nèi)容面臨重塑。召開形式多樣化，與金融科技、數(shù)字轉(zhuǎn)型深度融合，以投資者關(guān)切為主導(dǎo)，業(yè)績(jī)交流常態(tài)化，會(huì)務(wù)組織低碳化等，已成為業(yè)績(jī)說明會(huì)的新標(biāo)簽。

上市公司空前重視

中國上市公司協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年滬深北三市共計(jì)4510家公司召開年報(bào)業(yè)績(jī)說明會(huì)，召開比例95.09%；滬深300指數(shù)公司，“A+H”上市公司，央企控股上市公司，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市公司基本全部召開。

今年召開的上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)說明會(huì)可謂熱鬧非凡。東方財(cái)富網(wǎng)路演平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，共有超70萬名中小投資者參與業(yè)績(jī)說明會(huì)，1799家公司舉辦的說明會(huì)有超百位投資者參與，其中114家公司收到百條投資者提問；超1.8萬個(gè)機(jī)構(gòu)投資者參與業(yè)績(jī)說明會(huì)，60家公司舉辦的業(yè)績(jī)說明會(huì)有超百個(gè)機(jī)構(gòu)投資者參與。

從上市公司會(huì)前準(zhǔn)備、高管列席情況、內(nèi)容解讀深度等方面可以看出，今年上市公司對(duì)業(yè)績(jī)說明會(huì)的重視達(dá)到空前程度。

會(huì)前準(zhǔn)備更充分。多家上市公司與投資者預(yù)先進(jìn)行交流或提前匯總投資者關(guān)心問題，為業(yè)績(jī)說明會(huì)的順利召開備足“功課”。中上協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年近97%的企業(yè)提前征集了投資者關(guān)注的問題。格林美相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“我們?cè)谡f明會(huì)召開前幾乎和所有邀請(qǐng)參會(huì)的投資者進(jìn)行過交流，匯總了市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)?！鄙綎|黃金則從行業(yè)宏觀問題、公司戰(zhàn)略、資源整合、生產(chǎn)經(jīng)營、財(cái)務(wù)分析等方面提前編制了有近100道題目的《投資者問題解答手冊(cè)》，以便對(duì)投資者關(guān)注問題進(jìn)行全面解析。

高管列席成標(biāo)配，業(yè)務(wù)主管身影頻現(xiàn)。董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、獨(dú)立董事等高管已成為近年來上市公司業(yè)績(jī)說明會(huì)的標(biāo)配，今年更是增添了諸多業(yè)務(wù)主管的身影。中上協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年董事長(zhǎng)、總經(jīng)理出席率達(dá)97.83%，獨(dú)立董事保持了較高出席率，約89.14%。中國聯(lián)通相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“今年召開的業(yè)績(jī)說明會(huì)除了高管參加，分管網(wǎng)絡(luò)、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)的經(jīng)理層級(jí)人士也現(xiàn)場(chǎng)出席，闡述了公司2022年業(yè)績(jī)表現(xiàn)、經(jīng)營情況及財(cái)務(wù)狀況?！敝袊ㄖ嚓P(guān)負(fù)責(zé)人稱，公司領(lǐng)導(dǎo)高度重視2022年度業(yè)績(jī)推介活動(dòng)，由董事長(zhǎng)審定工作方案，獨(dú)立董事受邀出席活動(dòng)，總會(huì)計(jì)師出席活動(dòng)并回答投資者問題，董事會(huì)秘書組織業(yè)績(jī)推介活動(dòng)策劃，協(xié)調(diào)相關(guān)部門就整體活動(dòng)策劃、投資者推介內(nèi)容展開專題討論。

內(nèi)容解讀更全面深入。今年多家上市公司召開的業(yè)績(jī)說明會(huì)在信息披露維度、交流時(shí)長(zhǎng)等方面均有明顯增加。3月，中國聯(lián)通召開了行業(yè)20多年來首次全程視頻直播的業(yè)績(jī)說明會(huì)，設(shè)置現(xiàn)場(chǎng)互動(dòng)問答環(huán)節(jié)，公司管理層坦誠相待、真誠溝通，全程全網(wǎng)直播近3小時(shí)，線上訪問量超50萬次，直播時(shí)長(zhǎng)創(chuàng)行業(yè)紀(jì)錄。

總體來看，個(gè)人投資者是今年召開的上市公司業(yè)績(jī)說明會(huì)參與主力。綜合東方財(cái)富網(wǎng)、全景網(wǎng)、價(jià)值在線等市場(chǎng)主流路演平臺(tái)數(shù)據(jù)，今年投資者所提問題主要集中在醫(yī)藥生物、電子設(shè)備、信息技術(shù)、基礎(chǔ)化工、機(jī)械設(shè)備行業(yè)。值得一提的是，經(jīng)營情況、業(yè)績(jī)說明、股價(jià)相關(guān)、項(xiàng)目進(jìn)展、分紅相關(guān)等內(nèi)容成為投資者關(guān)注焦點(diǎn)?！耙患径葮I(yè)績(jī)”“分紅”“回購”“大股東”“AI”“光伏”“儲(chǔ)能”等成為業(yè)績(jī)說明會(huì)問答中的熱詞。

多形式促進(jìn)交流理解

從2022年度上市公司業(yè)績(jī)說明會(huì)召開情況看，無論是接觸、交流形式，還是話語權(quán)，均出現(xiàn)明顯的投資者主導(dǎo)傾向。談?wù)撏顿Y者真正關(guān)心的問題，說“家常話”，上市公司腳踏實(shí)地、真誠交流的溝通態(tài)度獲得投資者廣泛好評(píng)。

召開形式及交流方式多樣化。中上協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年，線上召開業(yè)績(jī)說明會(huì)依舊是主流方式。538家企業(yè)采用線上直播形式，近百家企業(yè)的業(yè)績(jī)說明會(huì)可通過多平臺(tái)渠道觀看，中國平安、萬科、中國銀行、興業(yè)銀行、中信證券、馬鋼股份、安道麥A等采用直播及多語種方式召開，為境內(nèi)外投資者觀看和參與業(yè)績(jī)說明會(huì)提供了便利。此外，近20%的企業(yè)邀請(qǐng)了分析師、專家等人士出席，為投資者提供市場(chǎng)前沿動(dòng)態(tài)。

以投資者關(guān)切為導(dǎo)向。對(duì)于不同行業(yè)不同公司，投資者關(guān)注的焦點(diǎn)有所區(qū)別。近年來，上市公司根據(jù)自身情況、投資者關(guān)心重點(diǎn)設(shè)置業(yè)績(jī)說明會(huì)議題已成趨勢(shì)。值得一提的是，投資者在交流中的體驗(yàn)感也受到重視?！巴ㄟ^有感情有溫度的交流，使得書面文字變得靈動(dòng)且更具親和力，現(xiàn)在業(yè)績(jī)交流更像是‘嘮家?！?，減少了信息不對(duì)稱，提高了交流效率?！鄙綎|黃金相關(guān)負(fù)責(zé)人說。

機(jī)構(gòu)投資者是上市公司加強(qiáng)交流的一個(gè)重要方面。中國建筑相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，機(jī)構(gòu)投資者的分析邏輯普遍自上而下，結(jié)合經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、宏觀政策、人民幣匯率和行業(yè)數(shù)據(jù)等提出問題，公司均給予了有效回應(yīng)。

與金融科技、數(shù)字化轉(zhuǎn)型深度融合。在金融科技加速發(fā)展背景下，多家上市公司深入推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，借助數(shù)字化、新媒體等高效便捷方式強(qiáng)化投資者溝通，持續(xù)提升投資者關(guān)系水平，傳遞公司長(zhǎng)期價(jià)值。相關(guān)路演平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，全面注冊(cè)制改革以來，越來越多企業(yè)開始重視高質(zhì)量的業(yè)績(jī)說明會(huì)形式以及高效穩(wěn)定的數(shù)字化平臺(tái)支持。例如，多家上市公司今年將數(shù)字人技術(shù)運(yùn)用在業(yè)績(jī)說明會(huì)上，數(shù)字人以視頻直播形式對(duì)公司業(yè)績(jī)進(jìn)行解讀。

交流常態(tài)化。隨著新媒體時(shí)代信息交流傳播趨于便利、成本顯著下降，近年來，以線上為載體的上市公司業(yè)績(jī)說明會(huì)已不再局限于按照年度或半年度的周期召開，在加強(qiáng)信息交流溝通的市場(chǎng)呼聲下，上市公司與投資者之間交流趨于常態(tài)化。以山東黃金為例，公司2022年3月30日至4月28日，共舉辦有關(guān)業(yè)績(jī)交流的線上會(huì)議超18場(chǎng)次。

產(chǎn)業(yè)、集團(tuán)協(xié)同發(fā)布。今年以來超1000家上市公司參與滬市組織的行業(yè)特色“主題周活動(dòng)”，其中240余家公司通過行業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈集體業(yè)績(jī)說明會(huì)，向投資者分享經(jīng)營成果。從上市公司內(nèi)部來看，關(guān)聯(lián)上市公司協(xié)同發(fā)布年報(bào)披露業(yè)績(jī)說明會(huì)漸成趨勢(shì)。例如，今年3月，招商蛇口旗下多家上市子平臺(tái)協(xié)同組織年報(bào)披露以及業(yè)績(jī)說明會(huì)，有節(jié)奏地向市場(chǎng)傳遞各平臺(tái)經(jīng)營情況。

上市公司業(yè)績(jī)說明會(huì)與“零碳”會(huì)議相結(jié)合成為引人關(guān)注的新現(xiàn)象。招商蛇口2022年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)暨投資者交流會(huì)首次實(shí)現(xiàn)“零碳”會(huì)議與業(yè)績(jī)說明會(huì)結(jié)合，集“發(fā)布會(huì)”“交流會(huì)”“推介會(huì)”職能于一身，以“創(chuàng)意微展會(huì)、零碳會(huì)議、品質(zhì)服務(wù)”為基調(diào)，成功實(shí)現(xiàn)一次會(huì)議多種功能，為投資者全面且深入獲取公司經(jīng)營信息提供了渠道和保障。

促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

業(yè)績(jī)說明會(huì)為廣大投資者與上市公司高管直接交流提供了平臺(tái)，已經(jīng)成為當(dāng)前上市公司信息披露的重要手段之一。上市公司充分利用召開業(yè)績(jī)說明會(huì)的契機(jī)，向市場(chǎng)傳遞公司新變化、新價(jià)值，增進(jìn)價(jià)值認(rèn)同，是打造高質(zhì)量上市公司的重要途徑。

2022年5月15日，《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》正式實(shí)施，對(duì)投資者說明會(huì)的召開情形和要求作出專項(xiàng)規(guī)定，要求上市公司提升投資者說明會(huì)質(zhì)量和效果，使其真正成為公司傳遞價(jià)值、投資者發(fā)現(xiàn)價(jià)值的橋梁。

在部分上市公司看來，召開業(yè)績(jī)說明會(huì)能夠充分向市場(chǎng)傳遞公司的發(fā)展動(dòng)態(tài)和提升企業(yè)投資價(jià)值?！案吖芡ㄟ^透明、準(zhǔn)確地呈現(xiàn)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和運(yùn)營情況，展示公司的實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增加了企業(yè)曝光度。”山東黃金有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

“投資者所關(guān)注的問題都圍繞著我們最核心的業(yè)務(wù)、最重要的發(fā)展方向，當(dāng)然也包括對(duì)我們的未來發(fā)展可能形成擾動(dòng)的一些行業(yè)痛點(diǎn)?！备窳置老嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，“除了需要持續(xù)地向投資者傳遞公司投資價(jià)值之外，還需要積極向投資者及資本市場(chǎng)學(xué)習(xí)，從中汲取寶貴建議?！?/p>

“業(yè)績(jī)說明會(huì)的舉辦增加了公司高管與資本市場(chǎng)溝通的渠道。一方面，公司高管可以通過現(xiàn)場(chǎng)感受到市場(chǎng)對(duì)公司的關(guān)注，更好地把握市場(chǎng)熱點(diǎn)；另一方面，通過交流會(huì)的雙向溝通，高管能針對(duì)投資者的反饋和有益建議，對(duì)公司經(jīng)營和管理進(jìn)行改進(jìn)和提升，充分利用資本市場(chǎng)信息助力公司的經(jīng)營管理工作?！闭猩躺呖谙嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，一場(chǎng)成功的業(yè)績(jī)說明會(huì)既要全面又要深入，讓投資者可以通過業(yè)績(jī)說明會(huì)了解公司最新的戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)、最核心的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。

“上市公司應(yīng)加強(qiáng)在說明會(huì)結(jié)束后與投資者的溝通。會(huì)后及時(shí)發(fā)布投關(guān)記錄表，在IR渠道發(fā)表相關(guān)文章，展示活動(dòng)及問答情況，并可通過郵件、電話等方式聯(lián)系投資者，了解他們的需求和建議，并在后續(xù)活動(dòng)中加以改進(jìn)。”價(jià)值在線相關(guān)負(fù)責(zé)人說。

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