在經(jīng)歷了近日的大跌后，3月16日早盤開盤，A股三大股指紛紛“翻紅”，但盤中持續(xù)震蕩。值得一提的是，就在前一日(即3月15日)，A股、港股均遭遇重挫，其中上證綜指單日跌幅近5%。在市場持續(xù)下跌的背景下，主動權(quán)益類基金的收益率也難言樂觀。公開數(shù)據(jù)顯示，3月15日當(dāng)天，有高達(dá)99.48%的主動權(quán)益類產(chǎn)品當(dāng)日收益率下跌。若拉長時間至年內(nèi)來看，同樣也有超九成產(chǎn)品的收益率“告負(fù)”。值得一提的是，昔日的“冠軍”基金經(jīng)理也難逃公募“冠軍魔咒”，旗下在管產(chǎn)品的年內(nèi)收益率已位居主動權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績榜末位。

A股、港股“跌跌不休”原因?yàn)楹?

據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，3月16日早盤期間，A股三大股指均大幅高開，滬指高開1.43%，深成指高開1.98%，創(chuàng)業(yè)板指高開1.77%。同一時間，在經(jīng)歷了連續(xù)兩天暴跌后，恒生指數(shù)也開始“翻紅”，開盤漲2.94%。但早盤期間，A股市場持續(xù)波動。

而就在前一天，A股三大股指全線下跌，其中，上證綜指失守3100點(diǎn)，其跌幅更是接近5%。數(shù)據(jù)顯示，3月15日當(dāng)天，上證綜指報(bào)收3063.97點(diǎn)，收跌4.95%;深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌4.36%、2.55%。

事實(shí)上，自3月以來，A股三大股指已多次下跌。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指在3月的跌幅依次分別為11.51%、14.26%、13.07%;若拉長時間至年內(nèi)來看，上述三大股指在年內(nèi)的跌幅則已擴(kuò)大至15.82%、22.35%、24.62%。

與此同時，港股也遭遇大幅下跌，恒生科技指數(shù)也在近日連續(xù)暴跌。3月15日，恒生指數(shù)下跌5.72%，恒生科技指數(shù)的單日跌幅則超8%。而截至3月15日，恒生指數(shù)在3月的跌幅已達(dá)18.92%，恒生科技指數(shù)在3月的跌幅更是高達(dá)32.15%。

針對近期A股市場下跌的原因，長城基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向威達(dá)表示，主導(dǎo)當(dāng)前市場走勢的因素主要有四個方面。首先是國內(nèi)的兩大因素，一是市場對穩(wěn)增長信心不足，二是疫情形勢驟然趨緊;而國外也面臨著美聯(lián)儲加息在即，國際格局演變和遠(yuǎn)期后果存在不確定性等兩大因素。

而對于此次港股大跌的原因，景順長城基金認(rèn)為，近期的港股市場在“內(nèi)外夾擊”之下，面臨多重不利因素。一方面，香港的新冠疫情每日新增確診人數(shù)仍然高企，同時境內(nèi)多地的疫情散發(fā)也引發(fā)投資者對于疫情形勢的更多擔(dān)憂。另一方面，國際局勢下，全球通脹預(yù)期再度走高，權(quán)益資產(chǎn)承壓，SEC(美國證券交易委員會)發(fā)布的第一份“臨時退市清單”也給港股市場特別是互聯(lián)網(wǎng)公司帶來壓力。

超99%的主動權(quán)益類基金單日收益率下跌

在近日市場持續(xù)大跌的背景下，眾多基金產(chǎn)品的虧損也較明顯。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，3月15日當(dāng)天，在全市場數(shù)據(jù)可取得的5733只(份額分開計(jì)算，下同)主動權(quán)益類基金中，有5703只產(chǎn)品的單日收益率下跌，占比高達(dá)99.48%。換言之，3月15日當(dāng)天，僅30只主動權(quán)益類基金產(chǎn)品的凈值實(shí)現(xiàn)正增長。

具體來看，華泰柏瑞港股通時代機(jī)遇混合A/C的單日跌幅高達(dá)9.43%、9.44%，為3月15日當(dāng)天跌幅最大的主動權(quán)益類基金。同期，還有工銀瑞信產(chǎn)業(yè)升級股票、前海開源滬港深景氣行業(yè)精選靈活配置混合等12只產(chǎn)品的單日跌幅超15%。

在多數(shù)基金產(chǎn)品收益率“告負(fù)”的同時，明星基金產(chǎn)品也未能幸免。例如，3月15日當(dāng)天，由明星基金經(jīng)理劉彥春“掌舵”的景順長城績優(yōu)成長混合、景順長城集英成長兩年定開混合的收益率均跌超5%;而張坤在管的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合的單日跌幅也超5%;此外，由傅鵬博擔(dān)任“舵手”的睿遠(yuǎn)成長價值混合A/C則跌超4%;而葛蘭在管的中歐醫(yī)療健康混合A/C、中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票A/C則跌逾3%。

若拉長時間至年內(nèi)來看，主動權(quán)益類基金的收益率也難言樂觀。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日，在全市場數(shù)據(jù)可取得的5715只主動權(quán)益類基金中，有5685只產(chǎn)品的年內(nèi)收益率“告負(fù)”，占比同樣高達(dá)九成;其中，還有83只產(chǎn)品跌超30%。同時，公募“冠軍魔咒”再現(xiàn)，由2021年度的冠軍基金經(jīng)理崔宸龍和王霞共同管理的前海開源滬港深非周期股票A/C的跌幅高達(dá)37.42%、37.44%，在主動權(quán)益類基金業(yè)績榜中暫時墊底。

此外，目前年內(nèi)表現(xiàn)最佳的主動權(quán)益類產(chǎn)品為萬家宏觀擇時多策略靈活配置混合，截至3月15日，該只產(chǎn)品的年內(nèi)收益率為5.69%，跑贏同類靈活配置型基金的平均收益率19.9個百分點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)：反彈的到來不會太遠(yuǎn)

而在年內(nèi)市場持續(xù)震蕩的背景下，記者注意到，也有不少基金管理人以自有資金申購旗下產(chǎn)品以彰顯對市場的信心。例如，海富通基金在3月12日發(fā)文表示，基于對中國經(jīng)濟(jì)和中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，將出資1000萬元固有資金申購公司旗下海富通穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合型發(fā)起式FOF。

值得一提的是，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至3月16日，包括海富通基金在內(nèi)，3月以來已有匯添富基金、中歐基金等18家基金管理人自購旗下28只基金，凈申購金額合計(jì)達(dá)5.87億元，較2021年同期的2.61億元凈申購基金增長1倍有余。

除自購?fù)?，還有部分明星基金產(chǎn)品也紛紛“開閘”。據(jù)公開資料顯示，由明星基金經(jīng)理張坤“掌舵”的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合于3月9日起同步上調(diào)申購限額，由單日單個基金賬戶單筆申購限額從1萬元/日調(diào)整為不超過5萬元/日。同時，2020年度的股基“冠軍”基金經(jīng)理陸彬在管的匯豐晉信智造先鋒股票、匯豐晉信核心成長混合也自3月9日起將單日大額申購限額從1000元/日上調(diào)至10000元/日，而此前，上述兩只產(chǎn)品的限額均為1000元/日。

楊德龍建議，當(dāng)前市場經(jīng)過連續(xù)殺跌后，部分優(yōu)質(zhì)龍頭股已經(jīng)跌出價值。雖然市場在下跌，特別是非理性下跌的時候，各類型基金都會出現(xiàn)回撤，但好的公司最終會漲回來。如果投資者持有的是優(yōu)質(zhì)龍頭股或者是優(yōu)質(zhì)龍頭基金，具備長期競爭力的，可以堅(jiān)定地持有，甚至可以適當(dāng)?shù)胤甑图觽}以攤薄成本，等待市場回暖。

展望后市，向達(dá)威認(rèn)為，從長期維度看，A股和港股下跌幅度和時間都已經(jīng)大超過去20余年歷次中級調(diào)整的平均水平，港股估值已經(jīng)在歷史極端底部徘徊。

在華夏基金看來，目前，風(fēng)險偏好水平已經(jīng)收縮至2011年相近區(qū)間。短期調(diào)整雖然劇烈，但是風(fēng)險偏好本身是周期性均值修復(fù)的，因此反彈的到來不會太遠(yuǎn)。

金鷹基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊剛也表示，當(dāng)前對A股市場不必過于悲觀。當(dāng)前各重要指數(shù)股債性價比已經(jīng)處于歷史高位，權(quán)益投資性價比正在凸顯。待負(fù)面因素消化后，市場或仍有望回到圍繞基本面的反彈態(tài)勢。(記者 孟凡霞 李海媛)