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2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2021年度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 2.82 億元，同比增長(zhǎng) 9.97%；歸屬于上市公司股東凈利潤 5800.26萬元，同比增長(zhǎng) 16.93%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常損益的凈利潤 5240.46萬元，同比增長(zhǎng) 10.80%。

酸菜產(chǎn)品營收增加帶動(dòng) 2021年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

公司是“農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點(diǎn)龍頭企業(yè)”，專注于腐乳、料酒和酸菜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，擁有較為完善的產(chǎn)品生產(chǎn)線，“朱老六”品牌在調(diào)味品行業(yè)內(nèi)擁有良好的信譽(yù)和廣泛的知名度，腐乳產(chǎn)品是公司的主打產(chǎn)品。2021 年度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要由于腐乳產(chǎn)品及酸菜產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)及部分規(guī)格的腐乳產(chǎn)品及酸菜產(chǎn)品的售價(jià)提高的影響。

募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)增加 10,000 噸酸菜產(chǎn)品產(chǎn)能

隨著大坑酸菜的集中取締及不規(guī)范中小企業(yè)的退出，酸菜產(chǎn)業(yè)將迎來較大需求缺口。根據(jù)公司新發(fā)布的變更募集資金用途公告，2021 年公司酸菜產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率已達(dá) 94.85%，產(chǎn)能已成為制約公司酸菜產(chǎn)品發(fā)展的瓶頸，因此公司將通過募投項(xiàng)目進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，以滿足釋放的市場(chǎng)需求。根據(jù)公司公告，公司計(jì)劃變更募集資金用途：（1）擬終止尚未實(shí)施的華東華北中轉(zhuǎn)倉租賃及設(shè)備投資和信息化建設(shè)投資；（2）擬終止實(shí)施研發(fā)大樓建設(shè)投資，通過對(duì)現(xiàn)有研發(fā)中心及其他辦公樓進(jìn)行改建和重新裝修來滿足研發(fā)場(chǎng)地的需求；（3）將變更的募集資金用于酸菜產(chǎn)品擴(kuò)能建設(shè)項(xiàng)目。酸菜產(chǎn)品擴(kuò)能建設(shè)項(xiàng)目投資總額 5,515.97 萬元，項(xiàng)目建設(shè)期 1 年，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)增加 10,000 噸酸菜產(chǎn)品產(chǎn)能。公司預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后：營業(yè)收入為 5,849.15萬元；凈利潤為 1,281.63萬元；毛利率為 43.38%；凈利率為 21.91%。

扎根東北，擴(kuò)展全國

居民生活水平不斷提高，餐飲業(yè)和食品加工業(yè)的快速發(fā)展，公開發(fā)行書總顯示我國調(diào)味品行業(yè)市場(chǎng)廣闊。調(diào)味品、發(fā)酵制品行業(yè)收入從2017 年的3137 億元增長(zhǎng)至2019 年的3784 億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)9.82%。公司公告前三季度，已在東北四個(gè)中心城市：長(zhǎng)春、沈陽、大連和哈爾濱，設(shè)立辦事處，并且大力加強(qiáng)華北、華東地區(qū)的銷售渠道建設(shè)，不斷拓展華北和華東市場(chǎng)。

投資建議

公司腐乳作為核心基礎(chǔ)業(yè)務(wù)近幾年均保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，產(chǎn)量規(guī)模行業(yè)前三；新品東北酸菜產(chǎn)品銷量不斷提升，未來產(chǎn)能提升將成利潤增長(zhǎng)點(diǎn)。截止最新公司總市值為 13.46億元，市盈率（TTM）為 23.2X，建議繼續(xù)關(guān)注

風(fēng)險(xiǎn)提示

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、食品安全風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

來源： 諸海濱新三板