通脹形勢(shì)焦灼難耐，全球央行新一輪接力加息即將開啟。

本周，包括美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行及日本央行等在內(nèi)的近十家央行均將公布最新貨幣政策決定。多家央行已明確表示，應(yīng)對(duì)通脹仍是當(dāng)務(wù)之急，大手筆加息仍將延續(xù)。

【資料圖】

全球大通脹下，全球央行年初以來(lái)在加息大潮中你追我趕。而隨著當(dāng)前加息進(jìn)程已步入中后程，各國(guó)央行將采取何種節(jié)奏和力度，對(duì)于全球市場(chǎng)利率變化、全球資金流向影響深遠(yuǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)最新加息幅度備受矚目。由于上周公布的美國(guó)8月CPI和核心CPI數(shù)據(jù)均高于預(yù)期，“通脹見頂”論潮退，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本周強(qiáng)勢(shì)加息的預(yù)期急劇上升。目前，多家機(jī)構(gòu)已押注美聯(lián)儲(chǔ)將加息75個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)不排除加息100個(gè)基點(diǎn)的可能性。

“8月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)說(shuō)明，通脹已滲透到美國(guó)經(jīng)濟(jì)的方方面面，波及整體商品與服務(wù)價(jià)格?！奔问⒓瘓F(tuán)資深分析師Joe Perry表示，該數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息100個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期一度飆升至近50%。

興業(yè)研究宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，市場(chǎng)已充分定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息75個(gè)基點(diǎn)及年末加息至4%附近，因而美元指數(shù)將在議息會(huì)議后利多出盡回落。但也不能排除通脹黏性顯現(xiàn)后，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步鷹派的可能，屆時(shí)美元指數(shù)或?qū)⒃儆瓭q勢(shì)。

值得注意的是，若美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度達(dá)到或超過(guò)75個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率將自2008年1月來(lái)首次突破3%。這也象征著金融危機(jī)后的低利率時(shí)代徹底結(jié)束。

美聯(lián)儲(chǔ)只是當(dāng)下激進(jìn)加息央行陣營(yíng)中的一個(gè)典型。今年8月，英國(guó)央行曾加息50個(gè)基點(diǎn)，并將基準(zhǔn)利率上調(diào)至1.75%。英國(guó)央行當(dāng)時(shí)預(yù)測(cè)，通脹可能在10月高達(dá)13.3%，并且居高不下的態(tài)勢(shì)將貫穿2023年大部分時(shí)間。同時(shí)，英國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2022年四季度進(jìn)入衰退。

在此背景下，市場(chǎng)對(duì)英國(guó)央行本周加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期也在提升。如果最終實(shí)現(xiàn)，這將是英國(guó)央行自1989年以來(lái)的最大加息幅度。

但從最新通脹數(shù)據(jù)來(lái)看，有專家認(rèn)為，英國(guó)央行實(shí)際加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性并不大。14日，英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，英國(guó)8月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上漲9.9%，低于7月的10.1%。

Joe Perry表示，隨著英國(guó)政府對(duì)能源價(jià)格進(jìn)行限制，英國(guó)10月通脹同比增速可能低于預(yù)期的13.3%。在他看來(lái)，英國(guó)央行本周將加息50個(gè)基點(diǎn)。中金公司研究院外匯專家李劉陽(yáng)也預(yù)計(jì)，英國(guó)央行和瑞士央行本周會(huì)分別加息50和75個(gè)基點(diǎn)。

除了歐美主要央行以外，與全球央行“背道相馳”的日本央行本周四即將公布利率決議，其在有關(guān)措辭上是否會(huì)出現(xiàn)細(xì)微轉(zhuǎn)變也是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

自全球主要經(jīng)濟(jì)體邁入加息周期以來(lái)，日本央行一直咬定“寬松”不放松，堅(jiān)決維護(hù)收益率曲線控制（YCC）政策。此舉也導(dǎo)致日本央行與美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策沖突加劇，日元滑向深淵。

為阻止日元的持續(xù)貶值，日本央行官員于近日不斷向市場(chǎng)發(fā)出“口頭干預(yù)”，但未能扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)。9月14日，日本央行開始實(shí)施匯率檢查機(jī)制，要求日本各大商業(yè)銀行向央行提供外匯交易的細(xì)節(jié)資料。

在日元加速疲軟的態(tài)勢(shì)下，市場(chǎng)對(duì)YCC調(diào)整預(yù)期上升，也期望從本周日本央行的具體言論措施中嗅得相關(guān)暗示。李劉陽(yáng)認(rèn)為，日本央行本周會(huì)議上雖然大概率依舊按兵不動(dòng)，但有關(guān)措辭上是否會(huì)出現(xiàn)細(xì)微轉(zhuǎn)變也將是市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)。