方盛股份（832662）發(fā)布公告稱，公司于2023年1月11日接待了申萬(wàn)宏源證券、明德基金、貝寅資本、江海證券、渤海證券、東海 證券、中天證券、中泰證券、安信證券、洪泰基金等10家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。

(相關(guān)資料圖)

調(diào)研的主要問(wèn)題及公司回復(fù)概要

公司主要從事板翅式換熱器和換熱系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，致力于為客戶提供可靠、高效、節(jié)能的換熱產(chǎn)品。公司下游客戶包括阿特拉斯·科普柯、日 立、金風(fēng)科技、遠(yuǎn)景能源、三一集團(tuán)、龐巴迪、博世集團(tuán)等。公司已涉足工程機(jī)械、 壓縮機(jī)、風(fēng)力發(fā)電、余熱回收、軌道交通、汽車等領(lǐng)域，目前也正在逐步開發(fā)儲(chǔ)能 熱管理、氫能熱管理、鋰電熱管理、IDC 數(shù)據(jù)中心、5G 基站等領(lǐng)域。 公司首發(fā)募投年產(chǎn) 20 萬(wàn)臺(tái)（套）節(jié)能高效換熱系統(tǒng)及換熱器生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，未來(lái)新增產(chǎn)能電力電子換熱系統(tǒng) 8000 套、液壓潤(rùn)滑換熱系統(tǒng) 5000 套、液冷板 48000 臺(tái)、換熱器 140000 臺(tái)。募投項(xiàng)目的換熱系統(tǒng)將向高集成度、高復(fù)雜度發(fā)展， 可以基于不同客戶需求提供更完善的換熱系統(tǒng)產(chǎn)品及解決方案，滿足客戶差異化的 需求，主要以“換熱器+鈑金+風(fēng)機(jī)”、“換熱器+鈑金+風(fēng)機(jī)+泵站”的結(jié)構(gòu)為主，產(chǎn) 品更可靠、高效、節(jié)能，價(jià)格相對(duì)更高，可以為公司帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

1、請(qǐng)介紹一下募投計(jì)劃新增年產(chǎn) 20 萬(wàn)臺(tái)（套）的節(jié)能高效換熱系統(tǒng)及換熱器， 新增這么多產(chǎn)能計(jì)劃幾年消化掉？同時(shí)對(duì)應(yīng)多少銷售收入？

回復(fù)：新增年產(chǎn) 20 萬(wàn)臺(tái)（套）換熱系統(tǒng)及換熱器生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目各領(lǐng)域產(chǎn) 品方案及新增生產(chǎn)規(guī)模明細(xì)如下表所示：

募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)在 2027 年左右全面達(dá)產(chǎn)，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)新增年?duì)I業(yè)收入 46,000 萬(wàn) 元。

2、公司給鋰電池產(chǎn)生設(shè)備涂布機(jī)提供的余熱回收產(chǎn)品與供給其他廠商提供的產(chǎn) 品會(huì)有參數(shù)上的差別嗎？余熱回收的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況？

回答：有差別。公司根據(jù)客戶需求進(jìn)行高度定制，通過(guò)向下游客戶配套終端向多家業(yè) 內(nèi)知名的鋰電企業(yè)提供相關(guān)產(chǎn)品。傳統(tǒng)的余熱回收換熱器的回收效率為65%左右。公司將 不同傳熱單元翅片進(jìn)行搭配，經(jīng)過(guò)反復(fù)的流體力學(xué)仿真及風(fēng)洞測(cè)試對(duì)比，篩選出換熱效率 最高的傳熱單元有機(jī)組合，通過(guò)模塊化技術(shù)模擬計(jì)算出換熱器產(chǎn)品的傳熱性能及換熱效率， 確定最佳的設(shè)計(jì)方案，并對(duì)其余熱回收效率進(jìn)行實(shí)測(cè)論證。目前經(jīng)測(cè)試，公司用于食品加 工、鋰電池生產(chǎn)用涂布機(jī)設(shè)備的余熱回收換熱器余熱回收效率可達(dá)到85%左右。 公司的余熱回收不止可以用在涂布機(jī)，在地?zé)豳Y源（比如回收地?zé)嵊米鳒厥遗锏募?熱）、食品加工設(shè)備等其他領(lǐng)域也會(huì)有一些應(yīng)用及增長(zhǎng)。

3、23、24年公司主要發(fā)力哪些領(lǐng)域？

回答：第一塊領(lǐng)域是風(fēng)力發(fā)電，首先2020 年是搶裝潮，當(dāng)時(shí)裝機(jī)量非常高，根據(jù)風(fēng) 力發(fā)電散熱器產(chǎn)品質(zhì)保期， 2024-2025 售后市場(chǎng)可能會(huì)起一波行情。另外，據(jù)全球風(fēng)能理 事會(huì)預(yù)測(cè)，風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域在2025 年之前每年至少需要新增180GW裝機(jī)，風(fēng)力發(fā)電依然是 公司未來(lái)幾年主要的一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)。 第二塊領(lǐng)域是儲(chǔ)能配套，目前公司已經(jīng)在老廠投建一條與儲(chǔ)能配套的相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)線，募投基地的新生產(chǎn)線還在建設(shè)。 第三塊領(lǐng)域是氫能源配套，目前公司已投入相關(guān)設(shè)備，有一定的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，并已經(jīng)實(shí) 現(xiàn)批量生產(chǎn)，是作為未來(lái)募投項(xiàng)目的一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)。 第四塊領(lǐng)域是余熱回收，余熱回收這一塊隨著下游客戶的增加、余熱回收效率的進(jìn)一 步提升，預(yù)計(jì)2023年有所增長(zhǎng)。 為了銜接募投項(xiàng)目，公司 2022 年已在老廠區(qū)進(jìn)行了產(chǎn)能預(yù)投入。募投項(xiàng)目原計(jì)劃 2 年建設(shè)期，但結(jié)合目前實(shí)際情況，建設(shè)周期可能會(huì)縮短，預(yù)計(jì)2023 年底可陸續(xù)投產(chǎn)，2024、 2025年會(huì)逐步釋放產(chǎn)能并帶來(lái)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

4 、請(qǐng)介紹主要應(yīng)用領(lǐng)域毛利率情況和趨勢(shì)？

回答： 公司產(chǎn)品毛利率受各種影響，比如原材料價(jià)格上漲和產(chǎn)品成熟度，毛利率還 是有下行的壓力。但2022 年下半年因原材料鋁材價(jià)格適度回落，各領(lǐng)域毛利率較上年度有 一定程度回升，預(yù)計(jì)未來(lái)毛利率趨于穩(wěn)定。

5、外需這塊我們?cè)趺纯矗滦袎毫Υ髥幔?

回復(fù)： 隨著疫情管控的放開，外銷市場(chǎng)的交流互通將逐步恢復(fù)至疫情前的狀態(tài)，公 司在新客戶、新領(lǐng)域的拓展會(huì)打開新的局面，外銷市場(chǎng)在2023年預(yù)計(jì)會(huì)有一個(gè)平穩(wěn)增長(zhǎng)。 因?yàn)橐咔榉砰_之后可以參加諸如漢諾威工業(yè)展、德國(guó)漢堡國(guó)際風(fēng)能展、意大利農(nóng)機(jī)展和各 類氫能展等等，可以更多的與客戶進(jìn)行面對(duì)面溝通，給公司帶來(lái)更多機(jī)會(huì)。

6、行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局如何？我們的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)在哪些地方？

回復(fù)：就板翅式換熱器而言，下游廠商對(duì)供應(yīng)商的篩選較為嚴(yán)格。在激烈競(jìng)爭(zhēng)下， 板翅式換熱器生產(chǎn)企業(yè)逐漸分化，具有強(qiáng)大生產(chǎn)能力的同時(shí)，擁有配套的研發(fā)設(shè)計(jì)能力， 能夠參與到下游產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)過(guò)程的綜合實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)，才能在技術(shù)、產(chǎn)品不斷升級(jí)迭 代的過(guò)程中持續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。隨著下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，不同應(yīng)用領(lǐng)域?qū)Π宄崾綋Q熱器的要 求不斷提升，為適應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，頭部板翅式換熱器企業(yè)不斷提升技術(shù)水平，推出迭代產(chǎn)品， 市場(chǎng)地位得以鞏固，成為國(guó)內(nèi)外客戶的供應(yīng)商，而其他企業(yè)則成為地區(qū)性供應(yīng)商或成為行 業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的代工廠。 公司板翅式換熱器和換熱系統(tǒng)產(chǎn)品重點(diǎn)聚焦風(fēng)力發(fā)電、余熱回收、軌道交通、空壓機(jī)、 工程機(jī)械、汽車等多個(gè)領(lǐng)域，緊跟“碳達(dá)峰、碳中和”國(guó)家戰(zhàn)略，目前公司已布局儲(chǔ)能熱 管理、氫能源熱管理、鋰電熱管理等新能源、新基建領(lǐng)域。公司與國(guó)內(nèi)外眾多知名企業(yè)建 立了長(zhǎng)久穩(wěn)定的合作關(guān)系，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

7、公司部分產(chǎn)品下游應(yīng)用是工業(yè)和基建，這些行業(yè)有周期比較明顯，公司持續(xù)增長(zhǎng)的原因？

回答：公司堅(jiān)持“兩化發(fā)展”，即產(chǎn)品多元化和集成化，同時(shí)近幾年著力應(yīng)用領(lǐng)域的 “兩新發(fā)展”，即向新能源、新基建領(lǐng)域產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)拓展，再加上一貫堅(jiān)持的銷 售區(qū)域“內(nèi)外兼修”，即國(guó)際市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額兩手抓。這樣多元儲(chǔ)備、重點(diǎn)突出、堅(jiān)持 創(chuàng)新的發(fā)展模式下，公司面對(duì)疫情管控、個(gè)別行業(yè)蕭條等不利影響時(shí)，依然能保持一個(gè)持 續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

8、現(xiàn)在有哪些我們公司能做，但別的公司不能做的東西？

答：目前在換熱器行業(yè)中，公司在風(fēng)力發(fā)電、軌道交通、余熱回收、儲(chǔ)能熱管理、氫 能熱管理領(lǐng)域相較可比公司涉足較早，有一定的技術(shù)、設(shè)備、制造經(jīng)驗(yàn)及客戶資源的積累 和先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

9 、公司產(chǎn)品在儲(chǔ)能的應(yīng)用場(chǎng)景有哪些？

回答： 小區(qū)、工廠、醫(yī)院、寫字樓、光伏電站等分布式和集中式場(chǎng)景的儲(chǔ)能系統(tǒng)（包 括電池系統(tǒng)、變壓系統(tǒng)、變流系統(tǒng)等），公司為儲(chǔ)能系統(tǒng)配套水冷系統(tǒng)和液冷板等產(chǎn)品。