11月2日消息，北京證券交易所上市委員會2022年第59次審議會議結(jié)果出爐：凱華材料(831526)符合發(fā)行條件，上市條件和信息披露要求，成功過會。

犀牛之星APP顯示，凱華材料是一家專業(yè)從事電子元器件封裝材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司產(chǎn)品包括環(huán)氧粉末包封料、環(huán)氧塑封料兩大類產(chǎn)品及其他材料產(chǎn)品，主要應(yīng)用于電子元器件的絕緣封裝等領(lǐng)域。

(資料圖片僅供參考)

環(huán)氧粉末包封料示意圖

目前，公司產(chǎn)品暢銷海內(nèi)外地區(qū)，包括中國臺灣、印度尼西亞、韓國、斯洛文尼亞等國家和地區(qū)?？蛻艉wTDK集團、興勤電子、廣州匯僑（華新科技（2492.TW）下屬企業(yè)）、法拉電子（600563.SH）、風(fēng)華高科（000636.SZ）、廣東百圳君耀電子有限公司（國巨（2327.TW）下屬企業(yè)）、宏達電子（300726.SZ）、 順絡(luò)電子（002138.SZ）、火炬電子（603678.SH）等。

截至目前，公司已取得授權(quán)專利41項，其中包括發(fā)明專利32項、實用新型專利9項。2021年7月，公司被工信部認定為第三批國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。

公司授權(quán)發(fā)明專利示意圖

根據(jù)招股書顯示，公司所屬產(chǎn)業(yè)為電子專用材料領(lǐng)域。電子專用材料指用于電子元器件、組件及系統(tǒng)制備的專用電子功能材料、互聯(lián)與封裝材料、工藝及輔助材料的制造，包括半導(dǎo)體材料、光電子材料、磁性材料、鋰電池材料、電子陶瓷材料、覆銅板及銅箔材料、電子化工材料等。

目前，電子專用材料廣泛用于新型顯示、集成電路、太陽能光伏、電子電路板、電子元器件及電子整機、系統(tǒng)產(chǎn)品等新興產(chǎn)業(yè)，隨著新興產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模的進一步擴大，電子專用材料的市場需求也節(jié)節(jié)攀升。

從電子專用材料的產(chǎn)業(yè)鏈來看，電子專用材料制造行業(yè)上游包括陶瓷、化工產(chǎn)品、金屬材料等原材料，中游包括電子專用材料制造，下游行業(yè)包括電子元器件、集成電路等應(yīng)用終端，而公司屬于中游產(chǎn)業(yè)鏈。

電子專用材料產(chǎn)業(yè)鏈示意圖

我國是電子專用材料制造及消費大國，近年來，行業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年中國電子專用材料制造行業(yè)收入呈穩(wěn)定增長，2020 年中國電子專用材料制造行業(yè)收入1609.4億元，同比增長39.4%。

2018-2020年中國電子專用材料銷售收入示意圖

隨著下游市場消費電子、汽車電子、工業(yè)電子等多個行業(yè)的高速發(fā)展以及新能源汽車、物聯(lián)網(wǎng)、新能源等新興領(lǐng)域的興起，我國電子元器件及電子專用材料制造的需求迅速擴大，帶動行業(yè)的快速發(fā)展。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)顯示，2020年中國電子元器件及電子專用材料制造行業(yè)營業(yè)收入2.15萬億元，同比增長11.3%。

2017-2020年中國電子元器件及電子專用材料制造業(yè)收入規(guī)模示意圖

據(jù)了解，環(huán)氧樹脂材料的主要發(fā)展方向是電子級環(huán)氧樹脂復(fù)合材料。由于環(huán)氧樹脂的粘接強度高、功能多樣、無溶劑環(huán)保、電絕緣性能及耐老化性能優(yōu)異，因此在電子元器件封裝、LED光電產(chǎn)品封裝等領(lǐng)域得到廣泛的應(yīng)用。這些下游行業(yè)對電子級環(huán)氧樹脂的市場需求量保持穩(wěn)步的增長。

根據(jù)新材料在線數(shù)據(jù)顯示，中國環(huán)氧塑封料（EMC）市場規(guī)模呈現(xiàn)逐年遞增趨勢，2020年中國EMC市場需求量達12.5萬噸，同比增長8.7%。預(yù)計未來在電子元器件行業(yè)發(fā)展的帶動下， EMC市場需求仍會持續(xù)增長，到2025年規(guī)模將達22.6萬噸。

2015-2025年中國EMC市場需求量及預(yù)測示意圖

從下游應(yīng)用終端的發(fā)展態(tài)勢來看，未來的環(huán)氧樹脂主要應(yīng)用于電子元器件、電容器等領(lǐng)域。

電子元器件方面，近年來，隨著中國智造2025戰(zhàn)略、碳達峰/碳中和戰(zhàn)略、綠色能源戰(zhàn)略的落地實施，我國電子信息產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)了跨越式發(fā)展，對電子元器件的需求不斷增長。根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2020年中國電子元器件實現(xiàn)銷售總額18831億元，同比增長6.9%。

2015-2020年中國電子元器件行業(yè)銷售總額示意圖

電容器方面，電容器是指在兩極金屬導(dǎo)電物質(zhì)間以絕緣介質(zhì)隔離，并以靜電形式儲存和釋放電能的無源電子元器件，在電子電路中可起到儲能、調(diào)諧、濾波、耦合、整流、隔直流電壓、旁路等作用，廣泛用于各種高低頻電容，是電子線路中不可缺少的基礎(chǔ)電子元件。目前，電容器可分為陶瓷電容器、鋁電解電容器、鉭電解電容器、薄膜電容器。

電容器分類示意圖

近年，隨著智能終端、5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心、光伏、新能源汽車等下游市場蓬勃發(fā)展，同時也不斷推動著電容器產(chǎn)能及技術(shù)的進步。行業(yè)景氣度不斷上升，讓我國電容器市場呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢。2020年我國電容器市場規(guī)模達到1157億元，2011-2020年復(fù)合年均增長率為6.36%。

2011-2020年中國電容器市場規(guī)模及增長率示意圖

客戶方面，公司2021年前五大客戶分別是TDK 集團、興勤電子、廣州匯僑電子有限公司、汕頭保稅區(qū)松田電子科技有限公司、成功工業(yè)（惠州）有限公司。

業(yè)績方面，2019年-2021年，公司營業(yè)收入分別為9380.3萬元、1.02億元、1.36億元，近兩年復(fù)合增長率為20.51%；歸母凈利潤分別為1553.71萬元、1993.11萬元、2013.73萬元，近兩年復(fù)合增長率為13.84%。

和同行業(yè)上市公司相比，公司近三年毛利率維持在33%，2021年毛利率為27.67%。同行業(yè)上市公司——福斯特、帝科股份、博遷新材的毛利率分別是25.05%、10.05%、38.33%。

同行業(yè)上市公司經(jīng)營示意圖

IPO募資方面，本次公司擬募資1.2億元，資金將用于電子專用材料生產(chǎn)基地建設(shè)項目。項目建成后，公司將進一步提升產(chǎn)能，更好的順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，提升公司競爭優(yōu)勢。

公司IPO募投項目情況