2021年是券商場外證券業(yè)務(wù)爆發(fā)的一年，場外衍生品、非公債、收益憑證規(guī)模激增。

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中證協(xié)近期發(fā)行的《中國證券業(yè)發(fā)展報告（2022）》顯示，2021年全年，共新增場外衍生品交易合計名義本金8.40萬億，同比增長76.56%；非公債共新增備案數(shù)量2770只，同比上升20.96%，新增備案規(guī)模2.08萬億，同比上升8.51%；證券公司全年累計發(fā)行收益憑證4.41萬只，發(fā)行規(guī)模1.02萬億。

證券公司場外衍生品業(yè)務(wù)交易商顯著增加，截至去年底，8家券商為場外期權(quán)業(yè)務(wù)一級交易商，35家券商為場外期權(quán)業(yè)務(wù)二級交易商?；蚴芙灰咨坛掷m(xù)增加影響，該業(yè)務(wù)集中度出現(xiàn)小幅下降，去年12月，場外衍生品新增交易集中度為73.61%，較1月份下降4.78個百分點。

場外衍生品交易存續(xù)規(guī)模超2萬億

證券公司場外衍生品業(yè)務(wù)去年獲得極大的發(fā)展，業(yè)務(wù)規(guī)模顯著提升。

《中國證券業(yè)發(fā)展報告（2022）》顯示，在業(yè)務(wù)規(guī)模方面，2021年全年共新增場外衍生品交易合計名義本金8.40萬億，同比增長76.56%。其中新增收益互換交易合計名義本金4.77萬億，新增場外期權(quán)交易合計名義本金3.63萬億。

截至2021年末，未了結(jié)的場外衍生品交易合計共存續(xù)名義本金2.02萬億，同比增長57.80%。其中，收益互換交易存續(xù)名義本金1.03萬億，場外期權(quán)交易存續(xù)名義本金9906.5億元。

在交易集中度方面，2021年證券公司場外衍生品新增交易集中度依然維持在較高水平，但相較于2020年整體走勢有所降低，且全年月度趨勢穩(wěn)中有降。

2021年12月，場外衍生品新增交易集中度為73.61%，較年初1月份下降4.78個百分點，今年1月份集中度為78.39%。

交易集中度下滑，一部分原因或歸屬于交易商的增加，截至2021年底，共8家證券公司具備場外期權(quán)業(yè)務(wù)一級交易商資質(zhì)，35家證券公司具備場外期權(quán)業(yè)務(wù)二級交易商資質(zhì)。2021年12月，中證協(xié)發(fā)布《證券公司收益互換業(yè)務(wù)管理辦法》，明確場外期權(quán)交易商可以開展收益互換業(yè)務(wù)。

在合約標(biāo)的分布上，主要有A股股指、A股個股、大宗商品和其他標(biāo)的（包括基金及基金專戶、境外股票、境外股指、股指期貨、債券、匯率等）。以名義金額計算，截至2021年末，場外期權(quán)業(yè)務(wù)中A股股指占比最高，約為57.33%；收益互換業(yè)務(wù)中其他標(biāo)的占比最高，約為57.23%

非公債超10萬億，新增規(guī)模近一成

非公開發(fā)行公司債券方面，截至2021年末，累計91家證券公司報送備案非公開發(fā)行公司債1.07萬只，備案總規(guī)模10.67萬億。

2021年非公開發(fā)行公司債共新增備案數(shù)量2770只，同比上升20.96%，新增備案規(guī)模2.08萬億，同比上升8.51%。

2021年度非公開發(fā)行公司債發(fā)行人共涉及17個行業(yè)，主要分布于建筑業(yè)、綜合業(yè)和金融業(yè)等領(lǐng)域，集中度相對較高。建筑業(yè)去年非公開發(fā)行公司債達(dá)9426.77億元，同比增23.01%；綜合業(yè)去年備案規(guī)模達(dá)4869.22億元，同比增15.84%；金融業(yè)去年備案規(guī)模達(dá)2271.25億元，同比下滑29.61%。

2021年度3年期以內(nèi)債券備案規(guī)模同比上升，其中1年期以內(nèi)債券同比增長36.02%，5年以上債券備案規(guī)模同比下降22.22%。

2021年，非公債持有人類型包括銀行理財產(chǎn)品、商業(yè)銀行（含農(nóng)信社）、券商資管計劃、證券公司及信托計劃等。其中，銀行理財產(chǎn)品持有金額占比最大，為24.04%。

去年發(fā)行收益憑證過萬億

收益憑證方面，2021年全年，中證報價交易報告庫（TR）已持續(xù)接受113家證券公司備案收益憑證產(chǎn)品，日均備案產(chǎn)品數(shù)量約188只。2021年全年，證券公司全年累計發(fā)行收益憑證4.41萬只，發(fā)行規(guī)模1.02萬億；截至2021年底，存續(xù)收益憑證數(shù)量為1.59萬只，合計金額4142.24億元。

在發(fā)行場所方面，在報價系統(tǒng)和證券公司柜臺發(fā)行的收益憑證分別占發(fā)行總量的41.21%和58.79%。

從收益結(jié)構(gòu)情況來看，2021年市場新發(fā)行收益憑證中，固定收益型產(chǎn)品規(guī)模6539.53億元，占比為63.95%；浮動收益型產(chǎn)品規(guī)模3686.97億元，占比為36.05%。截至2021年12月末，存續(xù)收益憑證主要集中于固定收益型產(chǎn)品，金額為2605.12億元，占比為62.89%；浮動收益型產(chǎn)品規(guī)模1537.12億元，占比為37.11%。

從發(fā)行期限結(jié)構(gòu)情況來看，2021年收益憑證全年新發(fā)行的產(chǎn)品期限主要集中在1年以內(nèi)，合計金額為7039.51億元，占全年新發(fā)行總規(guī)模的68.84%；期限一年以上產(chǎn)品金額為3186.97億元，占全年新發(fā)行總規(guī)模的31.16%。

從投資者持倉情況來看，截至2021年末，全市場存續(xù)的1.60萬只產(chǎn)品共涉及37.53萬個投資者，投資者數(shù)量集中在個人投資者，持有規(guī)模集中在機構(gòu)投資者。

其中，個人投資者為37萬人，數(shù)量占比為98.58%，持有規(guī)模共705.71億元，占總存續(xù)規(guī)模17.04%；機構(gòu)投資者5337家，持有規(guī)模共3436.53億元，規(guī)模占比為82.96%。

債券持券公允價值增近兩成

場外債券投資交易業(yè)務(wù)方面，證券基金經(jīng)營機構(gòu)場外債券投資交易業(yè)務(wù)涉及債券的現(xiàn)券交易、回購交易、遠(yuǎn)期交易和借貸交易四大類別。

2021年，證券基金經(jīng)營機構(gòu)場外債券交易現(xiàn)券買入合計111萬億，賣出合計101萬億元；新增正回購規(guī)模合計430萬億，新增逆回購規(guī)模合計106萬億；遠(yuǎn)期交易新增買入465億元，賣出401億元；借貸交易新增借入4.16萬億，融出180億元。

從持倉規(guī)模來看，截至2021年末，證券基金經(jīng)營機構(gòu)債券持倉券面金額26.30萬億元，公允價值26.30萬億元，同比增長19.08%。

從持倉債券的品種結(jié)構(gòu)看，2021年證券基金經(jīng)營機構(gòu)持倉信用債占比約三分之二，利率債、同業(yè)存單、資產(chǎn)支持證券合計占比約三分之一。其中，信用債、資產(chǎn)支持證券持倉占比略呈下降趨勢，利率債、同業(yè)存單持倉占比略呈上升趨勢。

從持倉債券發(fā)行場所來看，2021年證券基金經(jīng)營機構(gòu)主要持有銀行間債券市場發(fā)行債券，占比近四分之三，總體呈上升趨勢；持有交易所市場債券約占四分之一，總體呈下降趨勢。2021年末，自營/自有資金持倉銀行間市場債券比例約為64%，資管/基金產(chǎn)品持倉銀行間市場交易債券比例約為75%。