北交所三季報的行情正在緩緩拉開。

截止目前發(fā)布的業(yè)績預(yù)告看，7家北交所公司今年前三季度業(yè)績預(yù)告均增勢喜人，領(lǐng)跑各細(xì)分行業(yè)賽道。

很大概率三季度將延續(xù)了中報的營利雙增，整體穩(wěn)健的行情，近期犀牛之星研究院也將密切關(guān)注，在業(yè)績預(yù)告企業(yè)數(shù)量到可統(tǒng)基數(shù)的時候為各位總結(jié)匯總，今天我們的重點，放在新三板的季度定增情況上。

(資料圖)

通過新三板定增布局北交所漸成趨勢

三季度的北交所迎來一個新階段，比如連續(xù)數(shù)天出現(xiàn)30CM漲停的行情，刷記錄的過會上市效率，再比如接連拋出定向發(fā)行股票計劃的后備軍新三板。

而根據(jù)犀牛之星研究院的整理統(tǒng)計，三季度共計有129家公司披露了定增融資預(yù)案，在季度的最后一天，9月30日就有16家三板企業(yè)發(fā)布定增預(yù)案。

此前犀牛之星研究院為新三板定增涌現(xiàn)的現(xiàn)象和大家分析過，當(dāng)時仔細(xì)研究了定增細(xì)節(jié)后，發(fā)現(xiàn)億元以上的大額定增、溢價發(fā)行和私募機構(gòu)頻現(xiàn)等現(xiàn)象，得出了新三板火熱，機構(gòu)加速進(jìn)場的結(jié)論。

但之所以會產(chǎn)生這種現(xiàn)象沒有延伸，比如布局的方式一般主要包括二級市場買入、盤后大宗交易、戰(zhàn)略配售以及定增，為什么定增最火熱？

問題就在于成本和規(guī)模。

首先二級市場買入和大宗交易等不僅成本高，而且成交量小，要達(dá)到布局的量級，必須通過戰(zhàn)略配售、定增等方式才可以實現(xiàn)。

而戰(zhàn)略配售則出在成本之上，北交所的設(shè)立帶動了對于新三板市場的投資熱潮，好的擬上市企業(yè)相當(dāng)受資本青睞，走到擬IPO階段的時候，戰(zhàn)略配售往往“一席難求”，參考硅烷科技，戰(zhàn)略配售甚至到了引入詢價的程度，在這個企業(yè)關(guān)注度較高的階段，布局的難度和成本都比較大了。

相較之下，定增的成本規(guī)模綜合性價比脫穎而出，對于有布局需求的機構(gòu)和個人投資者，新三板的機會隨著北交所的完善不斷涌現(xiàn)，吸引各類投資機構(gòu)入場也就是水到渠成的結(jié)果。

哪些企業(yè)最“受寵”？

但是定增，從另一個層面來看，確實很考驗投資者的眼光。

只有眼光最毒辣的投資者才能精準(zhǔn)描繪出最具想象力的標(biāo)的，并且在行情未到之際，迅速布局入場。

目前來看，行情最火熱的第三季度，新三板的定增行情里那些行業(yè)最受關(guān)注？那些盈利區(qū)間的企業(yè)最被看好？

首先，從分層制度上看，越年輕的企業(yè)關(guān)注度越高。

三季度定增的129家企業(yè)中，有61.24%的基礎(chǔ)層企業(yè)在第三季度獲得融資，相比之下，創(chuàng)新層企業(yè)中只有38.76%的企業(yè)獲得融資。

拿到融資的兩個層級，企業(yè)質(zhì)地有什么區(qū)別？價格上是什么情況？

（增發(fā)平均價格為區(qū)間中位數(shù)，其余所有數(shù)值皆用平均值）

從上述企業(yè)的各項財務(wù)指標(biāo)和成長性上看，分層標(biāo)準(zhǔn)與企業(yè)能否成功獲得融資之間似乎存在比較明顯的特征。

在入局的成本上，機構(gòu)們似乎更愿意用時間換成長空間，紛紛涌向基礎(chǔ)層。

其次，從行業(yè)上辨認(rèn)，那些行業(yè)最吸金？

從排名較前的行業(yè)看，信息軟件技術(shù)服務(wù)、制造業(yè)等都是新三板融資行業(yè)的絕對主力，占據(jù)新三板融資數(shù)量的半壁江山，側(cè)面表明新三板服務(wù)實體經(jīng)濟和信息技術(shù)型產(chǎn)業(yè)的屬性，投資中國經(jīng)濟的未來，新三板必將是不可或缺的市場。

最后，從價格上看，不同利潤區(qū)間的企業(yè)的融資情況也有差別，但I(xiàn)PO依然是資本追逐的最大目標(biāo)。

歸母凈利潤為負(fù)的企業(yè)數(shù)量不少，占比達(dá)到11.63%，且值得注意的是，這個區(qū)間的企業(yè)都來自基礎(chǔ)層，平均增發(fā)價為4.4元/股。對于尚處于發(fā)展初期的企業(yè)，市場對其盈利能力的包容度似乎更高一些。

畢竟來到創(chuàng)新層，幾乎就沒有虧著錢還敢喊缺錢要融資的企業(yè)了。

總體的來看不難發(fā)現(xiàn)，資本基本都在追逐0~2000萬及以上凈利潤的企業(yè)，而2000-4000萬、4000-6000萬利潤區(qū)間的企業(yè)也頗受青睞。從目前北交所IPO審核條件利潤標(biāo)準(zhǔn)看，Pre-IPO仍然是新三板的主流投資方向。

結(jié)語

股票發(fā)行募集根本目的是為了獲得更多的資金，用途如項目融資、引入戰(zhàn)略投資者、內(nèi)部員工股權(quán)激勵、資產(chǎn)收購或重組、流動資金的補充等出于企業(yè)發(fā)展的各種需求，但這不算是我們關(guān)注的重點。

本質(zhì)上，市場關(guān)注還是那些真正有發(fā)展空間的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，對于這部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的融資需求，向來都不是問題，重點還是挑的值。

從上述的數(shù)據(jù)研究看，往基礎(chǔ)層淘金的基本對標(biāo)的盈利能力不大在意，更看重的行業(yè)景氣度、企業(yè)發(fā)展?jié)摿?。并且隨著市場資金的增加以及北交所預(yù)期的不斷釋放，企業(yè)也會積極去定增融資，市場活躍度也會提高。

今年下半年的北交所，新股低價發(fā)行、熱門賽道新股頻現(xiàn)、企業(yè)市值小流通盤少等現(xiàn)象，激發(fā)了幾類新股短期內(nèi)漲幅巨大，更多的人開始涌入市場中沙里淘金。

但即便有著規(guī)模和成本等優(yōu)勢支撐，定增也不是全然沒有風(fēng)險的一件事，畢竟過去科創(chuàng)板推出時，很多機構(gòu)突擊入股擬上市企業(yè)，目前還有不少IPO前的機構(gòu)處于虧損狀態(tài)。